ФРС повертається до важеля: чи готується крипто до зльоту, поки формується шторм?

Зміна курсу, яку ніхто не очікував (але всі передбачали)

Джером Пауелл щойно дав сигнал, який ринки чекали місяцями: Федеральна резервна система збирається припинити свою політику скорочення і знову почати впускати ліквідність у систему. Офіційне рішення прийшло у вигляді “технічної корекції”— назви, яка звучить безневинно, але насправді позначає переломний момент у монетарній стратегії США.

Головний центральний банк світу підтвердив завершення програми скорочення балансу (QT) з 1 грудня. За словами самого Пауелла: “Ми досягли стандарту, який вважаємо відповідним умовам широких резервів на грошових ринках”.

Хоча це подали як незначний адміністративний крок, будь-хто, хто розуміється на грошах, точно знає, що це означає: нова кількісна політика розширення (QE) вже на шляху.

Криптовалюти під дощем доларів: вечірка починається

Для цифрових активів ця новина фактично — шампанське. Коли ФРС відкриває кран, надлишковий капітал не залишається у депозитах — він шукає наступний фронт, і криптовалюти завжди є улюбленим напрямком.

Біткоїн і Ефіріум будуть як магніти для цієї хвилі свіжої ліквідності. Історики ринків вже знають: у попередніх циклах QE спекулятивні активи не просто зростають, вони вибухають. Альткоїни і мемкоїни слідуватимуть за зростаючим трендом з ще більшою волатильністю.

Наратив знову оживає: “Гроші не зникають, вони лише мутують”. Інвестори знову побачать у криптовалютах ідеальне захисне засіб від навислої інфляції, навіть якщо офіційно вона “контрольована”. Повернення цієї ідеї може спричинити короткостроковий ралі, яке не бачили з 2020 року— ризиковане переінвестування, поки система ще витримує.

Темна сторона: коли ліквідність стає вибуховою

Але ось у чому проблема: введення додаткових грошей у вже киплячу економіку — гра з вогнем.

Акції вже досягають історичних максимумів, безробіття на мінімумі, інфляція все ще блукає навколо. Додавання кількісного пом’якшення до цієї суміші — класичний рецепт для створення бульбашки епічних масштабів.

Рей Даліо, легендарний менеджер хедж-фондів, не ходив навколо. Його застереження було чітким: “Наступне QE відбуватиметься всередині бульбашки, а не під час кризи—як було раніше”. Різниця критична. У 2008 і 2020 роках кількісне пом’якшення було екстреною мірою. Тепер це буде бензин для вже неконтрольованого пожежі.

Коли — і не “якщо”, а “коли” — інфляція знову підніметься з силою, ФРС знову має затягнути паски. Цей момент стане точкою розвороту. Ліквідність, яка сьогодні підживлює ейфорію, швидко зникне. Надмірні позики будуть виявлені. Продажі акцій, облігацій і криптовалют будуть безжальними.

Дилема інвестора: коротка вечірка чи довге руйнування

Те, що сьогодні здається безперервним ралі, може стати останньою хвилею оптимізму перед крахом. Зростання резервів, масивні фіскальні дефіцити і неконтрольована спекуляція — це інгредієнти сценарію, що закінчується погано.

Щодо криптовалют: так, вони, ймовірно, зростуть значно найближчими місяцями. Але будувати на піску, що рухається під ногами, ризиковано. Справжнє питання не в тому, чи є зараз гроші, а коли вони закінчаться і з якою швидкістю зникнуть.

Ті, хто добре грали у 2020 році, заробили статки. Ті, хто не знав, коли виходити — їх втратили також.