Біткоїн опускається у ведмежу територію: що дані показують про зміну ринку

Технічні індикатори мерехтять червоним для Bitcoin, оскільки він перетинає критичний поріг, який історично позначав перехід від бичачих до ведмежих циклів. За аналізом CryptoQuant, BTC опустився нижче своєї 365-денної ковзної середньої — рівня, який довгий час стежили портфельні менеджери та трейдери як ключову демаркаційну лінію. Зараз, торгуючись приблизно за $90 780, Bitcoin знаходиться на 28% нижче свого історичного максимуму в $126 080, досягнутого в жовтні, що сигналізує про різкий поворот від раніше оптимістичних настроїв.

Виведення ETF сигналізує про відступ інституцій

Інституційний інтерес до Bitcoin значно охолов. Спотові Bitcoin ETF у США перейшли у режим чистого продавця в Q4 2025 року, при цьому загальні активи зменшилися приблизно на 24 000 BTC — приблизно на $2.12 мільярда у вартості. Це різко контрастує з тим самим кварталом 2024 року, коли потоки ETF зросли. Аналіз CryptoQuant показує, що патерни накопичення серед основних власників Bitcoin (ти, що тримають від 100 до 1 000 BTC), також значно сповільнилися нижче історичних трендів.

Це ослаблення активності великих власників нагадує умови, що спостерігалися наприкінці 2021 року, перед початком жорсткого ведмежого ринку 2022 року. Це співпадіння викликає питання, чи вже вичерпалися драйвери попиту поточного циклу — підживлювані схваленням спотового ETF, перемогою Трампа на виборах і корпоративними закупівлями казначейських цінних паперів — і чи не вичерпаний їхній імпульс.

Зростання попиту досягло піку

З 2023 року три окремі хвилі попиту піднімали Bitcoin вгору: запуск спотового ETF у січні 2024, політичні події та хвиля накопичень корпоративних казначейств. Однак, починаючи з початку жовтня, зростання попиту увійшло в те, що аналітики описують як «період уповільнення», і зараз воно йде нижче за свою історичну середню траєкторію.

«Більша частина цього циклу зростання попиту вже минула», — зазначено у звіті, — «і передбачає «зворотний бичачий ефект на ціну» попереду». Це зміщення в поведінці накопичення часто передує тривалому зниженню цін.

Де може опуститися дно Bitcoin

Якщо сценарій ведмежого ринку реалізується, CryptoQuant визначає потенційні зони підтримки. Компанія бачить проміжкову підтримку біля $70 000, з можливим мінімумом циклу близько $56 000 — що становить 55% зниження від історичного максимуму. Такий рух додатково опустив би BTC ще на 36% від поточних рівнів.

Деякі учасники ринку залишаються оптимістами, незважаючи на перешкоди, стверджуючи, що традиційний чотирирічний цикл Bitcoin можливо вже не застосовний. Однак переважна більшість технічних та on-chain даних свідчить, що шлях вперед передбачає подальшу консолідацію, яка потенційно може тривати до 2026 року. Рівень $88 000, який кілька тижнів тому здавався комфортною опорою, тепер все більше ускладнює його захист.