#当前行情抄底还是观望？ Криптовалютний ринок наразі ще не досяг глибокої ведмежої фази, «кінцева» дно приблизно на рівні 55 000 доларів

Мінімум ведмежого ринку біткойна наразі приблизно на рівні 55 000 доларів, і формування дна зазвичай потребує кілька місяців, а не однієї події капітуляції.
Реалізована ціна біткойна завжди була основною підтримкою в ведмежому ринку і, ймовірно, відображає кінцеве дно ведмежого ринку. Наразі ціна біткойна все ще перевищує цей рівень більш ніж на 25%. Компанія зазначає, що у попередніх ведмежих ринках після краху FTX ціна падала нижче реалізованої ціни на 24%, а в циклі 2018 року — на 30%. Досягнувши цих рівнів, біткойн зазвичай потребує від чотирьох до шести місяців для формування дна.
Ще одним ознакою того, що біткойн ще не досяг структурного дна, є величезні одноденні реалізовані збитки. Дані показують, що 5 лютого, коли ціна біткойна знизилася на 14% до 62 000 доларів, власники зафіксували середньоденні реалізовані збитки на суму 5,4 мільярда доларів — це найвищий одноденний збиток з березня 2023 року (коли він становив 5,8 мільярда доларів) і перевищує 4,3 мільярда доларів, зафіксовані кілька днів після краху FTX у листопаді 2022 року. Незважаючи на величезні масштаби збитків, дно ціни ще не досягнуто.
«Місячний накопичений реалізований збиток у біткойнах все ще значно нижчий за рівень, характерний для дна ведмежого ринку, — наразі він становить 300 000 BTC, тоді як наприкінці 2022 року під час ведмежого ринку він був 1,1 мільйона BTC», — зазначає доповідь.

Ключові показники оцінки також залишаються вище за рівень панічних продажів у минулому. Показник MVRV (співвідношення ринкової вартості біткойна до реалізованої вартості) ще не увійшов у історичний екстремальний діапазон низької оцінки, що характерний для дна ведмежого ринку.
Так само, індикатор NUPL ще не досяг рівня приблизно 20% нереалізованих збитків, характерного для минулих циклів.
Поведінка довгострокових тримачів також ще не відображає повну паніку. Вони продають за цінами, близькими до рівня беззбитковості, тоді як під час дна ведмежого ринку вони зазнавали збитків у розмірі 30-40%. Водночас близько 55% пропозиції біткойна все ще перебуває у прибутку, тоді як у циклі дна цей показник зазвичай становить 45-50%.

Індикатор циклів бичачого і ведмежого ринку наразі все ще перебуває у «ведмежій фазі», а не у «екстремальній ведмежій фазі» — остання історично ознаменовує початок формування дна цін. Компанія зазначає, що ця екстремальна фаза зазвичай триває кілька місяців, що свідчить про те, що формування дна ведмежого ринку потребує часу.