Oaktree Capital's Marc: Investors Underestimate AI's Impact

Автор: Чжао Ін

Джерело: Wall Street Journal

Штучний інтелект робить світ надзвичайно непередбачуваним, і більшість інвесторів ще не усвідомили глибину цього впливу.

Співзасновник компанії Oak Tree Capital Management Говард Макс у вівторок на конференції в Нью-Йорку з фінансового ринку заявив, що вплив AI і його непередбачуваність йдуть рука об руку, і що стратегія, заснована лише на прогнозах майбутнього руху ринку, вже недостатня.

Як приклад він навів минуломісячне оголошення Jack Dorsey про скорочення штату компанії Block на 4000 осіб — приблизно половину всього персоналу, — прямо вказуючи на серйозне недооцінювання впливу AI на ринок.

Макс вважає, що у разі ризиків фундаментальної зміни бізнес-моделей, пов’язаних з AI, краще володіти акціями компаній, ніж надавати їм боргове фінансування. Інвестори мають брати участь у цьому як власники, а не як інвестори з фіксованим доходом.

Непередбачуваність AI: і сила, і ризик

У інтерв’ю Bloomberg TV з ведучою Лізою Абрамович Макс зазначив, що здатність AI до важливості одночасно надає йому складність і невизначеність — незалежно від того, що він робитиме, що не робитиме, або наскільки він зможе замінити людську працю.

Макс підтвердив свою точку зору конкретними даними. Він згадав про минуломісячне оголошення Jack Dorsey про скорочення штату компанії Block на близько 4000 осіб, що становить приблизно половину всього персоналу, і запитав: «Скільки людей у світі справді розуміють значення цього?»

«Більшість інвесторів приймають рішення, ґрунтуючись лише на своїх прогнозах майбутнього,» сказав він, «і цього недостатньо.»

Макс також зазначив, що зростання AI посилює побоювання інвесторів щодо недостатньої прозорості приватного ринку.

Історичні закономірності технологічних бульбашок

Спостерігаючи за кількома циклами підйому і спаду, Макс залишається обережним щодо ринкового ажіотажу, викликаного новими технологіями. Він зазначив, що нові ідеї завжди здатні стимулювати уяву людей і легко пропонуються масам, і саме тому, що вони нові, їх недоліки ще не були виявлені на практиці.

«У історії не було сталого бульбашки на залізо або на гамбургери,» сказав він, «але нові технології або фінансові інновації змушують людей купувати, не розуміючи ризиків, лише на основі обіцянки.»

Логіка інвестицій у AI: акції краще боргу

Щодо конкретної інвестиційної стратегії, Макс чітко висловив перевагу акціям. Він вважає, що якщо інвестор бере на себе ризик фундаментальної бізнес-моделі AI-компанії, він має отримувати відповідну віддачу як власник, а не як інвестор з фіксованим доходом.

«Якщо ви берете на себе ризик основної бізнес-моделі, хіба не маєте отримувати віддачу, ставши власником, а не фіксованим кредитором?» — сказав він.