Акції орієнтуються на змішані економічні сигнали з різною динамікою секторів

Ринки акцій США сьогодні демонструють складну картину, оскільки інвестори аналізують потік економічних даних, що вказують у різні напрямки. У той час як S&P 500 піднявся до нових рекордів, інші основні індекси показують менший ентузіазм, що відображає внутрішні напруженості між силою у окремих економічних сферах і слабкістю в інших. Це змішане економічне середовище формує як загальне ринкове настроєння, так і траєкторії окремих акцій у ключових секторах.

S&P 500 наближається до рекордів, оскільки дані про ринок праці виявляють приховані виклики

Індекс S&P 500 показав скромне зростання на 0,10%, досягши нових історичних максимумів, оскільки інвестори переорієнтовуються на зростаючі можливості. Nasdaq 100 демонструє більш рішуче зростання — на 0,34%, досягнувши найсильнішого рівня за понад три тижні. На відміну від цього, індекс Dow Jones Industrial Average знизився на 0,36%, що свідчить про відсутність широкого ентузіазму у всіх сегментах ринку.

Різниця у показниках відображає змішаний економічний фон із суперечливими сигналами ринку праці. У грудні звіт ADP про зайнятість показав створення лише 41 000 робочих місць у приватному секторі — значно менше за очікувані 50 000. Одночасно, у листопаді дані JOLTS (опитування вакансій і обертання праці) показали зменшення кількості вакансій на 303 000, до 7,146 мільйонів — найнижчого рівня за 14 місяців і нижчого за прогнозовані показники. Ці індикатори зайнятості свідчать про зростаючу слабкість на ринку праці, що підтримує ціни на облігації та оцінки акцій, особливо у секторах, чутливих до ставок.

Доходність казначейських облігацій реагує відповідно. Доходність 10-річної казначейської облігації знизилася на 2 базисні пункти — до 4,15%, що зумовлено зменшенням очікувань щодо агресивного підвищення ставок Федеральною резервною системою. Валютні та ф’ючерсні ринки тепер закладають приблизно 14% ймовірності зниження ставки на 25 базисних пунктів на засіданні ФРС 27-28 січня, хоча ця ймовірність більше відображає змішаний економічний фон, ніж очікуване негайне змінення політики.

Слабкість у зайнятості та зниження інфляції: змішанні економічні чинники, що впливають на ринок

Крім слабкості ринку праці, змішану економічну картину формують несподівано сильні дані у сфері послуг. Індекс ISM для сфери послуг у грудні несподівано виріс до 54,4 — найшвидшого зростання за понад рік і суперечить прогнозам уповільнення економіки. Ця стійкість сектору послуг, що становить близько 80% економіки США, ускладнює загальну оцінку економічної ситуації.

Тим часом, показники виробництва погіршуються. Замовлення на фабриках у жовтні знизилися на 1,3% місяць до місяця, що трохи гірше за очікуваний спад на 1,2%, що свідчить про слабкість у капіталовкладеннях і промисловому попиті. З іншого боку, заявки на іпотечні кредити додали невеликий позитивний сигнал — зросли на 0,3% за тиждень, що закінчився 2 січня, хоча активність з купівлі знизилася на 6,2%, а рефінансування — на 7,4%, що відображає поведінку позичальників, які шукають вигідні ставки.

На міжнародному рівні змішана економічна картина поширюється і на Європу, де інфляційні побоювання суттєво послабилися. У грудні базовий індекс споживчих цін у зоні Євро піднявся на 2,3% у річному вимірі, що було нижче за прогнози і спричинило різке падіння доходності європейських облігацій. Доходність десятирічного бундесу знизилася до однорічного мінімуму — 2,792%, а десятирічна британська облігація знизилася до 4,400%, що є найнижчим рівнем за 1,75 місяця. Ці європейські тенденції відображають подібну змішану економічну картину — наполегливе пом’якшення інфляції на тлі змінних сигналів зростання, що резонує з оцінками глобальних ризиків для ринків США.

Полупровідники та гірничодобувний сектор під тиском; кібербезпека зростає

Змішана економічна ситуація чітко проявляється у секторах акцій. Акції напівпровідників і зберігання даних зазнали сильних продажів після вчорашнього ралі. Western Digital впав більш ніж на 7%, Seagate Technology — більш ніж на 6%, а Marvell Technology — більш ніж на 4%. Назви середньої капіталізації, такі як NXP Semiconductors, Microchip Technology, Texas Instruments, Lam Research і Qualcomm, знизилися більш ніж на 2%, що свідчить про широкі побоювання щодо попиту на чіпи у потенційно уповільнювальній економіці.

Комодіті-сектор також зазнає труднощів. Ціни на срібло знизилися більш ніж на 5%, а мідь — більш ніж на 3%, що тягне вниз гірничодобувні компанії. Hecla Mining знизилася більш ніж на 8%, Coeur Mining — більш ніж на 5%, а Barrick Mining — більш ніж на 3%. Також знизилися акції Newmont Mining і Freeport McMoRan — більш ніж на 1%. Ці рухи відображають тривогу інвесторів щодо глобальних перспектив зростання на тлі змішаних економічних сигналів.

Індивідуальні акції також слабшають у роздрібному та промисловому секторах. Apogee Enterprises знизилася більш ніж на 13% після скорочення прогнозу прибутку за рік, Wolverine World Wide — більш ніж на 7% після зниження рейтингу Piper Sandler, а StoneCo Ltd — більш ніж на 5% після оголошення про відхід генерального директора з березня 2026 року, а фінансовий директор займе його місце. Deckers Outdoors знизилася більш ніж на 4% після зниження рейтингу Piper Sandler і цінового цільового рівня $85. JPMorgan Chase знизилася більш ніж на 2% і стала лідером за падіннями в індексі Dow після зниження рейтингу Wolfe Research, що відображає широку обережність у фінансовому секторі.

Проте у секторі зростаючих акцій з’явилися позитивні сигнали: акції у сфері кібербезпеки значно перевищують ринок. Crowdstrike Holdings зросла більш ніж на 4%, Palo Alto Networks — більш ніж на 3%, Zscaler — більш ніж на 2%, а Atlassian додала понад 1%. Це секторне перемикання відображає інвесторський перехід до безпеки та захисних активів у умовах економічної невизначеності.

Інновації у сфері охорони здоров’я та стратегічні злиття і поглинання підтримують окремі акції

Крім сектору кібербезпеки, окремі компанії у галузі охорони здоров’я та біотехнологій демонструють значне зростання. Monte Rosa Therapeutics зросла більш ніж на 52% після публікації позитивних проміжних результатів клінічних досліджень фази 1 для кардіоваскулярного препарату. Ще більш різко — понад 37% — виросла Ventyx Biosciences на повідомленнях про те, що Eli Lilly веде переговори щодо стратегічного поглинання компанії з оцінкою понад $1 мільярд — сигнал про подальшу консолідацію сектору попри змішану економічну ситуацію.

MicroStrategy піднялася більш ніж на 4% після рішення MSCI залишити компанії, що володіють цифровими активами, у своїх індексах, що опосередковано підтримує стратегію компанії щодо Bitcoin і криптовалют. Провідні компанії у галузі охорони здоров’я також зростають: Amgen піднялася після підвищення UBS до купівлі з ціновою ціллю $380. Bristol-Myers Squibb додала понад 3% після підвищення UBS і цінової цілі $65, а Lowe’s — більш ніж на 2% після рекомендації Barclays з рейтингом overweight і ціновою ціллю $285. Wayfair завершують список зростаючих акцій більш ніж на 1% після підвищення Barclays і цінової цілі $123.

Змішаний економічний прогноз і наслідки для політики ФРС

Інвестори готуються до додаткових економічних даних цього тижня, які мають надати подальше роз’яснення щодо змішаного економічного курсу. У четвер очікуються дані про продуктивність у третьому кварталі (прогноз зростання на 4,7%) і первинні заявки на допомогу по безробіттю (очікується зростання на 12 000 — до 211 000). У п’ятницю — звіт про зайнятість у грудні, де прогнозується створення 59 000 робочих місць, а рівень безробіття знизиться на 0,1 процентного пункту — до 4,5%. Очікується, що середня погодинна заробітна плата зросте на 0,3% місяць до місяця і на 3,6% у річному вимірі, що є важливим для оцінки інфляції заробітної плати.

Дані щодо житлового сектору також привернуть увагу: у жовтні очікується зростання початків будівництва на 1,4% — до 1,325 мільйонів одиниць, і зростання дозволів на будівництво на 1,1% — до 1,350 мільйонів. Індекс споживчого настрою університету Мічигану за січень, ймовірно, підвищиться на 0,6 пункту — до 53,5, що може сигналізувати про стабілізацію настроїв споживачів.

На глобальних ринках ситуація залишається змішаною. Shanghai Composite досяг 10,5-річного максимуму з невеликим зростанням на 0,05%, тоді як Nikkei 225 знизився на 1,06%. Європейський індекс Euro Stoxx 50 знизився на 0,16%, що відображає власні економічні виклики регіону. Опціонні ринки закладають лише 1% ймовірності підвищення ставки на 25 базисних пунктів на засіданні Європейського центрального банку 5 лютого, що свідчить про впевненість ринків у тому, що монетарна політика Європи залишиться підтримуючою.

Заяви ФРС натякають на підхід, залежний від даних, оскільки змішана економічна ситуація продовжує впливати. З підтримкою доходності облігацій через слабкість ринку праці та стабільністю сектору послуг, короткостроковий фон залишається сприятливим для подальшої стійкості ринків, незважаючи на внутрішні змішанні економічні напруженості, що диференціюють секторний і окремий рух цінних паперів.