Поточний ралі Silver: де сьогоднішня спотова ціна стоїть у порівнянні з історичними піками?

Поточна спотова ціна срібла—прорив через ключовий рівень опору

Срібло демонструє вражаючий ріст у 2024 році, з поточною спотовою ціною срібла, яка досягла US$34.20 під час торгів у жовтні—це найвищий рівень за понад десять років. Це на понад 48 відсотків більше порівняно з початком року, що свідчить про відновлення довіри інвесторів до дорогоцінного металу як до активу-укриття та промислового товару. Питання, яке турбує багатьох трейдерів: як сьогоднішня спотова ціна порівнюється з історичними максимумами срібла і що рухає цим поточним імпульсом?

Розуміння цінової політики та торгівлі сріблом

Щоб зрозуміти поточну спотову ціну срібла, корисно ознайомитися з механізмами торгівлі цим металом. Срібло торгується глобально в доларах і центрах за унцію на основних фінансових майданчиках, таких як Нью-Йорк, Лондон і Гонконг. Лондон є епіцентром фізичних операцій із сріблом, тоді як підрозділ COMEX Нью-Йоркської товарної біржі домінує на ринку ф’ючерсів.

Інвестори отримують доступ до срібла через кілька каналів. Фізичні покупки злитків—брусків, монет і раундів—торгуються на спотовому ринку за актуальними цінами за унцію з негайною доставкою. Або ж ринок ф’ючерсів дозволяє спекулювати на ціні срібла через контракти, що вимагають менше капіталу, але пропонують більший кредитний важіль. Біржові фонди (ETF) забезпечують третій шлях, пропонуючи експозицію до фізичного срібла, срібних ф’ючерсів або пов’язаних з ними акційних позицій.

Історичний контекст: наскільки високо сягало срібло?

Історичний максимум для срібла становив US$49.95 за унцію, досягнутий 17 січня 1980 року. Однак цей рекорд був здобутий за рахунок маніпуляцій ринком, а не через фундаментальні сили. Два багаті трейдери, відомі як браття Хант, намагалися монополізувати ринок срібла, накопичуючи як фізичне метал, так і ф’ючерсні контракти. Їхній план обвалився 27 березня 1980 року—зазвичай називають «Четверг срібла»—коли вони не змогли виконати маржинальні вимоги, і ціни обвалилися до US$10.80.

Наступною важливою віхою стало підвищення у квітні 2011 року, коли срібло піднялося до US$47.94 на тлі високого інвестиційного попиту. Після цього максимуму метал залишався у торговому діапазоні US$15–US$20 більшу частину наступного десятиліття. Пандемія COVID-19 знову привернула увагу до срібла у 2020 році, піднявши ціну вище US$26 і короткочасно протестувавши рівень US$30, хоча імпульс зменшився.

Виступ срібла у 2024 році: від слабкості до історичного відновлення

Цього року історія поділилася на дві частини. Спочатку срібло почало 2024 рік під тиском, але у березні знайшло опору, коли з’явилися очікування зниження ставок Федеральної резервної системи. Метал прорвався через US$30 17 травня, а 20 травня досяг 12-річного максимуму в US$32.33. Вигідне фіксування прибутку опустило ціну нижче US$27 на початку серпня, перед тим як розпочався поточний ралі.

Останній підйом, що підняв спотову ціну срібла понад US$34, зумовлений кількома факторами. Невизначеність щодо виборів у США, ескалація напруженості на Близькому Сході та широкі ставки на монетарне пом’якшення сприяють попиту на активи-укриття. Крім того, глобальний перехід до відновлюваної енергетики створює структурні сприятливі умови. Срібло є ключовим для виробництва сонячних панелей, і очікується, що попит у сонячному секторі зросте на 20 відсотків протягом 2024 року.

Тенденції у пропозиції та попиті, що посилюються

Ринок срібла стикається з цікавим дисбалансом між пропозицією та попитом. Світове виробництво зменшилося на 1 відсоток до 830,5 мільйонів унцій у 2023 році, причому провідними країнами-виробниками є Мексика, Китай і Перу. Зниження якості руди та припинення виробництва—зокрема, чотиримісячна зупинка на великій мексиканській шахті через страйк—обмежили пропозицію. За прогнозами, у 2024 році виробництво знизиться ще на 0,8 відсотка до 823,5 мільйонів унцій.

З іншого боку, промислове виробництво досягло рекордних рівнів і, за прогнозами, зросте ще на 2 відсотки у 2024 році завдяки розширенню сонячної енергетики. Однак інвестиційний попит на фізичні срібні бруски і монети, за прогнозами, скоротиться на 13 відсотків, що спричинить дефіцит ринку у 215,3 мільйонів унцій—це другий за величиною дефіцит за понад 20 років.

Маніпуляції цін: постійна проблема

Історично спотова ціна срібла піддавалася маніпуляціям. У 2015 році американське розслідування виявило, що великі банки—зокрема UBS, HSBC, Bank of Nova Scotia і Deutsche Bank—маніпулювали цінами на срібло у період з 2007 по 2013 рік. JPMorgan неодноразово піддавалися звинуваченням, і в 2020 році вони заплатили US$920 мільйонів для врегулювання федеральних розслідувань щодо маніпуляцій на ринку дорогоцінних металів.

Заміна у 2014 році Лондонського столітнього Silver Fix на LBMA Silver Price стала спробою підвищити прозорість. Однак уважні учасники ринку продовжують стежити за можливими порушеннями.

Що далі для срібла?

Чи зможе сьогоднішня спотова ціна срібла утриматися вище за рівень US$30 — це ключове питання. Спостерігачі ринку зазначають, що фундаментальні чинники здаються підтримуючими—обмеження пропозиції у поєднанні з промисловим і інвестиційним попитом створюють потенціал для подальшого зростання. Однак історія волатильності срібла і попередні випадки маніпуляцій свідчать, що для інвесторів, які оцінюють позиції у цьому дорогоцінному металі, слід залишатися обережними.