Sẵn sàng cho các báo cáo lợi nhuận công nghệ lớn bắt đầu từ ngày 29 tháng 4

Lấy bỏng ngô ra đi, vì các công ty công nghệ lớn nhất sẽ báo cáo lợi nhuận sau khi thị trường đóng cửa vào thứ Tư và thứ Năm.

Các nhà siêu tập hợp vốn lớn như Alphabet GOOG, Amazon AMZN, Meta Platforms META, và Microsoft MSFT đều sẽ phát hành báo cáo lợi nhuận quý vào thứ Tư, ngày 29 tháng 4, sau giờ thị trường đóng cửa. Hoàn thành mùa báo cáo lợi nhuận cho năm trong số Năm Kỳ Diệu 7, Apple APPL sẽ báo cáo vào thứ Năm, ngày 30 tháng 4.

Dữ liệu lợi nhuận mới này theo sau một quý kém của cổ phiếu công nghệ, vốn giảm sút khi trí tuệ nhân tạo làm rung chuyển ngành phần mềm. Tuy nhiên, trong những tuần gần đây, cổ phiếu công nghệ, bao gồm các tên phần mềm, đã bắt đầu phục hồi. Cho đến nay, dự báo ban đầu về chi tiêu hạ tầng AI từ Intel INTC, Micron Technology MU, và Taiwan Semiconductor TSM cho thấy một đà bùng nổ tiếp tục. Tuy nhiên, các câu hỏi vẫn còn về triển vọng cho các doanh nghiệp phần mềm lớn nhất.

Dưới đây là các chủ đề chính các nhà phân tích Morningstar sẽ theo dõi cùng từng công ty.

Alphabet

Alphabet đã tăng 27,7% trong tháng qua, 12,0% trong năm tính đến nay, và 118,65% trong năm qua.

• Trước báo cáo của Alphabet, chúng tôi nghĩ cổ phiếu của công ty đang được định giá hợp lý.
• Google Cloud sẽ là điểm nhấn của buổi trình diễn. Chúng tôi dự đoán sự tăng trưởng nhanh chóng của Google Cloud Platforms, được thúc đẩy bởi chi tiêu AI tăng, việc doanh nghiệp chấp nhận Gemini, và doanh số TPU ngày càng tăng đối với các phòng thí nghiệm lớn như Anthropic.
• Chúng tôi sẽ chú ý đến biên lợi nhuận, vì sự gia tăng về vốn từ các quý trước sẽ bắt đầu ảnh hưởng đến báo cáo thu nhập của công ty qua khấu hao. Chúng tôi cũng quan tâm đến dự báo chi tiêu vốn cập nhật của công ty cho năm 2026 sẽ ra sao. Với nhu cầu AI mạnh mẽ, chúng tôi có thể thấy một sự tăng nhẹ.
• Chúng tôi dự đoán rằng tìm kiếm sẽ vẫn bền vững khi AI tiếp tục mở khóa các truy vấn mới có thể kiếm tiền ròng, đồng thời cung cấp cho Alphabet nhiều ngữ cảnh hơn, giúp nhắm mục tiêu tốt hơn.

Malik Ahmed Khan, CFA

Alphabet

Xem trước Báo cáo Lợi nhuận

Amazon

Amazon tăng 30,99% trong tháng qua, 13,13% trong năm tính đến nay, và 39,12% trong năm qua.

• Chúng tôi đang chờ cập nhật về dự báo chi tiêu vốn 200 tỷ USD của Amazon cho năm 2026.
• Chúng tôi chú ý đến sự tăng trưởng của Amazon Web Services, lượng đơn hàng tồn đọng, và các bổ sung về năng lực. AWS là câu chuyện chính, và AI đang thúc đẩy nó. Amazon không cung cấp nhiều dữ liệu, vì vậy bất kỳ điểm dữ liệu nào cũng hữu ích cho dự đoán của chúng tôi, như các lần bổ sung năng lực, mức độ sử dụng, hoặc các dự án đang tiến hành, vượt tiến độ hoặc chậm tiến độ.
• Chúng tôi dự đoán một số giảm biên lợi nhuận của AWS, điều này đáng chú ý vì lợi nhuận của nó ảnh hưởng đến lợi nhuận tổng thể của Amazon. Các cải thiện biên lợi nhuận dựa trên hiệu quả đã là chủ đề chính của Amazon trong năm qua, và chúng tôi mong đợi sẽ còn nhiều hơn nữa.
• CEO Andrew Jassy đã bình luận về hoạt động kinh doanh chip trong thư cổ đông, vì vậy chúng tôi sẽ tìm kiếm thêm các thảo luận về điều đó.
• Chi phí của Leo (trước đây là Dự án Kuiper) đã tăng lên và ảnh hưởng đến biên lợi nhuận, như đã thấy trong hướng dẫn quý đầu tiên.
• Chúng tôi cũng mong đợi cập nhật về thỏa thuận mới công bố để mua lại Globalstar, hoạt động kinh doanh bán lẻ của Amazon (mà công ty đã tham gia một cách có ý nghĩa hơn trong quý ba năm 2025), các nỗ lực mở rộng giao hàng trong ngày tới các vùng nông thôn, tin tức về Alexa được cung cấp trên các thiết bị không của Amazon, và việc giảm 14.000 nhân viên công ty gần đây.

Dan Romanoff, CPA

Amazon

Xem trước Báo cáo Lợi nhuận

Apple

Apple tăng 7,56% trong tháng qua, giảm 1,47% trong năm tính đến nay, và tăng 27,84% trong năm qua.

• Chúng tôi thích lựa chọn John Ternus để thay thế Tim Cook làm CEO. Chúng tôi dự đoán Ternus sẽ tập trung vào đổi mới thiết bị trong thời đại AI. Nói chung, chúng tôi tin rằng ông sẽ nhấn mạnh sự liên tục trong chiến lược, với sự tập trung tiếp tục vào tăng trưởng dịch vụ, tích hợp chất bán dẫn và mở rộng biên lợi nhuận.
• iPhone là động lực lớn nhất của Apple. Chúng tôi dự đoán một quý nữa tăng trưởng mạnh mẽ, hai chữ số so với cùng kỳ năm ngoái, sau một quý tháng 12 bùng nổ. Chúng tôi ghi nhận điều này nhờ sự tiếp nhận mạnh mẽ của dòng iPhone 17 và chu kỳ làm mới tích tụ sau các mua sắm trong thời kỳ Covid.
• Tăng trưởng tại Trung Quốc là xu hướng lớn cần theo dõi. Tăng trưởng đã rất ấn tượng trong quý tháng 12 sau một vài năm giảm sút. Khả năng của Apple để tiếp tục tăng trưởng tại Trung Quốc sẽ rất tích cực đối với các nhà đầu tư.
• Đối mặt với thuế quan và giá bộ nhớ tăng, biên lợi nhuận gộp của Apple vẫn rất ấn tượng. Ban quản lý đã dự báo biên lợi nhuận gộp kỷ lục trong quý tháng 3, mặc dù giá bộ nhớ tăng vọt. Chúng tôi ghi nhận khả năng quản lý chuỗi cung ứng của công ty và tỷ lệ bộ nhớ trong chi phí của iPhone thấp giúp duy trì biên lợi nhuận cao bất chấp lạm phát chi phí.
• Chúng tôi cho rằng cổ phiếu đang được định giá hợp lý, dựa trên kỳ vọng tăng trưởng một chữ số cao trong năm năm tới do tăng trưởng iPhone và dịch vụ, cùng với việc mở rộng biên lợi nhuận ổn định nhờ tích hợp dọc cao hơn và tỷ lệ dịch vụ cao hơn.

William Kerwin, CFA

Apple

Xem trước Báo cáo Lợi nhuận

Meta Platforms

Meta đã tăng 29,08% trong tháng qua, 2,89% trong năm tính đến nay, và 23,83% trong năm qua.

• Chúng tôi nghĩ cổ phiếu Meta đang bị định giá thấp và thấy tiềm năng tăng trưởng cho các nhà đầu tư. Chúng tôi xem công ty có vị trí cạnh tranh tốt, đặc biệt khi nó tiếp tục mở rộng các khoản đầu tư AI để hỗ trợ hoạt động quảng cáo.
• Chúng tôi dự đoán một quý quảng cáo ấn tượng nữa, với mức tăng gần 30%. Theo các nhà nghiên cứu ngành, năm 2026 có thể là năm đầu tiên doanh số quảng cáo của Meta vượt quá của Alphabet về mặt ròng.
• Chúng tôi cũng chú ý đến các bình luận về cách sử dụng Muse Spark đã theo dõi cho đến nay, cũng như bất kỳ mốc thời gian nào về các mô hình Muse-class tiếp theo. Về AI, chúng tôi mong đợi thảo luận về kế hoạch silicon tùy chỉnh của công ty và vai trò của chúng trong tổng thể hệ thống tính toán của Meta.
• Chúng tôi mong đợi nhiều điểm dữ liệu hơn về chiến lược và các khoản đầu tư AI của công ty. Chúng tôi nghĩ các nhà đầu tư nên tìm kiếm một sự trình bày rõ ràng về cách AI mang lại lợi ích cho toàn bộ hoạt động quảng cáo, thông qua nhắm mục tiêu quảng cáo, đề xuất nội dung hoặc cung cấp công cụ cho các nhà sáng tạo.

Malik Ahmed Khan, CFA

Meta Platforms

Xem trước Báo cáo Lợi nhuận

Microsoft

Microsoft tăng 19,07% trong tháng qua, giảm 11,97% trong năm tính đến nay, và tăng 9,49% trong năm qua.

• Các cổ phiếu phần mềm, bao gồm Microsoft, đã chậm lại so với thị trường chung kể từ tháng 7 năm 2025, vì vậy chúng tôi nghĩ cổ phiếu này hấp dẫn.
• Chúng tôi tin rằng Azure đã hoạt động khá mạnh nhưng bị giới hạn về năng lực. Ban quản lý đã nói về việc các vấn đề về năng lực sẽ biến mất, nhưng thời điểm vẫn bị đẩy lùi. Kinh doanh đang bùng nổ nhờ AI. Quý trước, Azure vượt dự báo, nhưng dự báo quý tháng 3 lại hơi thấp. Tranh cãi lớn là kế hoạch dành một phần sử dụng Azure cho nhu cầu nội bộ của công ty.
• Chúng tôi sẽ tìm kiếm các bình luận về các nghĩa vụ hiệu suất còn lại sau đợt tăng từ thỏa thuận OpenAI.
• Chúng tôi dự đoán việc kiếm tiền từ AI sẽ là một yếu tố quan trọng. Công ty đang đặt cược lớn vào chi tiêu vốn, vì vậy bất kỳ tín hiệu tích cực nào cũng hữu ích. Quý trước, Microsoft cho biết có 15 triệu khách hàng trả tiền cho Copilot, điều này có vẻ thất vọng. Claude Copilot mới có thể thúc đẩy việc chấp nhận cao hơn.
• Chúng tôi dự đoán biên lợi nhuận sẽ ổn, nhưng tùy thuộc vào chi tiêu vốn, khấu hao có thể bắt đầu tăng lên đáng kể hơn.
• Chúng tôi cũng mong đợi các bình luận về các khối lượng công việc truyền thống trong AI. Chúng tôi nghĩ rằng gần đây nó còn khá nhẹ, và các bước của Microsoft để giải quyết điều này dường như đã diễn ra tốt trong quý tháng 9 và tháng 12.

Dan Romanoff, CPA

Microsoft

Xem trước Báo cáo Lợi nhuận