Збільшення багатства за допомогою дивідендних акцій: розуміння BIP проти BIPC у Brookfield Infrastructure

Протягом останніх 50 років акції, що виплачують дивіденди, довели, що є одним з найнадійніших шляхів до створення багатства в довгостроковій перспективі. Історичні дані розкривають переконливу історію: компанії, які розподіляють дивіденди акціонерам, забезпечили приблизно вдвічі вищу прибутковість, ніж їхні колеги, які не виплачують дивіденди. Дослідження Hartford Funds і Ned Davis Research показують, що з 1973 року акції з дивідендами генерували середню річну прибутковість 9,6%, суттєво перевищуючи 4,8% прибутковість акцій без дивідендів. Ще більш вражаюче те, що компанії, які збільшують дивіденди, та ті, що ініціюють нові дивіденди, забезпечили середню річну загальну прибутковість 10,7% за той же період.

Для інвесторів, які прагнуть використати цей потенціал для накопичення багатства, три компанії вирізняються завдяки своїй довгій історії стабільного зростання дивідендів та доходів для інвесторів: Enterprise Products Partners, Brookfield Infrastructure та Brookfield Renewable. Те, що вирізняє ці компанії, - це їхня відданість збільшенню доходів для акціонерів, одночасно зберігаючи стійкі бізнес-моделі.

Чому акції з дивідендами перевершують: десятиліття даних, що підтверджують

Перевага акцій з дивідендами не є новим явищем, а скоріше довгостроковою тенденцією, підтримуваною ретельними даними. Різниця між акціями, що виплачують дивіденди, та акціями без дивідендів свідчить про те, що компанії, які здатні розподіляти готівку акціонерам, одночасно зростаючи, мають більш сильні основи. Середня прибутковість 10,7% від компаній, що збільшують дивіденди, особливо вказує на те, що ринки винагороджують компанії, які демонструють впевненість та фінансові можливості для збільшення виплат з часом. Ця перевага у прибутковості підкреслює, чому багато досвідчених інвесторів надають пріоритет акціям з дивідендами при формуванні портфелів для накопичення багатства.

Enterprise Products Partners: стабільна основа доходу

Enterprise Products Partners є однією з найбільших компаній у Північній Америці в галузі середньої енергетичної інфраструктури, яка управляє складною логістикою переміщення нафти та природного газу від місць видобутку до точок споживання. На відміну від інвестування в компанії з видобутку енергії, які зазнають різких коливань цін, пов’язаних з коливаннями товарів, бізнес-модель Enterprise спирається на стабільний дохід на основі зборів. Ця структурна перевага дозволяє майстерному обмеженому партнерству (MLP) забезпечувати стабільні прибутки незалежно від цін на енергію.

Фінансова сила, що підтримує дивіденд Enterprise, стає очевидною через його дохідність розподілу, яка становить приблизно 7,5%, що було покрито розподільним грошовим потоком у 1,9 рази під час четвертого кварталу 2022 року. Цей значний коефіцієнт покриття свідчить про значний запас для несприятливих умов, перш ніж стійкість дивідендів опиниться під тиском. Можливо, найвражаюче те, що Enterprise підтримує 24-річну серію послідовних щорічних збільшень розподілу, демонструючи справжню відданість доходам для акціонерів.

Для інвесторів, які оцінюють загальну прибутковість, компонент доходу домінує. Протягом останнього десятиліття, хоча ціна одиниці Enterprise знизилася приблизно на 10%, загальна прибутковість, включаючи реінвестовані розподіли, перевищила 70%. Ця продуктивність різко контрастує з подібними інвестиціями в середньому секторі, такими як Tortoise Pipeline & Energy Fund, ціни якого впали більш ніж на 75% за той же період. Навіть з його дохідністю 8,5%, реінвестовані дивіденди Tortoise лише зменшили збитки до 30%. Здатність Enterprise забезпечувати стабільне зростання багатства робить його видатним виконавцем у сфері середньої енергетичної інфраструктури.

Brookfield Infrastructure: порівняння структур BIP і BIPC

Серед глобальних можливостей для інвестицій в інфраструктуру Brookfield Infrastructure забезпечив виняткові довгострокові результати. З моменту запуску в 2008 році компанія забезпечила середню річну загальну прибутковість 16%, що суттєво перевищує середню прибутковість S&P 500 у 10%. Інвестор, який вкладе $1,000 під час публічного розміщення компанії, на сьогодні накопичив би приблизно $9,370, в порівнянні з лише $3,704 від еквівалентної інвестиції в індексний фонд S&P 500. Це перевершення в 2,5 рази підкреслює потенціал накопичення багатства при цілеспрямованих інвестиціях в інфраструктуру.

Brookfield Infrastructure пропонує свої інвестиції в двох різних корпоративних структурах: BIP та BIPC. Розуміння відмінностей між BIP і BIPC є важливим для вибору відповідного інвестиційного інструменту. BIP функціонує як публічно торговане обмежене партнерство, тоді як BIPC діє як традиційна корпорація. Це структурне відмінність створює суттєві наслідки для інвесторів. Розподіли з обмеженого партнерства BIP підлягають іншому оподаткуванню, ніж дивіденди з корпоративної структури BIPC, що потенційно впливає на післяподаткові прибутки в залежності від податкової ситуації інвестора. Крім того, BIPC залишається доступним для інституційних інвесторів, які зазвичай уникають обмежених партнерських структур, таких як BIP, через обмеження на відповідність та адміністративні труднощі.

Дивлячись у майбутнє, Brookfield Infrastructure прогнозує органічне зростання фондів від операцій (FFO) на рівні 6% до 9% щорічно на акцію. Цей прогноз відображає три ключові фактори: підвищення тарифів, скоригованих на інфляцію, на існуючі контракти, розширення обсягів у міру зростання глобальної економічної активності та додатковий дохід від нових проектів розширення. Крім органічного зростання, компанія активно займається перерозподілом капіталу - продажем зрілих активів з нижчою прибутковістю та реінвестуванням отриманих коштів у проекти з вищою прибутковістю. У минулому році діяльність з перерозподілу капіталу сприяла зростанню FFO на акцію на 12%, при цьому керівництво оцінює, що угоди, завершені в тому році, повинні забезпечити зростання FFO на акцію більш ніж на 10% у 2023 році.

Ця розширюючася основа грошового потоку підтримує стратегію зростання дивідендів компанії. Brookfield Infrastructure намагається щорічно збільшувати дивіденди на 5% до 9%, базуючись на поточній дохідності 3,4%. Поєднання стабільного генерування доходу та зростання FFO двозначними темпами дозволяє компанії продовжувати забезпечувати прибутковість, що перевищує ринок.

Зростання FFO підштовхує розширення дивідендів

Привабливість сектора інфраструктури базується, в основному, на зв’язку між розширенням грошового потоку та розподілами для акціонерів. Коли такі компанії, як Brookfield Infrastructure та Brookfield Renewable, розширюють свої фонди з операцій, вони отримують фінансову можливість збільшувати дивіденди, зберігаючи при цьому силу балансу. Ця динаміка суттєво відрізняється від бізнесів, які залежать від товарів, де грошові потоки коливаються дико.

Brookfield Renewable, хоча формально заснована в 2020 році як відокремлення від Brookfield Renewable Partners, користується десятиліттями досвіду в галузі відновлювальної енергії. Довгострокові інвестори в попереднє партнерство стали свідками значного створення багатства. Лише за останнє десятиліття капітал інвесторів, включаючи реінвестовані дивіденди, більш ніж подвоївся. Подібно до Brookfield Infrastructure, Brookfield Renewable пропонує дві структури: BEP як обмежене партнерство і BEPC як корпорацію, створюючи ті ж податкові та інституційні інвестиційні міркування.

Brookfield Renewable: чиста енергія з великим потенціалом зростання

Brookfield Renewable займає сильну позицію в швидко зростаючому секторі чистої енергії. Керуючи майже $77 мільярдами активів під управлінням та експлуатуючи приблизно 25 гігаватів встановленої відновлювальної потужності, компанія входить до числа найбільших платформ чистої енергії у світі. Однак справжня можливість полягає в її проектному портфелі, який включає майже 110 гігаватів проектів, що розвиваються.

Цей значний проектний портфель сам по собі може підвищити щорічний FFO на одиницю на 3% до 5%. У поєднанні з ціноутворенням, захищеним від інфляції, покращеннями в операційних маржах та випадковими придбаннями, керівництво прогнозує зростання FFO на одиницю щонайменше на 10% щорічно до 2027 року. Таке розширення грошового потоку підтримує ціль компанії щодо щорічного збільшення дивідендів від 5% до 9%, при цьому поточний розподіл становить приблизно 4,7%.

Довгострокова стратегія для стабільних доходів

Шлях до стабільного створення багатства за допомогою акцій з дивідендами вимагає вибору компаній з довговічними конкурентними перевагами, стійкими практиками виплат та справжніми перспективами зростання. Enterprise Products Partners забезпечує стабільність завдяки своїй моделі середньої енергетичної інфраструктури на основі зборів. Brookfield Infrastructure, незалежно від того, чи доступна вона через BIP або BIPC залежно від індивідуальних податкових та інвестиційних обставин, пропонує експозицію в інфраструктурі з перевагами в зростанні. Brookfield Renewable захоплює експозицію до довгострокового розширення чистої енергії, підтримуючи при цьому міцне зростання дивідендів.

Кожна компанія демонструє силу реінвестованих розподілів у поєднанні з основним зростанням бізнесу. Історичні дані за останні п’ять десятиліть постійно показують, що акції з дивідендами, особливо ті, що збільшують розподіли з часом, перевершують ширший ринок. Зосереджуючись на встановлених компаніях з перевіреними результатами зростання дивідендів, інвестори позиціонують себе для створення значного багатства протягом тривалих часових горизонтів. Незалежно від того, чи оцінюють структури BIP проти BIPC, чи порівнюють зовсім різні сектори, акцент має залишатися на компаніях, які демонструють фінансову силу, потенціал зростання та справжню відданість доходам для акціонерів.