Ви коли-небудь замислювалися, чому деякі інвестиції так важко продати? Я досліджував неринкові цінні папери, і чесно кажучи, вони більш поширені, ніж більшість людей уявляє.

То що саме ми маємо на увазі? Неринкові цінні папери — це в основному інвестиції, які ви не можете просто виставити на відкриту біржу будь-коли, коли захочете. Це зазвичай інструменти з фіксованим доходом або боргові цінні папери, і вони зазвичай походять від урядових структур на рівні держави, місцевих органів або федерального уряду. Облігації серії I, ймовірно, є найвідомішими прикладами неринкових цінних паперів — їх потрібно тримати до погашення, перш ніж ви зможете отримати свою основну суму та відсотки.

Але це не лише облігації. Приклади неринкових цінних паперів можна побачити також у акціях приватних компаній або частках у товаристві з обмеженою відповідальністю. Особливість цих цінних паперів у тому, що їх перепродаж може бути від складного до фактично неможливого, залежно від регулювань. Якщо ви й зможете їх продати, то зазвичай це будуть угоди поза біржею, що набагато менш зручно, ніж просто натиснути кнопку у додатку брокера.

Порівняємо це з ринковими цінними паперами — акціями, ETF, публічно торгованими облігаціями. Їх можна миттєво перемістити на біржі. Це і є основна різниця. Ринкові цінні папери формуються за ціною попиту та пропозиції в реальному часі. Неринкові цінні папери? Вони не мають ринкової ціни, оскільки для них немає відкритого ринку.

Цікаво, що приклади неринкових цінних паперів часто мають свою ціну-компроміс. Так, вони менш волатильні і можуть забезпечувати стабільний дохід — наприклад, сертифікати депозиту, які виплачують періодичні відсотки. Але ця стабільність має обмежений потенціал зростання. Ви навряд чи побачите значне зростання вартості.

Саме тому я вважаю, що приклади неринкових цінних паперів мають сенс для певних інвесторів. Якщо ви вже на пізньому етапі кар’єри або вже на пенсії, ви навряд чи шукаєте великі прибутки. Вам потрібен надійний, передбачуваний дохід. Сертифікат депозиту не зробить вас багатим, але й не втратить вашу основну суму, що важливо, коли ви живете за рахунок інвестицій.

З іншого боку, якщо вам потрібна ліквідність або зростання капіталу, приклади неринкових цінних паперів вас розчарують. Ви закриті від ринку, і ваші гроші не працюватимуть так активно, як у зростаючих інвестиціях.

Загалом, все залежить від того, що саме вам потрібно від вашого портфеля. Це не погані інвестиції — вони просто інші, і краще підходять для конкретних ситуацій.