Тільки що помітив щось цікаве щодо того, як Воррен Баффет орієнтується на ринках зараз. Хоча всі говорять про його величезні $24 мільярдів у продажах акцій до 2025 року, що справді привернуло мою увагу, — це те, що він купує останнім часом. Це посилає досить ясний сигнал про те, де насправді шукати цінність на цьому дорогому ринку.

Отже, ось у чому справа — Баффет був чистим продавцем протягом 12 поспіль кварталів. Його грошовий запас досяг $354 мільярдів до третього кварталу, що дивно. Це фактично його спосіб сказати, що більшість акцій зараз переоцінені. Індекс Баффета становить близько 225%, а оцінки S&P 500 коливаються біля рівнів бульбашки доткомів. Це справедливо.

Але тут стає цікаво. Хоча продажі акцій Воррена Баффета домінували у заголовках, він не просто сидів на цих грошах. За останні кілька місяців він зробив приблизно $14 мільярдів у покупках — і стратегія за цими рухами говорить усе.

По-перше, це гра з Alphabet. Близько $4 мільярдів у акції Google. Це помітно, бо історично Баффет уникали технологічних акцій, наче чуму. Акції торгувалися менше ніж за 20x прогнозний прибуток минулого кварталу, що насправді дешево порівняно з іншими улюбленцями AI і навіть із середніми показниками ринку. Плюс, Google генерує десятки мільярдів вільного грошового потоку кожного кварталу, незважаючи на великі капіталовкладення у AI. Це той тип цінності, на яку справді звертає увагу Баффет.

Далі — угода з OxyChem на 9,7 мільярдів доларів — цілком дочірня компанія Occidental Petroleum у хімічному секторі. Це хитро. Баффет визначив хімію як недооцінений сектор, потім зайшов глибше і отримав ще кращий мультиплікатор, ніж купівля материнської компанії. Тим часом, Berkshire зберігає свої привілейовані акції Occidental із 8% дивідендом. Це той тип креативних угод, які не можливо зробити на публічному ринку.

І нарешті, він додає позиції у японських торгових домах — Mitsubishi і Mitsui. Японські акції пропонують кращі оцінки, ніж великі капітали США, навіть з урахуванням покращення цих оцінок. Тут Воррен Баффет, продаючи акції в Америці, стає частиною більшої картини — він шукає можливості в інших місцях.

Головне послання тут — це не те, що потрібно копіювати точні рухи Баффета. У вас немає доступу до угод типу OxyChem. Але модель ясна: якщо ви вважаєте, що ринок акцій у США дорогий, не просто йдіть у готівку і чекайте. Погляньте за межі звичних місць пошуку. Малі капітали США, європейські компанії, японські акції — вони всі пропонують кращі цінові пропозиції прямо зараз.

Так, доведеться зробити більше домашньої роботи. Менше аналітичного покриття, менше уваги ЗМІ. Але якщо ви готові докладати зусиль, прибутки все ще можуть бути солідними. Саме це нам і показує остання діяльність Баффета.