Біткоїн залишається під тиском нижче психологічного рівня, тоді як золото та срібло досягають історичних вершин

Глобальний ринок переживає значну ротацію капіталу з ризикових активів у інструменти захисту від ризику. Біткоїн, який вважається сучасним засобом хеджування, виявився під впливом очікувань інвесторів і знизився до $83,150 за монету, що на 1.98% менше за останні 24 години. Тим часом золото та срібло продовжують підніматися до рекордних максимумів, створюючи різкий розрив і оживляючи давні дебати про те, чи починають ризики, пов’язані з новими технологіями, такими як квантові обчислення, впливати на поведінку ринку.

Глобальна капіталізація переходить до безпечних активів: чому золото перевищує Біткоїн

Показники роботи Біткоїна різко контрастують із спекотним ралі дорогоцінних металів. З моменту перемоги Дональда Трампа на виборах у листопаді 2024 року дані про продуктивність активів демонструють чіткий патерн: глобальні інвестори віддають перевагу уникненню високоризикових позицій.

Порівняльний аналіз з листопада 2024 року показує масштаб трансформації ринку:

• Біткоїн: −2.6%
• Срібло: +205%
• Золото: +83%
• Nasdaq: +24%
• S&P 500: +17.6%

Золото досягло рекордного рівня близько $4,930 за тройську унцію, тоді як срібло стрімко піднялося до $96 за унцію. Цей імпульс був викликаний накопиченням золота центральними банками світу, тривалою геополітичною напругою та глибокими побоюваннями щодо фіскального стану розвинених країн. Чарльз Едвардс, засновник Capriole Investments, навіть прогнозує, що золото може досягти $12,000–$23,000 за унцію у горизонті 3-8 років.

Прогнози Едвардса базуються на трьох фундаментальних стовпах: рекордних накопиченнях золота центральними банками, розширенні пропозиції фіатних грошей понад 10% на рік і зниженні довіри до ринків державного боргу. Місячний RSI золота досяг найвищого рівня з 1970-х років, і цей імпульс підтримується глибоким структурним попитом, а не короткостроковою спекуляцією.

Структура ринку та цикл пропозиції: основні чинники тиску на Біткоїн, не пов’язані з квантовими технологіями

Консолідація Біткоїна під рівнем опору $90,000–$93,500 викликала безліч спекуляцій щодо причин. Деякі експерти припускають, що страх перед квантовими обчисленнями починає впливати на рішення інвесторів, зокрема аналітик Nic Carter з Castle Island Ventures заявляє, що «погана продуктивність Біткоїна спричинена квантами» і що «ринок говорить — розробники не слухають».

Однак дослідники on-chain та ветерани галузі відкидають цю інтерпретацію як неправильне розуміння фундаментальних чинників сучасного ринку. Аналізатор @Checkmatey зазначає, що Біткоїн стикається з «важким продажем з боку HODLer у 2025 році» — довгострокові інвестори, які накопичували Біткоїн роками, тепер звільняють позиції, оскільки ціна наближається до психологічного рівня $100,000.

Інвестор Біткоїна Вайджой Бояпарті підсилює цю ідею більш прямим поясненням: «Реальне пояснення — це відкриття великого пропозиції, коли ми досягнемо психологічного рівня для «птахів» — $100,000». Дані on-chain підтверджують, що розподіл серед довгострокових тримачів значно зріс. Це пропозиція поглинає попит з боку ETF spot і нових інституційних покупців, обмежуючи потенціал зростання і створюючи постійний тиск на ціну.

Ця структура ринку не є загадковим явищем — це нормальна реакція на історичний цикл пропозиції, що розвивається, коли Біткоїн наближається до психологічних цінових зон.

Теоретична довгострокова загроза квантових технологій, кажуть розробники

Хоча страх перед квантовими технологіями резонує в окремих сегментах ринку, спільнота розробників Біткоїна зберігає більш стриману перспективу. Адам Бек, співзасновник Blockstream, неодноразово підкреслював, що навіть у найгіршому сценарії квантові обчислення не спричинять негайних збитків для всієї мережі.

Причина оптимізму полягає у реалістичних термінах: квантовий комп’ютер, здатний виконувати алгоритм Шора — який теоретично може зламати криптографію на основі еліптичних кривих — ще дуже далеко від практичного застосування. Навіть найагресивніші оцінки передбачають десятиліття або більше, перш ніж ця загроза стане реальністю.

Визнання довгострокових ризиків відображено у Proposal BIP-360, який вже окреслює шлях міграції до формату адрес, стійких до квантових атак. Ця система дозволяє поступове оновлення, яке може початися задовго до появи серйозної загрози. Розробники наголошують, що така трансформація триватиме роками, а не кілька місяців — тому квантові технології є логічним поясненням для короткострокових цінових слабкостей, що зараз спостерігаються.

Деякі представники традиційних фінансів, наприклад стратегічний аналітик Jefferies Крістофер Вуд, виключили Біткоїн із портфеля, посилаючись на довгострокові ризики квантових технологій. Однак навіть ці скептики визнають, що проблема полягає не в тому, чи зможе Біткоїн адаптуватися, а в тому, скільки часу займе цей процес, якщо він дійсно буде потрібен. Терміни — у десятиліттях, а не у кварталах або роках.

Біткоїн залишається під сильним впливом макроекономічних факторів

На даний момент учасники ринку визнають, що Біткоїн залишається у середовищі, яке визначається потужними макроекономічними чинниками: зростанням доходності глобальних облігацій, торговельною напругою та геополітичною невизначеністю, ротацією суверенних капіталів у золото та загальним пріоритетом збереження капіталу над спекулятивним зростанням.

Біткоїн має підтримувати рівень між $85,000 і $88,000, намагаючись повернути зону опору $91,000–$93,500 для відновлення бичачого імпульсу. Поки не покращиться монетарна або геополітична ситуація — або поки продажі з боку довгострокових HODLer не зменшаться — Біткоїн, ймовірно, залишатиметься під впливом глобальних новин, а не самостійним драйвером ринку.

Тим часом золото продовжує отримувати вигоду від історичних трансформацій у глобальних потоках капіталу, і довгострокові оптимістичні прогнози залишаються незмінними, поки цей цикл невизначеності триває.