Bifrost: охоронець інфраструктури, що перетинає «бичачий» і «ведмежий» ринки

У 2026 році на початку року ринок криптовалют знову зазнав різких коливань: ціни біткоїна та інших провідних криптоактивів за короткий час суттєво знизилися. За менш ніж тиждень біткоїн зірвався з майже історичного максимуму більш ніж на 30%, а його загальна ринкова капіталізація за кілька днів скоротилася більш ніж на 300 мільярдів доларів.

Авторитетні ЗМІ, зокрема Reuters, повідомляють, що біткоїн короткостроково прорвав кілька ключових рівнів підтримки, що спричинило знецінення глобального ринку криптовалют на десятки трильйонів доларів. У короткий термін понад 100 мільйонів до 2,5 мільярдів доларів позицій у біткоїнах були примусово ліквідовані, що спричинило значні збитки для інвесторів. Такі різкі коливання цін і ринкової вартості відображають те, що крипторинок все ще перебуває у процесі розвитку, і різкі коливання не означають зниження цінності його екосистеми та інфраструктури.

Однак, реагуючи на різкі коливання ринку, деякі фахівці зазначають, що ці коливання не є внутрішньою проблемою криптоіндустрії, а скоріше реакцією на макроекономічні фактори. Як зазначають аналітики, нинішнє «падіння» швидше є природною реакцією на глобальний економічний тиск, політичну невизначеність та зміни у макросередовищі, а не запереченням потенціалу криптоіндустрії.

Звіт McKinsey 2025 року про приватний ринок свідчить, що навіть у нестабільних умовах глобальні приватні інвестори продовжують збільшувати інвестиції у інфраструктурні проєкти. Це свідчить про те, що професійні інвестори під час макроекономічних коливань більше зосереджуються на довгостроковій цінності активів, а не на короткострокових цінових коливаннях.

Незважаючи на безперервні дискусії щодо короткострокової динаміки ринку, один факт стає все більш очевидним: коливання цін ніколи не змінювали вирішальну роль технологічної інфраструктури у довгостроковому розвитку галузі.

Інфраструктура для крипторинку, як і для інших галузей, — це «серце» системи: вона не лише підтримує функціонування всієї екосистеми, а й зберігає її стійкість під час ринкових коливань. Візьмемо, наприклад, Bifrost — це новий гравець у сфері криптоінфраструктури, який зосереджений не лише на короткострокових коливаннях ринку, а й на довгостроковому плануванні та міцній підтримці.

«Охоронці інфраструктури» у крипторинку

Якщо уявити крипторинок як мережу ліквідності, що складається з десятків основних ланцюгів, безлічі застосунків і активів, то справжнім визначальним фактором його довгострокової стабільності є не ціна, а ефективність інфраструктури, яка ховається за нею.

За словами кількох дослідників галузі, у періоди попиту та спаду, що повторюються, найважливішим закономірністю є те, що: ціна може циклічно падати, але інфраструктура, яка вже запроваджена, зазвичай не зникає.

Це підтверджується даними про динаміку Liquid Staking (ліквідного стейкінгу). За даними кількох платформ, що аналізують блокчейн-дані, з 2022 року навіть у періоди ринкового спаду обсяг стейкінгу на PoS-ланцюгах і обсяг заблокованих LST-протоколів зростають структурно. Це свідчить не про спекулятивний настрій, а про довгостроковий попит на «капітальну ефективність» — як максимально безпечно і з високою доходністю звільнити заблоковану ліквідність.

У цьому контексті увага галузі поступово зосереджується не лише на «доходності стейкінгу», а й на тому, як активи, що стейкаються, можуть бути інтегровані у DeFi, міжланцюгові протоколи та реальні активи (RWA). У своїх щорічних звітах кілька дослідницьких організацій відзначають, що протоколи ліквідного стейкінгу у всесистемному масштабі перетворюються з простих функціональних продуктів у базову інфраструктуру «доходного шару» (Yield Layer), яка виконує роль «розрахункової» або «ліквідної» центральної точки.

Саме у таких структурних змінах і з’являється Bifrost, що часто фігурує у галузевих обговореннях. На відміну від традиційних протоколів стейкінгу, що обслуговують лише один ланцюг, міжланцюговий ліквідний стейкінг поступово стає шляхом подолання проблеми фрагментації активів у епоху багатоланцюгових систем. Його головна цінність — не у прибутковості на окремому ланцюгу, а у здатності створювати стандартизовані, комбіновані сертифікати доходу між різними екосистемами.

Концепція Bifrost з самого початку базується на реальних потребах мультиланцюгової екосистеми. Сучасний криптовалютний світ уже перейшов від одноланцюгової моделі до мультиланцюгової, і з розвитком Layer1, Layer2 та спеціалізованих ланцюгів все більше цінностей і користувацького досвіду розподіляється між різними мережами. Однак більшість рішень для стейкінгу все ще обмежені внутрішньою мережею, що спричиняє значні втрати капітальної ефективності.

З блокчейн-даних видно, що рівень впровадження такої інфраструктури поступово зростає. На сьогодні протоколи, пов’язані з Bifrost, інтегровані у понад 30 різних екосистем, охоплюючи кілька Layer1 і застосунків; кількість адрес, що володіють віртуальними токенами (vToken), перевищила 27 000, а кількість адрес, що зберігають нативний токен протоколу, — понад 130 000. Ці показники зазвичай використовуються дослідниками як важливий індикатор стабільного впровадження «інфраструктурних протоколів», а не короткострокової популярності.

Ще важливіше, що у періоди ринкової корекції доходи та стабільність протоколів стають у центр уваги. Блокчейн-дані свідчать, що сумарний дохід протоколів, пов’язаних із Bifrost, перевищив 8 мільйонів доларів, і вони демонструють позитивний грошовий потік у кількох циклах. Це не характерно для більшості проектів у нинішніх умовах і робить їх ближчими до традиційних «довгострокових інфраструктур».

Успіх Faroo на платформі Pharos

Якщо базова архітектура — це теоретична основа технологічної логіки, то впровадження Faroo на платформі Pharos є практичним підтвердженням багаторічних досліджень і побудови екосистеми Bifrost. Pharos — це Layer1-екосистема, яка прагне об’єднати Web2 і Web3, підтримувати реальні активи та міжланцюгову ліквідність, і є передовим трендом у поєднанні традиційних і нових фінансових систем.

На платформі Pharos Bifrost за допомогою своєї архітектури SLPx забезпечує рішення для ліквідного стейкінгу, дозволяючи нативним активам Pharos брати участь у стейкінгу з збереженням ліквідності. Це означає, що користувачі отримують нагороди за стейкінг і одночасно можуть брати участь у DeFi-стратегіях у екосистемі Pharos, підвищуючи загальну капітальну ефективність. Офіційна інформація повідомляє, що Faroo створено на базі протоколу Bifrost SLPx і міжланцюгових мостів, що дозволяє автоматично накопичувати доходи на основі токенів платформи Pharos і зберігати ліквідність.

Крім того, нещодавно Китайська комісія з регулювання цінних паперів опублікувала «Рекомендації щодо регулювання випуску цінних паперів, забезпечених активами, за кордоном». Ці рекомендації не є простою забороною, а створюють рамки для відповідної легалізації та нормативного регулювання. Для організацій, що планують активізувати діяльність із токенізованими активами (наприклад, Pharos), це є важливим кроком до стандартизації галузі та міжнародної експансії.

Раніше внутрішній ринок був у «сірій зоні» щодо випуску токенізованих цінних паперів за кордон, і компанії побоювалися юридичних ризиків. Тепер із чіткими регуляторними рамками це стає простішим — проєкти, що швидко пройдуть процедуру реєстрації, отримають більше шансів на визнання з боку регуляторів і міжнародних партнерів. Реалізація Faroo має багатогранне значення: по-перше, вона підтверджує універсальність і адаптивність міжланцюгової архітектури Bifrost; по-друге, демонструє, як у новій Layer1-екосистемі можна поєднати базову інфраструктуру доходу з застосунками DeFi; і, нарешті, — показує, що у реальних виробничих умовах повномасштабний міжланцюговий ліквідний стейкінг не лише технічно можливий, а й приносить реальні користі.

Крім того, за допомогою механізмів OpenGov і vToken Voting Bifrost повертає управлінські права стейкерам, а не концентрує їх у руках протоколу або посередників. Це відповідає основним цінностям децентралізації у криптосфері і дозволяє користувачам стати справжніми зацікавленими сторонами системи. У попередніх системах LST користувачі часто відмовлялися від управлінських прав через отримання ліквідності, що знижувало рівень децентралізації. Новий підхід Bifrost спрямований на вирішення цієї проблеми і підвищення довгострокової стійкості екосистеми.

Повернення до реальних фінансових потреб у періоді циклічних коливань

У високоволатильному ринку стабільність і довгострокова рентабельність знову стають головними пріоритетами капіталу. Це не лише внутрішній процес крипторинку. Такі ж тенденції спостерігаються і у традиційних активів — золота, нафти, а також у біткоїні, який дедалі більше розглядається як «цифровий актив-укриття» — уся суть у тому, що всі вони торгують однією і тією ж ідеєю: глобальні макроекономічні настрої. Відсоткові ставки, ліквідність, геополітична ситуація і ризикова апетит — це фактори, що визначають напрям руху капіталу, а не окремий актив.

Саме тому різкі коливання цін не означають збої системи, а є природною відображенням макроциклів. Історія доводить, що справжні «переборювачі» циклів — це не ті активи, які найжадібніше купують на піках, а ті, що залишаються у використанні і інтегруються у фінансові структури навіть у найнижчих точках.

У криптосфері це проявляється особливо яскраво. Традиційний стейкінг наголошує на безпеці і доходності, але часто за рахунок втрати ліквідності, що змушує великі капітали «заморожуватися» у невизначеному макросередовищі. Зі зростанням раціональності ринку з’являється запит на рішення, що дозволяють зберегти доходи і водночас брати участь у ширших фінансових процесах.

Саме цим і пояснюється зростаюча увага до міжланцюгового ліквідного стейкінгу і доходного шару інфраструктури. Вони не намагаються протистояти циклам, а визнають їх і прагнуть підвищити капітальну ефективність, звільнити ліквідність і зробити активи більш гнучкими. Це ближче до еволюції базових активів у традиційних фінансах, ніж до спекулятивних інструментів.

З цієї точки зору довгостроковий підхід — це не ігнорування цінових коливань, а свідомий вибір: будувати фундаментальні структури, які будуть потрібні незалежно від циклів. Мультиланцюгові рішення, доходна інфраструктура, децентралізоване управління — це не короткострокові тренди, а базові питання, що стають все більш актуальними у світі, де активи розпорошені між багатьма ланцюгами.

Лурпис, засновник Bifrost, зазначає: «Якщо ви вірите у майбутнє глобалізованої валюти, поступове зникнення традиційних фінансів і те, що AI замінить більшість наших транзакційних рішень і операцій, — єдине раціональне і реалістичне рішення — не сумніватися і не чекати, а наполегливо працювати над створенням технологій і продуктів, яких справді потребує ринок».

Якщо золото цінують не за короткостроковою ціною, а за його довгострокову здатність зберігати цінність, то і справжнє «цифрове золото» у криптосфері народиться саме з тих, хто здатен витримати цикли і наполегливо будувати інфраструктуру. Ті, хто залишаться, — це охоронці, а ті, що доведені часом до цінності — справжні носії цінності.