Ціни на срібло та нафту змінили напрямок, що зумовлено двома структурними змінами в Китаї

У міжнародному ринку товарів 2025 року привертає увагу зростання дорогоцінних металів і падіння цін на нафту. Символічною подією є те, що ціна за стандартну одиницю срібла вперше за 44 роки з 1980 року перевищила ціну на нафту. Історичний «переворот» відображає дві структурні зміни: прискорення децарбонізації в Китаї та довгострокові ризики дефляції в внутрішній економіці.

У середині грудня відомий стратег Банк Америки (BofA Securities) Майкл Хартнетт опублікував доповідь, яка викликала інтерес серед учасників ринку. Його увагу привернув графік «відношення цін на нафту і срібло». Обчислюється він шляхом ділення ціни за барель на ціну за унцію срібла. З початку грудня це співвідношення залишалося нижчим за 1. За винятком аномальних значень під час пандемії COVID-19, перший з 1980 року значний переворот у цінових співвідношеннях стався саме зараз.

24 грудня ціна на лондонську спотову срібну ціну, яка є міжнародним індикатором, піднялася до 72 доларів за унцію, встановивши новий історичний максимум. Це в 2,5 рази більше порівняно з кінцем 2024 року. Що стосується нафти, ціна ф’ючерсів на американську легку нафту WTI у середині грудня опустилася нижче за 55 доларів за барель, що є найнижчим рівнем за понад 4 роки і 10 місяців. За простим підрахунком, приблизно срібна монета вагою 31 грам може купити один барель нафти.