Vì GameStop vừa mới tung ra một cú sốc mà không ai ngờ tới. Ryan Cohen thông báo một đề nghị mua lại eBay không được yêu cầu với giá 125 đô la mỗi cổ phiếu vào tối Chủ nhật, và thị trường chứng khoán chắc chắn đang chú ý. Chúng ta đang nói về một thương vụ khoảng 56 tỷ đô la, định giá eBay cao hơn 20% so với mức đóng cửa thứ Sáu là 104,07 đô la.

Phản ứng trước giờ mở cửa đã diễn ra ngay lập tức. Cổ phiếu eBay tăng hơn 6% khi thị trường mở cửa thứ Hai, và trong giao dịch sau giờ làm việc Chủ nhật, nó đã tăng vọt lên tới 13,4% khoảng 118 đô la. Tuy nhiên, việc nó không đạt mức giá đề nghị cho thấy điều gì đó — các nhà đầu tư còn hoài nghi về khả năng điều này thực sự xảy ra. Ý tôi là, vốn hóa thị trường của GameStop chỉ khoảng 12 tỷ đô la. Một công ty nhỏ hơn cố gắng mua lại một công ty lớn hơn nhiều? Đó là điều táo bạo.

Điều thú vị là cấu trúc của thương vụ. Cohen đề xuất một thỏa thuận chia đều tiền mặt và cổ phiếu, nghĩa là GameStop cần có sức mạnh tài chính đáng kể. Họ đã chuẩn bị một cam kết nợ 20 tỷ đô la từ TD Securities và dự định sử dụng khoảng 9,4 tỷ đô la dự trữ tiền mặt của họ. Khoảng cách sẽ được lấp đầy thông qua phát hành cổ phiếu mới, mặc dù Cohen khá mơ hồ về chi tiết khi nói chuyện với CNBC.

GameStop đã âm thầm xây dựng khoảng 5% cổ phần trong eBay bằng cách sử dụng các công cụ phái sinh và cổ phiếu phổ thông. Lập luận của Cohen là điều này buộc hội đồng quản trị của eBay phải xem xét đề xuất một cách có trách nhiệm. Ông cũng tuyên bố rằng GameStop có thể mang lại 2 tỷ đô la tiết kiệm chi phí hàng năm trong năm đầu tiên, nói rằng eBay đang lãng phí tiền vào bán hàng và tiếp thị.

Điều làm cho câu chuyện trở nên hấp dẫn là Cohen thậm chí còn chưa nói chuyện với ban quản lý của eBay trước khi công khai điều này. Ông thẳng thừng nói với CNBC rằng ông chưa liên hệ với họ. Bây giờ, ông đang đe dọa một cuộc chiến tranh cổ đông nếu ban quản trị không tham gia nghiêm túc. eBay xác nhận họ đã nhận được đề nghị và ban quản trị của họ đang xem xét, nhưng đang khuyên cổ đông giữ vững tinh thần trong thời điểm này.

Cổ phiếu của GameStop giảm khoảng 1% vào thứ Hai, giao dịch ở mức 26,30 đô la. Sự biến động trong phiên trước của eBay cho thấy thị trường đang theo dõi chặt chẽ, ngay cả khi mọi người còn hoài nghi về khả năng thương vụ này thực sự thành công. Đây chắc chắn là một trong những tình huống mà vài tuần tới sẽ rất quan trọng để xem mọi chuyện diễn ra như thế nào.