Сектор напівпровідників щойно зазнав одного з найрізкіших одноденних знижень за останній час, і ринок звертає на це увагу.

12 травня 2026 року акції американських напівпровідникових компаній зазнали значного зниження, оскільки інвестори зафіксували прибутки після недавнього ралі, викликаного штучним інтелектом. Qualcomm впала більш ніж на 14%, що стало її найгіршим одноденним показником з 2020 року. Intel знизилася на 11%. Analog Devices і Skyworks Solutions впали більш ніж на 7% кожен. ETF iShares Semiconductor знизився майже на 7% за один сеанс, що відображає широке виведення з сектору.

Що стало тригером? Показник інфляції для споживачів за квітень виявився вищим за очікування, зростання цін на нафту через тривалий конфлікт з Іраном, і відновлена тривога інвесторів щодо ескалації експортного контролю, все це одночасно вплинуло і спричинило повний режим ризик-оф.
Що робить цей розпродаж особливо вражаючим, так це відсутність зв’язку з фундаментальними показниками. Світові продажі напівпровідників склали 298,5 мільярда доларів у першому кварталі 2026 року, що на 25% більше ніж у четвертому кварталі 2025 року. Лише у березні спостерігався річний приріст у 79,2%.

Асоціація індустрії напівпровідників підтвердила, що галузь залишається на шляху до перевищення 1 трильйона доларів у річних продажах у 2026 році, що стане історичним першим. Логіка та пам’ять ведуть зростання, підживлюване інвестиціями у інфраструктуру AI від гіперскалерів, які разом пообіцяли понад 700 мільярдів доларів на будівництво дата-центрів цього року.
Проте під цими рекордними цифрами структурні ризики є реальними і зростають.

Експортний контроль продовжує змінювати глобальну ланцюг постачання. Нові законодавчі пропозиції США, такі як Закон MATCH, можуть обмежити доступ Китаю навіть до DUV-літографічних машин ASML, останнього важливого інструменту для виробництва чипів, на який ще покладаються китайські фабрики. Акції ASML впали майже на 5% після новин. Тим часом, жорсткіші мита та геополітична фрагментація тиснуть на компанії з метою локалізації ланцюгів постачання, що підвищує витрати по всьому спектру. Nvidia вже підвищила ціни на AI GPU до 15%, посилаючись на витрати на виробництво та торгівлю.

Пам’ять — це окрема точка напруги. Центри обробки даних AI споживають HBM швидше, ніж виробники можуть її поповнювати, залишаючи звичайний DRAM і DDR5 у дефіциті. Ціни на деякі конфігурації пам’яті зросли більш ніж у 4 рази між кінцем 2025 і початком 2026 року. Samsung, SK Hynix і Micron пріоритетно закуповують високорентабельний HBM для серверів AI, залишаючи решту ринку боротися за обмежені ресурси.

Галузь зробила величезну ставку на те, що попит на AI збережеться на нинішньому рівні. Якщо терміни монетизації зсунуться або капвложения гіперскалерів зменшаться, корекція, яку ми бачимо сьогодні, може здатися незначною у порівнянні.

Рекордні доходи. Рекордний попит. Рекордні структурні ризики.

Сектор напівпровідників не перебуває у кризі. Але він іде дуже тонкою лінією між суперциклом і корекцією, і ринки щойно нагадали всім про це.