Щойно натрапив на цю захоплюючу історію про Дуана Юнпінга, часто називають "китайським Баффетом", і чесно кажучи, варто вникнути, якщо ви задумуєтеся про те, як справжнє багатство створюється. Шлях цієї людини досить дивовижний — почав у 28 років, повернувши збанкрутілу фабрику, побудував BBK у імперію вартістю 10 мільярдів юанів, а потім фактично пішов на пенсію у 40, щоб зайнятися інвестуванням на повну. Це вимагає серйозної впевненості.

Що найбільше вражає мене у підході Дуана Юнпінга, так це його цілеспрямованість. Він не гнався за кожною можливістю; натомість він зосереджувався на пошуку недооцінених перлин і сидів з ними. Візьмемо NetEase у 2001 році, коли всі панікували через судові позови, і акції впали до $0.80. Поки інші тікали, Дуана Юнпінг закупився і перетворив $2 мільйонів у понад $100 мільйонів. Це приблизно 20-кратний приріст за кілька місяців, з деякими повідомленнями про 68-кратний за три роки. Не вдача — це чисте контрінтуїтивне мислення.

Далі — Apple. Коли Дуана Юнпінг почав формувати свою позицію навколо 2011 року, ринкова капіталізація Apple була менше $300 мільярдів. Він зробив її основним активом і просто… тримав. До кінця 2024 року його позиція в Apple коштувала понад $10.2 мільярдів, що становить понад 70% його портфеля. Це сила правильного вибору і довіри до часу.

Його філософія зводиться до кількох досить простих, але жорстких істин. По-перше, йди туди, де риба — саме тому він перейшов з A-shares на ринки США. Американський ринок зростає вже два десятиліття, тоді як A-shares застигли біля 3,000 пунктів. Чому боротися з течією?

По-друге, припиніть приймати так багато рішень. Дуана Юнпінг стверджує, що зробити 20 інвестиційних рішень за все життя — це достатньо, тоді як більшість робить по 20 на рік і дивується, чому вони бідні. Кожне рішення — шанс помилитися, тому обирайте з розумом і рідко.

По-третє, розділіть свої гроші на дві частини: одну для справжнього ціннісного інвестування (тримайте роками, спокійно спіть) і одну для спекуляцій, якщо вже дуже потрібно (спойлер: він вважає, що це майже не приносить прибутку). Він тримає деякі позиції без змін понад десятиліття, бо фундаментальні показники не змінилися.

Він також наголошує на покупках там, де ніхто не дивиться. Коли акції NetEase досягли $1 але мали $4 грошових коштів на акцію, математика була очевидною — Дуана Юнпінг купив би їх навіть якщо б розглядалася можливість делістингу. Це впевненість, побудована на аналізі, а не емоціях.

Нещодавно, навіть коли Pinduoduo зазнав труднощів у серпні 2024 року і акції сильно впали, Дуана Юнпінг побачив можливість і збільшив позиції через пут-опціони. До третього кварталу 2024 року це стало його п’ятим за величиною активом. Та сама модель: всі бояться, він купує.

Moutai — ще один цікавий випадок — він ставиться до нього як до довгострокової облігації, фактично вкладаючи капітал туди, коли кращі можливості не очевидні. Він тримає його понад десятиліття і очікує, що воно перевищить традиційні активи, такі як банківські депозити, за наступні 10 років. Внутрішня вартість залишається стабільною; лише ціна коливається.

Глибше розуміння тут полягає в тому, що Дуана Юнпінг відокремлює особистість від стратегії. Якщо ви природжений спекулянт, ніяке читання вас не змінить. Якщо ви щиро вірите у ціннісне інвестування, ви станете такою людиною. Він хотів пообідати з Баффетом, бо вони говорять однією мовою — терплячий капітал, довгострокове мислення, непохитна впевненість.

Тому, якщо ви будуєте багатство, справжнє питання не в тому, чи працюєте ви достатньо важко. А в тому, чи ловите ви рибу у правильних водах, приймаєте менше, але кращих рішень і маєте терпіння дозволити складним відсоткам працювати за вас. Це шлях Дуана Юнпінга.