Біткоїн та Ethereum піднімаються біля рівнів закриття опціонів рекордного масштабу на тлі зменшення ринкової ліквідності сьогодні

$2.2 мільярди контрактів деривативів викликають зниження ринку

Ринок криптовалютних деривативів сьогодні пережив критичний перезапуск, оскільки приблизно на $2.2 мільярди закінчилися контракти опціонів на Bitcoin і Ethereum на основних майданчиках. Цей час став важливим для динаміки ринку, оскільки це масштабне погашення збіглося з широкомасштабним розгортанням позицій по всій галузі.

Відкритий інтерес падає до рівнів 2022 року — сигнал очищення ринку

Більш показовим, ніж сам термін дії: 30-денний відкритий інтерес Bitcoin впав до рівнів, яких не було з 2022 року, що ознаменувало драматичну хвилю зниження левериджу на платформах деривативів. Основні торгові майданчики зазнали значного зменшення відкритого інтересу, при цьому найбільше зниження перевищило 1,5 мільйона BTC, а потім слідували каскадні зниження на вторинних платформах. Gate.io та інші ключові біржі також повідомили про суттєве скорочення відкритого інтересу, що коливалося від кількох сотень тисяч до майже 800 000 BTC кожен.

Це різке зниження відображає масове скорочення левериджних позицій трейдерами. Історично такі екстремальні фази зниження левериджу слугують перезавантаженням ринку — періодами, коли надмірні позиції очищуються, створюючи умови для або тривалої консолідації, або, за наявності нових капіталів, потенційного бичачого відскоку.

Bitcoin проходить критичний тест у діапазоні $90 000-$100 000

Опціони на Bitcoin, що закінчуються сьогодні, загалом становили близько $1.84 мільярда, а рівень “max pain” був закріплений біля $90 000. Поточна торгівля навколо $95.63K розміщує BTC комфортно вище цього рівня, хоча дані про позиції показують розкол між захисними та агресивними трейдерами.

Опціони пут, зосереджені нижче $85 000, сигналізують про значний захист від зниження, тоді як кол-опціони між $90 000 і $100 000 підкреслюють збереження бичачого настрою. Це рівновага між захисними хеджами та напрямковими ставками утримує Bitcoin у відносно вузькому діапазоні, незважаючи на подію погашення.

Ethereum тримається, незважаючи на $384 мільйони опціонів

Ethereum з приблизно 126 000 закінчуючихся контрактів — вартістю близько $384 мільйонів — закінчився з ETH біля $3.31K, трохи вище рівня max pain у $3,100. Концентрація кол-опціонів вище $3,000 залишається міцною, що свідчить про впевненість трейдерів у підтримці високих цін після закінчення терміну.

Якщо Ethereum залишиться вище за рівень max pain після сьогоднішнього погашення, дилери можуть коригувати хеджі так, щоб посилити чутливість до зростання цін, потенційно створюючи умови для більш реактивних рухів ринку у майбутніх сесіях.

Що далі: консолідація чи переконаність?

Історичні закономірності свідчать, що ринки, що виходять із серйозних скорочень відкритого інтересу, зазвичай входять у фази консолідації. Питання зараз: чи з’явиться новий інтерес до купівлі для відновлення, чи настрої залишаться пригніченими?

Наступні дні будуть вирішальними. З левериджем, що в основному знятий із системи, ринок отримав можливість для дихання — але також втратив імпульс, який зазвичай забезпечується позиціями з високим левериджем. Зовнішні економічні каталізатори та справжній попит на спотовому ринку стануть основними драйверами.

Ключовий висновок: сьогоднішні дві події — масове закінчення опціонів і історичні мінімуми відкритого інтересу — є очищенням ринку. Це може розкрити, чи залишається підґрунтя для подальшого зростання Bitcoin і Ethereum, або ж консолідація триватиме до зміни настроїв.