Проблеми з погодою та обмежені запаси: чому ринки кави нервують на початку 2026 року

Ф’ючерси на каву зазнають значного імпульсу, оскільки кілька проблем із постачанням зійшлися на глобальному ринку. Контракти на арабіку на березень піднялися до найвищих рівнів за 1,5 тижні, здобувши +1,05 пунктів (+0,30%), тоді як ф’ючерси на робусту на березень зросли на +17 пунктів (+0,44%), що відображає зростаючу тривогу щодо стабільності врожаю у ключових регіонах виробництва.

Тривога через посуху в Бразилії: дефіцит опадів 17%

Основним каталізатором є регіон арабіки в Бразилії. Останній звіт Somar Meteorologia показує, що Мінейраш — відповідальний за більшу частину виробництва арабіки в Бразилії — отримав лише 11,1 мм опадів за тиждень, що закінчився 26 грудня. Це на 17% менше за історичні норми, що посилює побоювання щодо цвітіння та розвитку плодів у критичний сезон. Такі дефіцити опадів можуть спричинити ланцюгові реакції у ланцюгах постачання, особливо якщо сухі умови триватимуть.

Криза повеней в Індонезії загрожує експортним можливостям

Поки в Бразилії спостерігається посуха, Індонезія бореться з протилежною проблемою. Масштабні повені на півночі Сулавесі зруйнували приблизно третину кавових плантацій арабіки в регіоні за останні тижні. За словами керівництва Асоціації експортерів та промисловості кави Індонезії, ці погодні явища можуть зменшити експорт кави країни до 15% у сезоні 2025-26. Як третій за величиною виробник робусти у світі, порушення виробництва в Індонезії мають значний вплив на ринок.

Обмежені запаси посилюють ціновий тиск

Зменшення запасів додає ще один рівень бичачої підтримки. Запаси арабіки, контролювані ICE, знизилися до найнижчого рівня за 1,75 року — 398 645 мішків станом на середину листопада, хоча нещодавно частково відновилися до 456 477 мішків. Аналогічно, запаси робусти досягли 1-річного мінімуму — 4 012 лотів у середині грудня, перед тим як підскочити до 4 278 лотів. Ці розтягнуті запаси залишають мало буфера для можливих збоїв у постачанні.

Зміни тарифів у США створюють динаміку покупок

Патерни закупівель у США підкреслюють, як торговельна політика впливає на ринок товарів. У період з серпня по жовтень, коли діяли високі тарифи на імпорт з Бразилії, закупівлі кави у США знизилися на 52% у порівнянні з минулим роком — до 983 970 мішків. Незважаючи на недавнє зниження тарифів, запаси у США залишаються обмеженими, що свідчить про слабкий попит на поповнення запасів навіть при зростанні цін.

Прогнози виробництва дають змішану картину

Прогноз врожаю в Бразилії дає суперечливі сигнали. У грудні Conab підвищила оцінку виробництва 2025 року на 2,4% до 56,54 мільйонів мішків, але USDA Foreign Agricultural Service прогнозує зниження на -3,1% до 63 мільйонів мішків у 2025/26, що свідчить про очікуване послаблення врожаю. Тим часом, виробництво В’єтнаму зростає: у листопаді експорт кави зріс на 39% у порівнянні з минулим роком до 88 000 МТ, а з січня по листопад поставки зросли на 14,8% до 1,398 ММТ. Vicofa прогнозує, що виробництво В’єтнаму у 2025/26 може досягти 30,8 мільйонів мішків (річковий максимум), що на 6,2% більше в рік, що може тиснути на цінність робусти через домінування В’єтнаму як найбільшого світового постачальника робусти.

Глобальні сигнали щодо постачання ускладнюються

Міжнародна організація кави повідомила, що світовий експорт кави за поточний маркетинговий рік знизився на -0,3% у порівнянні з минулим роком — до 138,658 мільйонів мішків, що свідчить про обмеженість. Однак USDA прогнозує, що світове виробництво зросте на +2,0% до рекордних 178,848 мільйонів мішків у 2025/26, хоча виробництво арабіки знизиться на -4,7% до 95,515 мільйонів мішків, а виробництво робусти зросте на +10,9% до 83,333 мільйонів мішків. Очікується, що світові кінцеві запаси зменшаться на -5,4% до 20,148 мільйонів мішків із 21,307 мільйонів у 2024/25.

Ринок кави наразі перебуває на переломному етапі — негайні побоювання щодо постачання через дефіцит опадів і повені підтримують ціни, але довгострокове зростання виробництва та зростання експорту В’єтнаму можуть створити перешкоди. Трейдери, що слідкують за погодними умовами та потоками запасів, повинні враховувати ці конкуренційні сили.