#马年开工第一帖 Майнери здаються, розпродаж роздрібних інвесторів триває, хто намагається купити за 6 тисяч доларів Біткоїн?

Путь у підземелля: похорон за 126,6 тисяч доларів
Чотири цикли — достатньо, щоб так звані міфи повністю розвалилися. Безумство за 126080 доларів у осінь 2025 року за короткі чотири місяці було розбиття реальністю. Безодня відкрила очі в ранкову годину 6 лютого. Психологічна межа у 60 тисяч доларів, як висохлі гілки, була зламаною, а 52% відкату — це не лише колапс цифр, а й публічне страчення віруючих. Страх — ця хвороба, що відродилася з попелу FTX, зневажає кожного бичачого трейдера з дуже низьким індексом 5 пунктів. Позиції на 2,65 мільярда доларів були зжиті, рахунки 58 тисяч трейдерів перетворилися на пил у гуді системи ліквідації, Ethereum опустився нижче позначки 2000 доларів, наче був позбавлений всієї фальшивої слави 2025 року. Ведмединий ринок? Ні, це спланована полювання.
01 Тріщини на кремнієвих пластинах і втеча майнерів
У кімнаті з підтримкою температури, де зворотній зв'язок обчислювальної потужності видавав різкі металеві скрежети, — це перший раз з 2022 року, коли майнери колективно мовчать на межі виживання. Загальна обчислювальна потужність з піку 1.1ZH/s стрімко впала на 21%, наче розірвана водяна стрічка. Ціна хешу була закріплена на ганебному стовпі у 33.31 долара.
Коли середні витрати на майнінг, що нагадують гору у 87000 доларів, тиснуть на ціну у 67000 доларів, кожен новий блок приносить 27% збитків. Крім тих нових S23, що ще борються за життя, старі моделі вже давно стали їхньою могилою.
Гіганти майнінгу — Core Scientific, — наче налякані птахи, намагаються махати крилами під назвою «AI», щоб полетіти на інший бік у доларових контрактах. До кінця 2026 року ця примусова трансформація займе понад половину доходів, але чи це еволюція, чи зрада первісній віруванню?
02 Слина з Волл-стріт і затор ETF
Двигун додаткових інвестицій загас, натомість почався задушливий зворотній потік. ETF, що у 2025 році кричали про «ведмежий ринок інституцій», тепер стали найбільшим джерелом кровотечі на ринку. Виведення чистих 61.8 мільярдів доларів — це не просто цифри, а свідчення краху довіри прихильників BlackRock.
За один день у кінці січня IBIT вивів 5.28 мільярдів доларів, що є гострою іронією для жадібних.
Дев'яносто тисяч доларів — це «ганьбова середня ціна», вписана у голови ETF-інвесторів. Тепер 25% нереалізованих збитків — це наче нависаюче затоплення. Будь-який спроба підняти ціну для відскоку натикатиметься на цей сталевий шлюз, що захищає від втрат.
03 Жадібність Левіафана проти плачу паразитичних крабів
Мікросвіт у ланцюгу — це холодний експеримент щодо класової боротьби. Коли 580 тисяч роздрібних інвесторів голосно кричать у своїх лістингах про безнадію, Левіафан у глибинах моря за тиждень вклав у себе активів на 40 мільярдів доларів. Це не просто збільшення позицій, а насильнича реорганізація володіння Біткоїном.
Фінансовий звіт Strategy (колишня MicroStrategy) — це відкритий виклик. Навіть якщо їхній баланс показує 5 мільярдів збитків, безумний Сайлер все одно додав 1142 монети за рівнем у 60 тисяч доларів. Це не лише через відсутність ризику маржин-колу, а й наче релігійна жертва. У контрасті з цим, малі адреси з менше ніж 10 BTC масово тікають, наче паразити перед землетрусом, що усвідомлюють руйнування своїх пісочниць і у паніці повертають активи на місце.
04 Макроекономіка: післяземля Токіо і пила ФРС
Біткоїн ніколи не падає у вакуумі.
Призначення Кевіна Воша — це удар, що розбиває всі ілюзії про достатність ліквідності. Тінь відсоткових ставок утілює страх «вищих і довших» ставок, і ринок переоцінює цю жорстку політику.
Закриття арбітражу йоної — це тихий глобальний відхід. Доходність 2.12% за 10-річними облігаціями Японії стала вакуумним насосом, що висмоктує ліквідність з криптовалют. Оскільки Біткоїн має чудову ліквідність, він став «банкоматою» для інвесторів, що ремонтують свої баланси. Коли NASDAQ починає різко кашляти, Біткоїн не лише застуджується, а й потрапляє у відділення інтенсивної терапії.
05 Підсумки: у руїнах у очікуванні
Індикатори кричать, Mayer Multiple опустився до 0.6, і така глибока відстань трапляється лише тричі за десять років — кожного разу з мертвими тілами навколо, але й із бурхливим життям. Обсяг торгівлі стабільними монетами у 300 мільярдів доларів — це наче гігантський сплячий звір, що ховається у тіні, спостерігаючи за кровопролитною боротьбою біля 6 тисяч доларів.
Обсяг угод між бичачими і ведмежими сторонами сягнув рекордних 631 мільярда доларів, що свідчить про те, що розбіжності досягли межі «не померти один одному».