Китай таємно накопичує золото — стратегічний крок для виклику домінуванню USD?

За майже століття долар США домінував у світовій фінансовій системі. Від транзакцій мільйонів барелів нафти до мільйонів тонн пшениці, зелена купюра майже завжди відігравала центральну роль у міжнародних розрахунках. Після Другої світової війни система Бреттон-Вудс 1944 року офіційно закріпила валюту за доларом США, а сам долар був прив’язаний безпосередньо до золота за курсом 35 доларів за унцію. Тоді володіння доларами майже означало володіння золотом. Хоча золотий стандарт був скасований у 1971 році, коли президент США Річард Ніксон припинив можливість конвертації долара у золото, долар зберіг свою домінуючу позицію завдяки економічному масштабові та геополітичній силі США. Однак цей порядок, можливо, поступово змінюється. Міжнародна амбіція зробити юань глобальною валютою З 2000-х років Китай прагне довгострокової стратегії підвищення статусу юаня (RMB), або ренмінбі, до важливої міжнародної валюти, навіть до резервної валюти світового рівня. У недавній статті журналу Qiushi президент Сі Цзіньпін наголосив, що Китай має створити «сильну валюту, широко використовувану у міжнародній торгівлі та валютних ринках, а також з позицією резервної валюти світового масштабу». Деякі аналітики вважають, що якщо RMB зможе замінити USD приблизно до 2050 року, це стане найбільшим зсувом у фінансовій владі з часів Другої світової війни. Як же Китай планує цього досягти? Таємниця золотих резервів Китаю Багато експертів вважають, що ключ криється у золоті. Наприкінці 2025 року Пекін оголосив про офіційний золотий резерв у 2306 тонн, посівши шосте місце у світі після США (8133 тонни), Німеччини, Італії, Франції та Росії. Однак багато незалежних оцінок вважають, що реальна цифра може бути вдвічі або навіть утричі більшою. Аналізатор золота Ян Ньівенхаюс оцінює, що Китай може володіти близько 5411 тонн золота. Інші прогнози, зокрема від банку ANZ, дають цифру близько 5500 тонн. Фінансовий автор Домінік Фрісбі навіть припускає, що загальна кількість золота може сягати 7000 тонн, а перед цим він оцінював її у 16000 тонн. Основи цих оцінок Китай є найбільшим у світі виробником золота з 2007 року. З 2013 року країна видобула близько 4811 тонн золота. Лише у 2024 році Китай виробив 380 тонн (10% світового виробництва). Також у 2024 році Китай імпортував близько 1225 тонн золота, переважно з Швейцарії, Канади та Австралії. Середньорічний обсяг вивезеного золота з Шанхайської біржі золота з 2015 року становить близько 1800 тонн. Припускаючи, що приблизно 23% обігу золота належить Народному банку Китаю (PBoC), реальні запаси можуть значно перевищувати офіційні дані. Чому Китай тримає це в таємниці? За словами експертів, раніше публікація реальних запасів золота може спричинити різке зростання цін на золото, що зашкодить процесу накопичення. Крім того, раннє розкриття може спричинити напруженість у геополітичних відносинах. Стратегія «тихого купівлі» допомагає Китаю: Уникнути паніки на ринку, як при продажі американських облігацій. Поступово зменшувати залежність від долара США. Перетворити валютні резерви (на кінець 2025 року близько 3400 мільярдів доларів) у матеріальні активи з внутрішньою цінністю. За словами Джефа Керрі (Carlyle), купівля золота Китаєм є частиною стратегії «де-доларизації». Гіпотеза забезпечення юаня золотом Одна з гіпотез полягає в тому, що Китай може оголосити про величезні запаси золота у зручний момент і прив’язати RMB до золота за фіксованим курсом. Тоді валюта Китаю матиме «матеріальне забезпечення», що дасть їй перевагу над доларом — який з 1971 року не прив’язаний до золота. Якщо Китай заявить, що володіє золотом у кількості, рівній або більшій за США, довіра до глобальної валютної системи може суттєво похитнутися. Однак створення спільної валюти BRICS, забезпеченої золотом, вважається малоймовірним у короткостроковій перспективі через різницю інтересів між понад 10 країнами-членами. Більш реалістичним вважається односторонній крок з боку Китаю. «Ілюзія грошей» — довіра як основа валюти Домінік Фрісбі підкреслює концепцію «money illusion» — ілюзію грошей. Гроші мають цінність, бо люди вірять у їхню цінність. Навіть якщо вони не підтримуються безпосередньо золотом, ми все одно віримо, що за цим стоять активи. Якщо Китай доведе, що RMB підтримується величезними запасами золота, це може зміцнити глобальну довіру до цієї валюти. Роль золота та Bitcoin у новому контексті У світлі зростання світового боргу та геополітичної напруги багато інвесторів вважають золото та Bitcoin активами-укриттями від ризику девальвації валюти. Золото постійно оновлює рекорди. Bitcoin, хоча й зазнає сильних коливань, зросло більш ніж на 16500% з 2016 року. Фрісбі вважає, що і золото, і Bitcoin є «незалежними від уряду грошима» — одним створеним природою (золото), іншим — за допомогою обчислювальної потужності (Bitcoin). Висновок: тихий, але довгостроковий перехід Мовчазне накопичення золота Китаєм може стати однією з найбільших фінансових історій XXI століття. Хоча немає абсолютних доказів реального масштабу, дані про видобуток, імпорт і торгівлю золотом свідчать про те, що Пекін готується до меншої залежності від долара. Чи зможе RMB замінити USD до 2050 року? Це залежить від: Реальної економічної сили Китаю Рівня фінансової лібералізації Міжнародної довіри І найголовніше — від кількості золота, яке вони справді тримають. Один факт залишається незмінним: глобальна валютна конкуренція входить у нову фазу — тиху, стратегічну і довгострокову.