Розслідування Пауелла створює ускладнений підйом для шляху Ворша до Федеральної резервної системи

Зусилля президента Трампа прискорити призначення Кевіна Верша на посаду голови Федеральної резервної системи стикаються з несподіваною перешкодою: саме з розслідуванням, яке його адміністрація розпочала проти чинного голови ФРС Джерома Пауелла. Зазвичай Верш був би призначений на посаду голови, коли закінчиться термін Пауелла в середині травня, але кримінальне розслідування Міністерства юстиції Трампа щодо управління Пауеллом щодо реконструкції будівель у центральному банку створило політичну мертву точку, яка може затримати цю передачу влади.

Розслідування, яке багато хто вважає безпрецедентним втручанням у справи ФРС, викликало несподівану опозицію всередині республіканських рядів. Сенатор Том Тілліс, чия голосування у Банківському комітеті є вирішальним для будь-якого висунення кандидатури до ФРС, чітко заявив: голосування за підтвердження не відбудеться, доки розслідування щодо Пауелла не буде завершено. В останніх інтерв’ю Тілліс охарактеризував юридичні дії Мін’юсту як напад на інституційну незалежність ФРС, позицію, яку підтримують і інші республіканські законодавці, які розрізняють публічну критику Трампа щодо Пауелла і більш серйозний крок кримінального переслідування.

Сенатські республіканці блокують швидкий шлях

Тілліс має значний важіль впливу. Як поміркований у своїй партії і коливаючий голос у Банківському комітеті, він дав зрозуміти, що буде протистояти будь-якому висуненню до ФРС — навіть такій кваліфікованій кандидатурі, як Верш — поки триває розслідування щодо Пауелла. Його блокада відображає справжні побоювання щодо зловживання виконавчою владою, і він отримує несподівану підтримку від колег-демократів у комітеті, які також висловлюють тривогу щодо наслідків розслідування для незалежності центрального банку.

Позиція республіканського сенатора виявилася надзвичайно стійкою. Коли журналісти запитали його біля Капітолію, Тілліс повторив свою позицію, використовуючи рішучі слова, щоб описати дії Мін’юсту як «безпідставні» і заявив, що процес переслідування має завершитися, перш ніж він перегляне свою опозицію. Це ставить Трампа у складне становище: дії власного Мін’юсту тепер перешкоджають його здатності змінювати керівництво ФРС відповідно до своїх уподобань.

Ворожнеча Трампа проти Пауелла ускладнює терміни

Замість того щоб відступити, адміністрація Трампа подвоїла свої зусилля. Останні дні президент знову назвав Пауелла «шахраєм» через питання реконструкції будівель, натякаючи, що ситуація стосується або «некомпетентності», або «відвертого крадіжки». Трамп навіть висловив готовність чекати до січня 2027 року, коли Тілліс планує піти у відставку, щоб просунути кандидатуру Вершу через Сенат, що викликає незручні питання щодо тимчасового керівництва ФРС.

Цей політичний застій має економічні наслідки. Основна причина, з якої адміністрація прагне призначити Вершу, — це зміщення політики ФРС у бік зниження ставок, що може стимулювати зростання напередодні проміжних виборів у листопаді. Оскільки контроль республіканців у Конгресі під загрозою через побоювання виборців щодо економічних умов, затримки у впровадженні більш м’якої монетарної політики стають дедалі проблематичнішими для законодавчої програми Трампа.

Біла кімната шукає вихід

Враховуючи глухий кут, високопосадовці адміністрації почали сигналізувати про необхідність швидкого вирішення ситуації з Пауеллом. Кевін Гассет, директор Національної економічної ради, заявив публічно, що «застій у Сенаті — це питання, яке потрібно швидко вирішити». Лідер більшості у Сенаті Джон Тун також висловив цю думку, зазначивши, що «потрібно швидко закрити питання щодо Пауелла». Однак, незважаючи на ці риторичні сигнали, мало доказів того, що Білий дім активно тисне на Мін’юст припинити переслідування.

Заступник генерального прокурора Тодд Бланш заявив на прес-конференції, що терміни рішення Трампа щодо висунення кандидатури до ФРС не вплинуть на investigative-терміни Мін’юсту. Анонімний представник Білого дому запевнив, що президент не дає прокурорам наказів зупинити свою роботу. Міністр фінансів Скотт Бессент раніше припустив, що якщо відповідь ФРС на повістки буде задовільною, Мін’юст може «рухатися вперед», але згодом він захистив легітимність розслідування, залишивши справжню позицію адміністрації невизначеною.

Юридичні ускладнення можуть залишатися навіть за рішенням

Цікаве ускладнення виникає з аналізу юридичних експертів. Колін Тухман, колишній федеральний прокурор, тепер у Wiggin and Dana, зазначив, що просто припинення розслідування не гарантує повного захисту Пауелла або запевнення Тілліса. «Якщо ви явно не скажете мені, що кримінальне розслідування закрито, дуже важко отримати впевненість у тому, що прокурор не змінить свою думку», — пояснив він. Це означає, що навіть раптовий вихід Мін’юсту з розслідування може залишити Пауелла відкритим для повторних юридичних дій з боку майбутніх адміністрацій або прокурорів.

Невизначеність поширюється і на питання, хто очолить ФРС, якщо Верш залишиться непідтвердженим після середини травня. Це рішення — чи Білий дім, чи Рада керуючих — залишається переважно невирішеним юридичним питанням. Встановлення Пауелла на тимчасовій основі у 2022 році дає обмежене керівництво, оскільки його остаточне підтвердження вважалося гарантованим і не викликало значного розгляду.

Ширші питання незалежності ФРС

Поза безпосередньою боротьбою за підтвердження, розслідування щодо Пауелла висвітлило ширші проблеми політичного тиску на монетарну політику. Інвестори давно побоюються, що кампанія Трампа з примушування ФРС до зниження ставок є небезпечним політизацією банківських рішень. Пауелл, протягом більшої частини свого керівництва, здебільшого ігнорував критику Трампа без публічної відповіді. Але після того, як у січні стало відомо, що були вручено повістки до великого журі, Пауелл оприлюднив рішуче відео-заяву, у якій підтвердив прихильність ФРС до незалежності, що стало помітним ескалаційним кроком у протистоянні центрального банку.

Розслідування викликало критику з обох сторін політичного спектру у Конгресі, де незалежність ФРС традиційно підтримується міжпартійно. Лідер демократів Чак Шумер заявив, що висунення Вершу має залишитися заблокованим, поки Трамп не відмовиться від того, що він назвав «вендетою». Республіканська сенаторка Ліза Меркоскі підтримала блокаду Тілліса, створюючи потенційний союз, який може безкінечно зупинити будь-яке нове підтвердження голови ФРС, якщо обидві партії погодяться проти підходу Трампа.

Наразі невирішене питання полягає у тому, чи зможе Трамп розробити вихідну стратегію з власного переслідування Мін’юсту — і чи така зміна взагалі зможе розчистити шлях Вершу до керівництва центральним банком.