Біткойн чи безпечні активи? Аналіз інвестиційних доходів у контексті 5-річної стратегії

Інвестування — це не лише вибір активу, а передусім розуміння того, у чому полягає трейдинг та які стратегії дійсно приносять прибуток. Недавня дискусія, викликана Петером Шиффом щодо фінансових результатів позиції Bitcoin, ставить перед компаніями, такими як Strategy, серйозне питання: чи послідовне накопичення BTC протягом п’яти років справді є інвестицією, чи косметикою портфеля?

Проблема: 3% середньорічно при 16% чистого прибутку — що не сходиться?

Шокуюче відкриття показує, що стратегія регулярних покупок Bitcoin (dollar-cost averaging) від Strategy принесла середній дохід всього 3% на рік, хоча загальний нереалізований прибуток становить 16%. Як це можливо? Ключ у середній ціні покупки на рівні 75 000 доларів за BTC та у пасивності очікування зростання вартості.

Для порівняння, поточна ціна Bitcoin становить 90,78 тис. доларів, що свідчить про зростання на 21% від середньої ціни входу. Одночасно Bitcoin за останній рік знизився на 4,05%, що демонструє поточну непередбачуваність ринку криптовалют. Така волатильність ускладнює обчислення реальних річних доходів і вимагає глибокого аналізу часових рамок і точок входу.

Стратегія dollar-cost averaging — чому Schiff має рацію з застереженнями

У чому полягає трейдинг цього разу більш консервативним підходом до ринку? Dollar-cost averaging означає систематичне інвестування фіксованих сум у регулярних інтервалах, незалежно від ціни. Теорія звучить гарно — вона згладжує волатильність, зменшує емоції. Практика? Вона прив’язана до змінних ринкових стандартів.

Шифф стверджує, що такий підхід зменшує потенційний прибуток у періоди зростання. Якщо Bitcoin різко зростає, середня вартість покупки залишається високою. За останні п’ять років ринок криптовалют зазнав безпрецедентної волатильності — від крахів до рекордних максимумів понад 90 000 доларів у 2024 році. Інвестор, що входить одноразово у оптимальний момент, міг би заробити значно більше.

З іншого боку, інвестор, що увійшов у піковий момент, зазнав би значних втрат. Тут саме баланс між таймінгом ринку та інвестиційною дисципліною.

Порівняння результатів: Bitcoin vs. традиційні активи за цей п’ятирічний період

Історія з 2020 по 2025 роки демонструє драматично різні траєкторії для різних класів активів:

• Золото: Зростання приблизно на 50-60% завдяки інфляції та геополітичній невизначеності
• S&P 500: Кумулятивне зростання понад 100% попри кілька значних корекцій
• Bitcoin: Зростання понад 200% від рівня пандемії, але з екстремальними коливаннями
• Нерухомість: Волатильність залежно від сектору, з тиском на ринок житла
• Облігації: Низькі доходи, але стабільність

Здається, що S&P 500 забезпечив кращі доходи при меншій волатильності. Але зачекайте — це аналіз лише за останні п’ять років. Багато аналітиків вказують, що мінімальний горизонт для реальної оцінки має становити сім-десять років, особливо для високоволатильних активів.

Чому 3% на рік звучить так розчаровуюче?

Методологія обчислень Шиффа зводиться до ділення 16% загального прибутку на п’ять років. Це спрощення — математично: 16% ÷ 5 років = 3,2% на рік. Проблема у тому, що припущення лінійного зростання рідко працює на практиці.

Реалістично — якщо б хтось інвестував менші суми у 2020 році (коли Bitcoin був значно дешевший), а більші частки — у пізніші роки, дохід міг би бути зовсім іншим. У чому полягає інтелектуальний трейдинг? У розумінні, що проста математика недостатня — у гру входить психологія, момент входу і вміння читати ринок.

Психологічний аспект і інвестиційна дисципліна

Мало хто інвесторів здатен зберігати дисципліну під час бульбашки. Під час падінь ринкових у 2022 році багато хто продав у збитках. Ті, хто тримав позиції або додатково купував, тепер спостерігають за прибутками.

Strategy у цій сфері продемонструвала дисципліну. Порівнюючи з імпульсивним інвестором, який продавав у паніці, результат 3% на рік виглядає значно краще. Але порівнюючи з інвестором, що увійшов у дні піку і виходить на вершинах? Тут 3% — це програш стратегії.

Роль диверсифікації у формуванні портфеля

Сучасна теорія портфеля чітко каже: не ставте все на одне. Bitcoin, попри свої потенціали, не повинен бути єдиним альтернативним активом. Диверсифікований портфель, що поєднує 5-15% криптовалют із традиційними активами, зменшує ризики без радикального зниження потенційних доходів.

Крім того, потрібно враховувати:

• Податки з прибутків (незреалізовані прибутки — не дохід)
• Витрати на зберігання і безпеку
• Транзакційні збори
• Ризик хакерської атаки або втрати доступу

Регуляторна перспектива і майбутнє

Регуляторне середовище розвивається швидше за Bitcoin. Нові правила можуть як підтримати, так і обмежити зростання. Це вводить елемент невизначеності, який традиційні активи мають у меншій мірі.

Однак довгострокові фундаментальні характеристики Bitcoin — децентралізація, стійкість до цензури, обмежена пропозиція — залишаються незмінними. Lightning Network та інновації у технологіях можуть покращувати зручність незалежно від коливань цін.

Висновки: що справді має знати інвестор?

Петер Шифф має рацію, що 3% на рік — скромний дохід. Але він також правий у тому, що ринок набагато складніший за цифри. Інвестори мають:

1. Визначити часовий горизонт — п’ять років замало для повної оцінки
2. Зрозуміти свою толерантність до ризику — Bitcoin не для слабких сердець
3. Диверсифікувати — не ставити все на один актив
4. Навчатися — знати, у чому полягає трейдинг і стратегії перед входом
5. Довгостроково мислити — емоції — ворог успіху

Bitcoin при 90,78 тис. доларів залишається активом для обговорення. Чи це майбутнє фінансів чи бульбашка? Відповідь залежить від вашого часових горизонтів і навичок управління ризиками.