Vừa mới xem phân tích thị trường của JPMorgan, và có những điều thú vị. Hợp đồng tương lai Bitcoin hiện rõ ràng đang bị bán quá mức - giao dịch ở mức thấp hơn nhiều so với trung bình động 20 ngày. Đồng thời, lãi mở đã giảm 15%, còn khối lượng giao dịch giảm 22% kể từ cuối năm ngoái. Các nhà đầu cơ rõ ràng đang tháo chạy.

Tất cả điều này diễn ra trong bối cảnh vốn đang chảy mạnh vào vàng và bạc. Các ETF vàng đã hút 8,7 tỷ đô la trong quý IV, các ETF bạc là 2,3 tỷ. Đây là mức tăng 47% và 38% tương ứng. Căng thẳng địa chính trị, lo ngại lạm phát, mua vào của các ngân hàng trung ương - tất cả đều hỗ trợ nhu cầu đối với các tài sản truyền thống.

Điểm thú vị: vàng thể hiện độ biến động 12% trong 60 ngày, còn Bitcoin là 68%. Các nhà đầu tư chú ý đến rủi ro rõ ràng đang chọn sự ổn định. Các tổ chức đã bắt đầu xu hướng này từ tháng 8 năm 2024, giảm vị thế trong crypto 23%. Các nhà đầu tư cá nhân theo sau muộn hơn một chút - doanh số bán ra tăng 34% đến cuối năm.

Đây đã là giai đoạn xoay vòng thứ ba kể từ năm 2017, nhưng lần này điều kiện vĩ mô hoàn toàn khác. Các ngân hàng trung ương vẫn duy trì chế độ kiểm soát lạm phát, khung pháp lý cho crypto còn bất ổn. Về mặt kỹ thuật - nếu Bitcoin không vượt qua trung bình 200 ngày, xu hướng này có thể kéo dài lâu hơn chín tháng trước. Vàng duy trì vị thế tốt nhất so với Bitcoin kể từ năm 2020.