Chevron підвищила дивіденди вже 39 років поспіль — ось чому вона може продовжувати

Chevron продовжує виконувати свою обіцянку щодо дивідендів. Нещодавно нафтовий гігант підвищив річну виплату на 4%, що стало 39-м поспіль роком зростання дивідендів. Це останнє підвищення підняло дохідність розподілу до майже 4% — значно вище за середній показник ринку в 1,1%. Що робить це вражаючим, так це не лише стабільність; це те, що Chevron має фінансову потужність для підтримки та прискорення цього зростання.

Операційна діяльність компанії у 2025 році демонструє, чому цей дивіденд здається таким надійним. Chevron завершив свою трансформаційну покупку Hess, запустив кілька великих виробничих проектів і розширився у нові зростаючі сфери. Ці кроки разом забезпечили рекордний рівень видобутку на рівні 3,7 мільйонів барелів нафтового еквівалента на добу, порівняно з 3,3 мільйона у 2024 році. Незважаючи на зниження цін на сировину (середня ціна $69 за барель минулого року проти $81 у 2024), Chevron отримав операційний грошовий потік у розмірі 33,9 мільярда доларів — більше ніж 31,5 мільярда у попередньому році.

Основний висновок: Chevron отримав вільний грошовий потік у розмірі 20,1 мільярда доларів після врахування капітальних витрат. Це значно перевищує 12,8 мільярда доларів, виплачених у вигляді дивідендів. Враховуючи викуп акцій і фінансування покупки Hess, компанія повернула акціонерам 27,1 мільярда доларів, зберігаючи консервативне співвідношення боргу до активів 1,0x.

Десятирічний бум виробництва сприяє зростанню виплат

Транзакція з Hess стала ключовим моментом у історії дивідендів Chevron. Це поглинання відкриває значну перспективу виробництва до 2030-х років завдяки кільком проектам у Гаяні, що зараз будуються. Компанія запустила проект Yellowtail минулого року і отримала остаточне інвестиційне схвалення для розробки Hammerhead, яка має почати виробництво у 2029 році.

Крім Гаяни, Chevron зробив значний прогрес у розширенні Leviathan у Ізраїлі, завершив кілька офшорних і наземних відкриттів, а також отримав нові ліцензії на дослідження у високопотенційних регіонах. Ці ініціативи забезпечують роки можливостей для розширення виробництва.

Важливий аспект — структура виробництва. Оскільки більша частина зростання припадає на проекти з високою маржею, Chevron може генерувати додатковий вільний грошовий потік із вигідними показниками — що дає додатковий запас для подальшого підвищення дивідендів навіть при коливаннях цін на сировину.

Стратегічне розширення забезпечує довгострокове генерування готівки

Керівництво також переключилося на зростання поза традиційною нафто-газовою сферою. Компанія запустила завод з виробництва відновлюваного дизелю в Гейзмарі, увійшла у сектор літію у США через придбання земельних ділянок і оголосила про участь у рішеннях для енергопостачання дата-центрів. Ці диверсифікаційні кроки зменшують ризик концентрації і дозволяють Chevron скористатися трендами енергетичного переходу.

Компанія прогнозує зростання вільного грошового потоку понад 10% щороку до 2030 року. Це означає значний потенціал для подальшого підвищення дивідендів і одночасного фінансування стратегічних інвестицій та викупу акцій.

Формула сталого зростання дивідендів

Сталість дивідендів Chevron базується на простій формулі: зростання операційного грошового потоку, дисципліноване розподілення капіталу та стратегічні активи, що генерують додаткові доходи. З розширенням виробництва, підтримкою маржі завдяки вигідній економіці проектів і збереженням можливостей балансу, компанія має кілька важелів для підтримки подальшого зростання дивідендів.

39-річна серія зростання відображає не лише історичну стабільність — вона демонструє довіру керівництва до бізнес-моделі та їхню прихильність до акціонерів. Для інвесторів, орієнтованих на доходи і шукаючих зростаючий виплатний потік, який базується на реальному грошовому потоці, історія та перспективи Chevron варто враховувати.