Щойно ознайомився з даними про ринок праці Австралії за минулий рік, і цікаво, наскільки стабільною залишалася ситуація попри весь економічний тиск. Рівень безробіття тримався на рівні 3,8% до березня 2025 року, тоді як РБА тримала ставки на рівні 4,35%, справді намагаючись знизити інфляцію. Що мене зацікавило, так це те, як ринок праці залишався настільки стійким, навіть коли центральний банк був фактично у повному яструбовому режимі.

Цифри розповідають цікаву історію. Зайнятість фактично зросла приблизно на 25 тисяч позицій того місяця, переважно повна зайнятість, і рівень участі навіть трохи підвищився. Тим часом, регіональні відмінності були досить великими — Західна Австралія працювала з рівнем безробіття 3,2%, тоді як Тасманія боролася з 4,5%. Охорона здоров’я та соціальна допомога продовжували активно наймати, додавши 15 тисяч нових робочих місць, але роздрібна торгівля зазнала втрат у 8 тисяч робочих місць через падіння довіри споживачів. Класична історія нерівномірного тиску в різних секторах.

Що справді привернуло мою увагу, так це тиск на заробітну плату через інфляцію. Зарплати зросли на 4,2% у річному вимірі, але з урахуванням інфляції реальні зарплати фактично знижувалися. Тобто люди технічно отримували більше, але відставали від купівельної спроможності. Прогноз РБА тоді передбачав, що інфляція не досягне їхньої цілі 2-3% до кінця 2025 року, що означало, що ставки навряд чи знизяться найближчим часом.

Порівнюючи з іншими розвиненими економіками, рівень безробіття в Австралії виглядав досить жорстким — краще ніж у США з 4,0%, у Великій Британії з 4,2% і в Канаді з 5,8%. Але ця жорсткість також означала обмежену вільну потужність в економіці — 83,4%, що тримало інфляційний тиск наполегливим. Казначейство прогнозувало, що рівень безробіття поступово знизиться до близько 4,2% до кінця року, оскільки зростання пом’якшиться, але вся ситуація здавалася такою, ніби РБА намагається створити м’яку посадку, одночасно стримуючи інфляцію. Досить тонкий баланс.