Революція штучного інтелекту: коли капітальні вкладення позначають нову еру економіки

От інвестицій до трансформації: прочитання сигналів ринку

Ден Айвз, відомий своєю передбачливістю у технологічному секторі, наголошує на принципово іншій природі поточного AI-буму. На відміну від dot-com спекуляції, сьогоднішні інвестиції спрямовуються в матеріальну інфраструктуру: міграцію до хмари, розбудову національних AI-систем, виробництво напівпровідників та модернізацію корпоративних платформ. Це не просто модний тренд—це фундаментальне переписування правил економіки.

За понад 25 років спеціалізації Айвз подолав більше 3 мільйонів миль, безпосередньо взаємодіючи з лідерами технологічної індустрії та вивчаючи дата-центри. Його висновок однозначний: “Неможливо оцінити справжній попит через електронні таблиці. Потрібно бути на місці.” Саме цей емпіричний підхід дозволяє йому помічати тренди раніше за ринок.

Масштаб інвестування: числа, які змінюють перспективу

Щоб зрозуміти масштаб AI-трансформації, варто звернути увагу на прогнози Айвза: капіталовкладення в найближчі 24 місяці перевищать усі витрати на AI за останні десять років разом узяті. Це не гіпербола—це відображення реальної розбудови глобальної обчислювальної інфраструктури.

За даними дослідницької компанії Gartner, світові витрати на AI—включаючи обладнання, програмне забезпечення та послуги—можуть досягти $2 трильйонів до 2026 року. Більше того, згідно з аналізом The Kobeissi Letter, 63% недавнього економічного зростання США безпосередньо пов’язано з AI-інвестиціями. Як зазначають аналітики: без цих вкладень американська економіка показувала б набагато слабші результати.

Cathie Wood з фонду ARK підсумовує: “Ця історія тільки починається. Ми у першому інінгу.” Айвз поділяє цю оцінку, але йде далі, наголошуючи, що крива впровадження все ще на початковому етапі. “Це більше нагадує 1996 рік, ніж 1999,” каже він, алюдуючи на те, що на відміну від бульбашки кінця 1990-х років, нинішня динаміка залишається потужною.

Чемпіони очевидні, але переможці можуть вас здивувати

NVIDIA, Microsoft, Amazon, Google та Palantir залишаються в епіцентрі уваги, але Айвз акцентує на часто недооцінених гравцях, які також будуть отримувати значні прибутки.

Кібербезпека як новий фронтир

Компанії, такі як CrowdStrike, Zscaler та Palo Alto Networks, займуть ключові позиції у захисті AI-економіки. CrowdStrike отримав статус постійного учасника Wedbush AI 30 List та Best Ideas List. 1 грудня аналітики підтвердили рейтинг Outperform з цільовою ціною $600 за акцію (порівняно з ціною $509,16 в той час). Компанія активно розширює охоплення через такі засоби, як платформа AgentWorks на базі Charlotte AI, стратегічні придбання (Onum, Pangea) та отримання FedRAMP High Authorization.

Інфраструктура як невидимий герой

Постачальники інфраструктури—Vertiv, Akamai та виробники напівпровідників—становлять критичний ланцюг живлення для AI-економіки. TSMC, ASML та Intel утворюють основу ланцюга живлення, без якого неможлива розбудова обчислювальної потужності. Попит на AI-процесори продовжує збільшувати навантаження на виробничі потужності, роблячи цих виробників настільки ж важливими, як і програмні платформи.

Оновлення корпоративного софту

Хоч часто залишається в тіні, модернізація програмного забезпечення підприємств є необхідною умовою для функціонування AI-економіки.

Національна конкуренція та стратегічне значення напівпровідників

США та Китай вводять масштабні інвестиції в обчислювальну потужність, авансовані мікросхеми та AI-ініціативи. Цей геополітичний поділ особливо видно на прикладі рішень щодо експорту технології.

8 грудня президент Трамп дозволив NVIDIA постачати H200 AI-чіпи обраним китайським клієнтам, однак чверть обсягу спрямовується до США для забезпечення національної безпеки. Цей крок ілюструє водночас економічне й стратегічне значення AI-обладнання.

Palantir: від державного контрактора до AI-лідера

Коли Palantir дебютував на біржі за близько $10 за акцію, ринок сприймав її як компанію, залежну від держзамовлень. Айвз помітив те, чого інші не бачили: тиху еволюцію та проникнення на корпоративний ринок.

28 липня 2023 року він розпочав покриття з рейтингом Outperform та цільовою ціною $25—на 50% вище попередньої ціни закриття $16,15. З розвитком AI-можливостей Айвз неодноразово підвищував прогнози. Називаючи компанію “Мессі AI” (за аналогією з Ліонелем Мессі), він прогнозував її трансформацію.

Сьогодні акції Palantir торгуються поблизу $180, що підтверджує точність його аналізу. “Palantir була недооцінена роками,” згадує аналітик. “Але спостерігати еволюцію, яку вибудовував Алекс Карп, та бачити зростання від $10 до сучасних рівнів—це виключна честь.”

Контраст у виглядах: не всі вважають це мудрим

Варто зауважити: не всі великі гравці ринку поділяють оптимізм Айвза. Майкл Баррі, відомий за “The Big Short”, зробив значні ставки проти AI-лідерів, таких як NVIDIA та Palantir, на суму близько $10 мільйонів. Це свідчить про збереження скептиків, які переживають за спекулятивність ринку.

Висновок: перебування на початку довгої історії

AI-революція—це не короткочасний цикл, а перша глава довгої історії трансформації. Інвестиції в найближчі роки порівнюватимуться з розбудовою інтернету, але на цьому разі будується матеріальна основа—ланцюг живлення, напівпровідники, центри даних та системи безпеки. Ринок все ще знаходиться на ранній стадії впровадження, що означає: обрані гравці—від очевидних (NVIDIA, Microsoft) до менш помітних (CrowdStrike, виробники інфраструктури)—матимуть можливість реалізувати значний потенціал. Той, хто розуміє цю динаміку сьогодні, завтра отримає переваги розпізнавання переможців.