Спостерігаю, як ця історія з ротацією малих капіталів набирає обертів останнім часом, і вона насправді починає мати сенс. Russell 2000 фактично залишився позаду з 2017 року — він перевершив S&P 500 лише один раз за весь цей період, і це був 2020 рік з перевагою приблизно 1,5%. Це дивно, коли задуматися.

Однак ось що цікаво. Після п’яти років домінування мегакорпораційних технологій, ми нарешті бачимо тріщини. Інвестори починають ставити під сумнів оцінки і ротацію у ігноровані імена. Теорія, яка циркулює, полягає в тому, що малі капітали можуть вирости на 45% за наступні три роки, що приблизно становить 13% щорічно. Це насправді не є нереальним для сегмента, який торгується з дисконтом і тільки входить у потенційний фазу відновлення.

Оглядаючись на минулі цикли, такий рух не здається безглуздим. 2003-2005 роки принесли 75% приросту, 2009-2011 — 48%. Навіть 2016-2018 досягли 19%, перед тим як настав зниження наприкінці року. Тож існує ігровий сценарій.

Якщо ви думаєте про захоплення цієї можливості, існує кілька підходів. ETF iShares Russell 2000 — це найпростіший варіант — він фактично є бенчмарком малих капіталів, тримаючи наступні 2000 акцій за ринковою капіталізацією після того, що охоплюють ETF Russell 1000. Попередження: близько 40% цих компаній збиткові. Це ризиковано з довгострокової точки зору, але ці менш якісні імена фактично перевершують інші, коли змінюється настрій. З квітня 2025 року вони обганяють прибуткові компанії приблизно на 20%.

Якщо хочете бути більш вибірковими, ETF iShares Core S&P Small-Cap трекує індекс S&P SmallCap 600, тобто ви отримуєте 600 компаній, які відповідають стандартам прибутковості — позитивний прибуток минулого кварталу і позитивні результати за останні чотири квартали. Менше волатильності, кращі якісні показники. Можна сказати, що це застосування філософії Russell 1000 до сегмента малих капіталів, але з реальною фінансовою дисципліною.

Ще є Vanguard Small-Cap Value ETF, якщо хочете зробити ставку на недооцінені імена. Він фільтрує за показниками оцінки і доходністю грошового потоку, що допомагає відсіяти справді проблемні компанії від просто дешевих. Весь сегмент малих капіталів з ціновою оцінкою близько 17x прибутку, тож він не є надто дешевим, але потенціал зростання є, якщо ці акції потраплять у широку ринкову відскок.

Зараз ситуація здається інакшою. Чи ця ротація триматиметься, залежить від того, чи залишаться ставки низькими і чи зростатимуть прибутки. Але після років ігнорування, малі капітали нарешті виглядають цікаво на графіку. Варто звернути увагу, якщо плануєте ребалансування.