Росія: перетворити криптовалюту на «державний обраний актив»

Автор: Conflux

Росія готує повний регуляторний каркас для криптовалют, щоб забезпечити правовий захист криптоактивів і легальні канали для торгівлі.

Сьогодні цей процес отримав новий розвиток: уряд Росії затвердив новий проект закону про криптовалюти, який планується включити в національну правову систему цього року. Згідно з проектом, біржі зможуть торгувати лише тими цифровими активами, які відповідають суворим стандартам за капіталізацією, обсягом торгівлі та історією торгівлі, в той час як річний ліміт інвестицій для звичайних інвесторів також буде чітко обмежений.

Це означає, що Росія не просто «розв’язує руки» криптовалютам, а відбирає контрольовані активи, забезпечуючи правовий захист і регуляторний відбір одночасно, захищаючи права інвесторів і запобігаючи неконтрольованості ринку.

Відбір, а не розв’язання

Проект закону визначає, що криптоактиви, які дозволяється торгувати, мають відповідати трьом обов’язковим критеріям:

Капіталізація: середня за останні два роки понад 60 мільярдів доларів

Середньоденний обсяг торгівлі: понад 12 мільярдів доларів

Історія торгівлі: не менше п’яти років

Іншими словами, лише такі суперголовні монети, як біткоїн, ефір та інші, мають право на вихід на ринок. Інші середні та малі проекти відразу виключаються. Це відповідає рішенню Конституційного суду Росії, ухваленому в січні: держава визнає свої майнові права, але лише в межах контрольованих активів.

Контрольована криптоекосистема

Найважливішим аспектом цієї системи є те, що список активів визначається центральним банком.

Тобто:

Які монети можна торгувати

Які монети можна тримати

Які монети повинні бути заборонені

Всі ці рішення приймаються Центральним банком Росії. Навіть фінансова розвідка Росії має додаткові повноваження — безпосередньо «заблокувати» певні криптоактиви. Однією з найбільш чітко визначених категорій є: монети анонімності.

Це насправді передає дуже чіткий сигнал: криптоактиви можуть існувати, але лише за умови «можливості регулювання, відстеження та контролю».

Проект закону також чітко визначає, що криптовалюти та стейблкоїни визнаються «грошовими активами», що означає, що вони входять до законно визнаної грошової системи, а не просто є спекулятивними інструментами.

Але водночас Росія запровадила ще одне обмеження: річний ліміт інвестицій для звичайних людей становить 4000 доларів. Це формує дуже типову структуру: держава визнає це «грошима», але не дозволяє їм стати «вільними грошима».

Новий шлях

Якщо порівняти логіку Росії з іншими основними ринками світу, можна виявити, що вона обрала зовсім інший регуляторний шлях.

США:

Через стейблкоїни, прив’язані до долара

Розширити вплив долара за допомогою ринкових механізмів

Залучити приватні установи як емітентів

Гонконг:

Залучення інституцій через систему ліцензування

Наголос на «дотриманні + інноваціях»

Спроби стати глобальним центром ліквідності

А шлях Росії: державне керівництво + відбір активів + закриття ризиків.

За цим стоять три зовсім різні фінансові філософії:

США: експансія

Гонконг: з’єднання

Росія: контроль

Логіка держави в рамках правил

З точки зору криптоіндустрії правила Росії є дуже суворими; але з точки зору фінансової безпеки держави вони є дуже розумними:

Запобігання відтоку капіталу

Уникнення впливу неконтрольованих активів на фінансову систему

Збереження абсолютного контролю над рухом коштів

Особливо в умовах нинішнього глобального фінансового протистояння Росії потрібна контрольована альтернативна система, а не відкрита нова система. Головні цифрові активи можуть вільно обертатися, але загалом ринок залишається під контролем держави.

Майбутня модель?

На міжнародних форумах, таких як G20, країни поступово наближаються до спільного підходу до регулювання криптовалют, тобто одночасно запобігаючи ризикам і досліджуючи їх потенційну цінність. «Вибірковий режим» Росії може запропонувати іншим країнам нову ідею: замість повної заборони краще зосередити зусилля на регулюванні головних активів.

Ця модель має величезну привабливість для деяких країн, які прагнуть фінансового суверенітету і не хочуть повністю залежати від існуючої міжнародної фінансової системи. Її найбільша перевага полягає в тому, що:

Не потрібно повністю відкриватися

Не потрібно приймати доларову систему

Все ще можна використовувати ліквідність криптоактивів

Якщо все більше країн прийматимуть подібну структуру, глобальний крипто-ландшафт може зазнати змін — від єдиного уніфікованого ринку до нової моделі національного поділу та рівневої регуляції.

Для учасників індустрії це означає: криптоактиви більше не лише спекулятивні інструменти, а можуть стати контрольованими, виконуваними базовими активами в фінансових системах різних країн.

А для країн, що піклуються про фінансовий суверенітет, ця модель пропонує шлях, який поєднує інновації та безпеку — даючи можливість брати участь у глобальному русі цінностей і водночас зберігати абсолютний контроль над системними ризиками.

*Вміст цієї статті є лише для довідки і не є інвестиційною порадою. Ринок має ризики, інвестиції слід здійснювати обережно.