Чому акції з видобутку неметалічних металів привертають увагу інвесторів у 2026 році

Гірничий сектор, що спеціалізується на немагнітних металах, став привабливою інвестиційною можливістю завдяки сприятливим галузевим фундаментам та стратегічному положенню провідних виробників. Оскільки критичні мінерали, такі як мідь, срібло та уран, набувають все більшого стратегічного значення, інвестори переосмислюють інвестиційний ландшафт компаній, що добувають ці важливі ресурси.

Галузевий імпульс: сильний попит на немагнітні метали та обмеження у постачанні

Попит на немагнітні метали продовжує зростати у різних галузях. Ці матеріали — мідь, золото, срібло, кобальт, молібден, цинк, алюміній та уран — виконують критичні функції в авіації, автомобілебудуванні, пакуванні, будівництві, машинобудуванні, електроніці, транспорті, ювелірних виробах, хімічних процесах та ядерній енергетиці. Перехід до відновлюваної енергетики та електромобілів ще більше підсилює попит на такі метали, як мідь і нікель, створюючи багатодесятилітній тренд зростання для сектору.

Однак виробничі потужності не встигають за зростанням попиту. Гірничі компанії стикаються з виснаженням рудних шахт, зниженням виходів з уже зрілих родовищ та значним дефіцитом нових розробок. Цей дисбаланс між попитом і пропозицією, ймовірно, створить структурну підтримку цін на метали у найближчі роки, що створює сприятливий фон для виробників із високоякісними активами та підтвердженою операційною ефективністю.

Ралі цін на метали змінює економіку гірничодобувної галузі

Цінова динаміка немагнітних металів у останні роки була вражаючою. Ціни на срібло різко зросли більш ніж на 170% у 2025 році, реагуючи на геополітичну напругу, економічну невизначеність та звуження світових запасів. Золото також показало стійкість, досягнувши рівнів близько $5000 за унцію та зростаючи приблизно на 66,5% у 2025 році. Ф’ючерси на мідь піднялися на 24,2% за минулий рік, підтримувані високим попитом і очікуваннями звуження пропозиції.

Недавнє дослідження Геологічної служби США визначило срібло, мідь і уран як критичні мінерали, офіційно визнавши їх стратегічне значення для національної безпеки та економічного розвитку. Це, ймовірно, приверне політичну підтримку та інвестиційну увагу до сектору.

Чотири ключові компанії з видобутку немагнітних металів, на які варто звернути увагу

Інвестори, що оцінюють акції компаній з видобутку немагнітних металів, повинні стежити за чотирма компаніями, які мають потенціал скористатися сприятливими умовами галузі.

Coeur Mining: масштаб через стратегічну консолідацію

Coeur Mining продемонструвала відмінні фінансові результати: у 2025 році доходи майже подвоїлися до $2,1 млрд завдяки рекордним обсягам виробництва та високим цінам на товари. Чистий прибуток перевищив очікування, склавши $586 млн, а скоригований EBITDA більш ніж утричі зріс до приблизно $1 млрд.

Портфель компанії у 2025 році приніс 419 046 унцій золота та 17,9 мільйонів унцій срібла, що на 23% і 57% відповідно більше за попередній рік. Значним драйвером майбутнього зростання є майбутнє поглинання New Gold, вже схвалене акціонерами обох компаній, з очікуваним завершенням у першій половині 2026 року.

Об’єднана компанія увійде до топ-10 світових виробників дорогоцінних металів і стане одним із п’яти найбільших виробників срібла у світі. За прогнозами, до 2026 року вона зможе виробляти близько 1,25 мільйонів унцій золота еквіваленту щороку, а EBITDA становитиме близько $3 млрд, а вільний грошовий потік — майже $2 млрд за нижчими витратами. Аналітики очікують, що прибутки Coeur у 2026 році зростуть на 149% порівняно з попереднім роком, а рейтинг Zacks — Strong Buy (Розряд #1).

Southern Copper: формування резервів для довгострокового зростання виробництва

Southern Copper володіє найбільшими запасами міді у галузі та керує світовими гірничими активами у високорейтингових юрисдикціях Мексики та Перу. У 2025 році компанія зафіксувала рекордний обсяг чистих продажів — $13,4 млрд.

Компанія реалізує амбітний план виробництва, прагнучи до 2033 року досягти обсягів міді близько 1,6 мільйонів тонн, що становить середньорічний приріст на 6,6% від рівня 2025 року. Для підтримки цього розширення Southern Copper планує інвестиції понад $20,5 млрд за наступне десятиліття, з яких $10,3 млрд — у перуанські активи.

Низькі витрати, інтегровані операції та великий портфель високоякісних проектів зеленого поля дають компанії конкурентні переваги. За оцінками аналітиків, у 2026 році прибутки зростуть на 21,4% порівняно з попереднім роком, а довгостроковий темп зростання — 19,1%. Рейтинг Zacks — #3 (Утримувати).

Freeport-McMoRan: розширення високоякісних активів з міді

Freeport-McMoRan має хороші перспективи зростання виробництва завдяки портфелю високоякісних активів і систематичному розширенню запасів через дослідження поблизу родовищ.

На родовищі Cerro Verde у Перу компанія завершила масштабне розширення концентратора, що дає додатково близько 600 мільйонів фунтів щорічної міді та 15 мільйонів фунтів молібдену. В Ель-Абра у Чилі технічна оцінка визначила великий сульфідний ресурс, який потенційно підтримує проект з переробки, подібний за масштабом до Cerro Verde, з приблизно 20 мільярдами фунтів відновлюваної міді.

Freeport реалізує кілька можливостей розширення в США. Технічні дослідження на родовищах Safford і Lone Star у Аризоні виявили значний потенціал для розширення сульфідних запасів. У Багдаді, Аризона, технічні дослідження вказують на можливість майже подвоїти потужності концентратора, що може забезпечити додаткові 200-250 мільйонів фунтів щорічної міді.

Очікується, що у 2026 році прибутки зростуть на 41,8% порівняно з попереднім роком, а довгостроковий темп зростання — 36,6%. Рейтинг Zacks — #3.

Lundin Mining: рух до топ-10 світових виробників

Lundin Mining реалізує стратегічні ініціативи для досягнення топ-10 у світі за обсягами виробництва міді, золота та срібла. Компанія нещодавно збільшила свої підтверджені та індикативні запаси міді на 37%, що свідчить про успішні результати досліджень.

Важливим етапом стало завершення інтегрованих технічних досліджень проекту Vicuña, що об’єднує родовища Filo del Sol і Josemaria. Проект рухається до остаточного інвестиційного рішення і має потенціал стати одним із найбільших у світі з видобутку дорогоцінних і базових металів.

У 2025 році Lundin виробила 331 232 тонни міді та 141 859 унцій золота, перевищивши внутрішні орієнтири. Прогноз на 2026 рік — виробництво 310 000–335 000 тонн міді та 134 000–149 000 унцій золота за грошової собівартості $1,90–$2,10 за фунт. Це стабільне виробництво з існуючих активів перед початком великих проектів.

За прогнозами аналітиків, прибутки Lundin у 2026 році зростуть на 42,6% порівняно з попереднім роком, а довгострокове зростання — 46%. Рейтинг Zacks — #3.

Оцінка вартості та ринкових показників

Галузь з видобутку немагнітних металів показала сильну відносну динаміку. За останні 12 місяців ціни на акції цієї галузі зросли на 77,9%, перевищуючи приріст ширшого сектору базових матеріалів — 43%, але поступаючись S&P 500 із 14,2%.

За оцінкою, галузь торгується за мультиплікатором EV/EBITDA за останні 12 місяців — 16,95x, що є вигідним порівняно з 17,80x у S&P 500. В цілому сектор базових матеріалів має мультиплікатор EV/EBITDA — 17,23x. Ці оцінки здаються обґрунтованими з огляду на короткострокові перспективи зростання прибутків і довгострокові тренди галузі, що підтримують попит на немагнітні метали.

Галузь Zacks Mining - Non Ferrous, що включає 11 компаній, має рейтинг галузі #74, що входить у топ-30% з 243 галузей за рейтингом Zacks. Історичні дослідження показують, що топ-50% галузей за рейтингом перевищують нижні 50% більш ніж у 2 рази, що свідчить про сприятливі перспективи для учасників сектору.