Бернштейн: криптовалютні акції зазнають значних знижок, COIN фактично вже «немає що продавати»

Мартовські фінансові новини повідомляють, що 30 березня Бернштейн заявив, що після масштабного падіння ціни акцій, пов’язаних із криптовалютами, спостерігається «значний дисконтування», а поточна оцінка відображає слабкий короткостроковий настрій, а не потенціал довгострокового зростання.

Ця дослідницька та брокерська компанія у понеділковому звіті для клієнтів зазначила, що акції, пов’язані з інфраструктурою цифрових активів — включно з торговими платформами, брокерами та платформами токенізації — наразі знизилися приблизно на 60% від недавніх максимумів, незважаючи на те, що їхній базовий бізнес продовжує розширюватися на ринках, таких як стейблкоїни, деривативи, ринкові прогнози та токенізовані реальні активи.

Бернштейн прогнозує, що нинішня слабкість триватиме до публікації фінансових результатів за перший квартал, після чого ситуація стабілізується. З огляду на це аналітики вважають, що сезон звітності за перший квартал може сформувати дно.

Ця позиція продовжує нещодавню точку зору цієї установи, згідно з якою частина розпродажу криптовалютних акцій — зокрема тих, що пов’язані з Circle через побоювання, викликані регулюванням у США — можливо, вже надмірно відхилилася від фундаментальних показників.

Бернштейн зберігає рейтинг «перевищення ринку» для Coinbase (код акцій: CCOIN0%), але знижує його цільову ціну з попередніх 440 доларів до 330 доларів.

Хоча обсяги торгів у першому кварталі залишаються слабкими, аналітики очікують, що зростання прибутків залишиться стабільним. Вони також прогнозують, що до 2027 року дохід компанії зростатиме з приблизним середньорічним темпом близько 26%.

Бернштейн вважає, що стейблкоїни візьмуть на себе значну частину зростання; Coinbase становить близько половини доходів Circle від USDC, тоді як деривативи та нові продукти починають все більше сприяти формуванню структури доходів.

У звіті також підкреслюється, що підпискові та сервісні доходи (включно з доходами від стейблкоїнів) забезпечують буфер проти коливань цін на криптовалюти, незважаючи на циклічний характер обсягів спотової торгівлі.

Цей висновок перегукується з попередньою думкою Бернштейна про те, що акції Coinbase «настільки дешеві, що їх важко продати», оскільки компанія наголошувала, що зростання обсягів торгів і розширення продуктів відкриватимуть значний потенціал для підйому.