Банк Китаю (601988) аналітика інвестиційної досліджень (станом на третій квартал 2025 року)

1. Основні показники прибутковості
За перші три квартали 2025 року група отримала дохід у розмірі 4912,04 мільярдів юанів, що на 2,69% більше порівняно з минулим роком; чистий прибуток, що належить материнській компанії, склав 1776,60 мільярдів юанів, зростання на 1,08% у порівнянні з аналогічним періодом минулого року, а чистий прибуток за третій квартал зріс на 5,09% у порівнянні з попереднім кварталом, що свідчить про перехід прибутковості з негативної у позитивну. ROA становить 0,70%, ROE — 8,98%, коефіцієнт витрат до доходів — 26,90%, що зберігає ефективність прибутковості у розумних межах для великої банківської установи.
2. Структура доходів та драйвери зростання
Чистий дохід від відсотків склав 3257,92 мільярдів юанів, що на 3,04% менше порівняно з минулим роком, і становить 66,3% від загального доходу, під впливом низького рівня чистої маржі відсотків у 1,26%.
Непроцентний дохід становив 1654,12 мільярдів юанів, що на 16,20% більше, ніж у минулому році, і займає 33,7% від загального доходу, ставши основним двигуном зростання, переважно за рахунок валютних операцій, дорогоцінних металів та інвестиційних доходів.
Основні сфери діяльності — корпоративне фінансування, роздрібне фінансування та фінансові ринки, причому частка доходів від роздрібного фінансування становить приблизно 39,5%, а корпоративного — 36,3%. Відзначається виразна глобалізація та комплексність у веденні бізнесу.
3. Обсяг активів та їх якість
Загальні активи становлять 37,55 трильйонів юанів, що на 7,1% більше порівняно з початком року; загальний обсяг кредитів — 23,35 трильйонів юанів, зростання на 8,15%; депозити — 25,68 трильйонів юанів, зростання на 6,1%, що свідчить про стабільне розширення масштабів.
Рівень проблемних кредитів — 1,24%, що на 0,01 процентного пункту менше порівняно з початком року; коефіцієнт покриття резервами — 196,60%, що забезпечує достатній рівень захисту від ризиків; коефіцієнт достатності капіталу — 18,66%, що свідчить про високий рівень фінансової безпеки.
4. Основні переваги та особливості управління
Гарантія кредитної репутації державного банку, концентрація акцій, достатній рівень ліквідності, сильна здатність протистояти циклічним коливанням.
Провідне глобальне розгортання, стабільний внесок закордонних операцій, що є ключовими для трансграничних фінансів та валютних операцій.
Зростання непроцентних доходів, ефективне протидіє тиску від маржі відсотків, підвищення стійкості доходів.
5. Основні виклики та сфери уваги
Чистий відсотковий марж — на історично низькому рівні, зниження ставок тримає під тиском доходи від відсотків.
Проблемні кредити у сферах нерухомості та інших залишаються головними ризиками, хоча якість активів покращується, потребує постійного моніторингу.
Закордонна діяльність під впливом валютних коливань та змін у політиці за кордоном.
6. Висновки
Банк Китаю демонструє стабільне відновлення прибутковості та позитивну динаміку зростання, непроцентний дохід стає ключовим джерелом додаткових доходів; якість активів залишається стабільною, здатність протистояти ризикам — високою, що є типовими характеристиками великих банків із низькою волатильністю. Основні напрями діяльності — стабілізація маржі відсотків, підвищення непроцентних доходів, управління ризиками та розширення трансграничних операцій, що формує високий рівень безпеки, низький рівень зростання та сильний захист у структурі фінансових показників.