Cathsedra Bitcoin (CBTTF), незважаючи на збитки в розмірі 9,7 млн доларів, продовжує робити ставку на "злиття як вирішальний хід"……спрямовує увагу на енергетичну інфраструктуру, щоб досягти розвороту

У разі низьких показників, Cathodra Bitcoin шукає шлях до відновлення через розширення інфраструктури та стратегічне злиття. У умовах коливань ринку цифрових активів Cathodra Bitcoin зміцнює свою бізнес-модель, орієнтовану на електроенергію та дата-центри, зосереджуючись на створенні основ для середньострокового та довгострокового зростання.

24 числа Cathodra Bitcoin оголосила, що у 2025 фінансовому році її дохід склав 21,2 мільйона канадських доларів, але чистий збиток становив 9,7 мільйона канадських доларів. Попри тиск на прибутковість, компанія просуває покращення фінансової стабільності через розширення інфраструктури та реструктуризацію бізнесу.

Найбільшою увагою користується злиття за схемою “обмін акціями” з Nasdaq-компанією Sphere 3D. Після завершення угоди обидві компанії перетворяться на інтегровану цифрову інфраструктурну компанію з приблизно 53 МВт управлінської потужності та 1,2 EH/s хешрейту. Після злиття акціонери Cathodra матимуть близько 49% акцій, а генеральний директор Joel Block стане CEO об’єднаної структури.

Цей крок має велике значення не лише з точки зору масштабування, а й для побудови “вертикальної інтеграції”. Одночасне володіння майнингом, хостингом і електроінфраструктурою дозволяє балансувати між ефективністю витрат і стабільністю доходів. Індустрія вважає це злиття прикладом стратегії виживання для малих і середніх майнингових компаній.

Операційна діяльність також зазнає змін. Cathodra побудувала новий дата-центр потужністю 15 МВт поруч із існуючими об’єктами загальною потужністю 10 МВт, збільшивши загальну електроспоживання приблизно на 50%. Розширення інфраструктури в Теннессі та Кентуккі розглядається як стратегічний крок для забезпечення конкурентоспроможних цін на електроенергію. Водночас компанія припинила частину орендних договорів у Вашингтоні, очищаючи неефективні активи.

Крім того, компанія забезпечує стабільний дохід через контракти з Sphere 3D Mining і Compass Mining, одночасно зміцнюючи “гібридний режим” роботи з автономним майнингом. Це оцінюється як стратегія диверсифікації портфеля для протистояння ринковим коливанням.

Паралельно ведуться заходи щодо покращення фінансової структури. Спліт акцій у співвідношенні 30:1 спростив капітальну структуру, а через приватне розміщення та програми мотивації акціонерів забезпечено операційне фінансування. Після погашення кредиту під заставу біткойнів вивільнені кошти реінвестуються у розширення інфраструктури.

Аналітики вважають, що стратегічний фокус Cathodra Bitcoin полягає у здобутті “структурної конкурентоспроможності”, а не у короткострокових показниках. Особливо в майнинговій галузі, де ціна електроенергії визначає прибутковість, укладання контрактів на дешеву електроенергію та розширення дата-центрів є ключовими факторами конкуренції.

Cathodra Bitcoin планує до 2026 року зосередитися на розширенні потужностей, ребрендингу, покращенні комунікації з інвесторами та виході на ринок США. Хоча у короткостроковій перспективі очікується збитковість, аналітики вважають, що при реалізації стратегії, орієнтованої на інфраструктуру, та позитивних результатах злиття компанія може вийти на траєкторію зростання.

Коментар: Cathodra Bitcoin намагається перетворитися з традиційної компанії з майнінгу біткойнів у “цифрову інфраструктурну компанію, орієнтовану на електроенергію”, що, ймовірно, стане ключовим фактором у переоцінці її майбутньої вартості.