17 ключових напрямків розвитку криптоекосистеми у 2026 році

01 Стейблкоїни, токенізація активів та інновації у платежах

Вибухове зростання обсягів торгівлі стейблкоїнами та вдосконалення інфраструктури

За минулий рік обсяг торгівлі стейблкоїнами досяг 46 трильйонів доларів, постійно встановлюючи нові рекорди. Це число має глибокий сенс: більш ніж у 20 разів перевищує річний обіг платіжних платформ, майже у 3 рази — річний обсяг основних глобальних платіжних мереж, і наближається до обсягів обробки автоматизованих розрахунків США (ACH) — інфраструктури для обробки електронних фінансових транзакцій, таких як прямі депозити.

Зараз перекази стейблкоїнами можна завершити за 1 секунду, а комісія становить менше 1 цента. Однак справжнім бар’єром є ефективне з’єднання цих цифрових активів із повсякденними фінансовими системами. Іншими словами, потрібно створити канали обміну між стейблкоїнами та традиційною валютою.

Нові стартапи заповнюють цю прогалину. Вони за допомогою криптографічних технологій дозволяють користувачам обмінювати баланс локального рахунку на цифровий долар; або підключають регіональні платіжні мережі, використовуючи QR-коди, системи миттєвих платежів тощо для міжбанківських переказів; а також створюють глобальні цифрові гаманці та платформи випуску карт, що дозволяє користувачам у повсякденних роздрібних сценаріях сплачувати стейблкоїнами.

Ці інновації у цілому розширюють охоплення цифрової економіки доларів. З удосконаленням каналів входу та виходу, стейблкоїни перестануть бути маргінальним фінансовим інструментом і стануть основою інтернет-розрахункової системи. Міграція працівників за кордон стане миттєвою, торговці зможуть приймати глобальні цифрові активи без банківських рахунків, а платіжні додатки — миттєво здійснювати розрахунки з користувачами по всьому світу.

Еволюція справжньої форми токенізації активів

Захоплення традиційних активів (акції США, товарні ресурси, індекси) на блокчейні зростає, але більшість схем токенізації залишаються поверхневими і не використовують повною мірою нативні можливості криптографії. У порівнянні, безстрокові контракти та інші синтетичні деривативи забезпечують глибшу ліквідність, легше у виконанні та мають зрозумілу механіку кредитного плеча — ці деривативи, ймовірно, є найкращим відповідником ринку серед крипто-орієнтованих фінансових продуктів. Акції на нових ринках є найкращим прикладом активів, що підходять для безстрокових контрактів, а у деяких випадках ліквідність нульових опціонів перевищує ліквідність спот-ринку.

До 2026 року очікується, що ринок побачить більше ініціатив із крипто-орієнтованої токенізації активів, ніж просто перенесення існуючих активів у блокчейн. Після того, як стейблкоїни стануть основним елементом системи, кількість нових випусків зросте. Однак без міцної кредитної інфраструктури стейблкоїни залишатимуться обмеженими за масштабами, фактично — банками з обмеженим масштабом, що зберігають у себе цінні ліквідні активи.

Нові гравці у сфері управління активами, куратори та протоколи починають пропонувати позики, підтримані оффчейн-активами, але що працюють на блокчейні. Зазвичай ці позики виникають оффчейн, а потім токенізуються. Однак ці схеми мають обмежену цінність токенізації, окрім розподілу серед вже існуючих користувачів у ланцюгу. Справжнім оновленням стане створення боргових активів, що виникають безпосередньо у ланцюгу, а не через посттокенізацію. Це знизить витрати на управління позиками та бек-офісні структури і підвищить доступність. Відповідність та стандартизація залишаються викликами, але учасники вже працюють над цим.

Оновлення банківських реєстрів та нові сценарії платежів, що керуються стейблкоїнами

Програмне забезпечення банківських систем для сучасних розробників здебільшого незнайоме: у 60-70-х роках банківська справа започаткувала великі програмні системи; у 80-90-х з’явилися друге покоління ядрових систем. Але ці системи давно застаріли і оновлюються повільно. Більшість активів у світі досі базуються на централізованих реєстрах, що працюють на головних комп’ютерах і написані мовою COBOL, з використанням пакетних файлів, а не API.

Стейблкоїни вже стали проривом. Минулого року це був не лише перехід у масовий ринок, а й час, коли традиційні фінансові установи вперше активно їх застосували. Стейблкоїни, токенізовані депозити, токенізовані державні облігації та облігації у блокчейні відкривають нові можливості для банків, фінтех-компаній і фінансових інституцій для створення нових продуктів і залучення нових клієнтів. І головне — це не вимагає перепроектування систем, що працюють десятиліттями, а відкриває нові шляхи для інновацій.

02 Штучний інтелект та автономні агенти

Від “знай своїх клієнтів” до “знай своїх агентів”

Обмеження економіки інтелектуальних агентів зараз зсуваються з рівня “інтелекту” до рівня “ідентифікації”. У фінансових послугах кількість “нелюдських” ідентичностей вже у 96 разів перевищує кількість людських співробітників, але ці ідентичності досі залишаються без рахунків, мов привиди. Ключовий прогал — KYA (знай свого агента): агенту потрібен криптографічний сертифікат для виконання транзакцій, що зв’язує його з уповноваженим суб’єктом, обмеженнями та відповідальністю. Перш ніж цей механізм буде вдосконалено, торговці й далі блокуватимуть агентів на рівні фаєрволів. Інфраструктура KYC потребує десятиліть для створення, а зараз потрібно вирішити проблему KYA за кілька місяців.

Новий парадигмальний підхід до досліджень із допомогою штучного інтелекту

Як математичний економіст, на початку року я не міг змусити універсальні моделі AI зрозуміти мій робочий процес; до листопада я вже міг давати їм абстрактні інструкції, подібно до керівництва аспірантами, і часом отримувати нові й правильні відповіді. Ширше кажучи, застосування AI у різних дослідженнях розширюється, особливо у сфері логіки — сучасні моделі не лише допомагають відкривати науку, а й здатні самостійно розв’язувати найскладніші задачі з університетської математики.

Де саме ці інструменти найбільш корисні і як вони працюють — залишається відкритим питанням. Але я переконаний, що допомога AI у дослідженнях породить новий тип академічної роботи: зосереджений на швидкому здобутті й оцінці припущень, аналізі зв’язків між концепціями. Відповіді можуть бути неточними, але вони вказують у правильному напрямку. Іронія в тому, що це саме використання “ілюзій” моделей: досить розумні моделі у просторі розходжень іноді породжують абсурдний контент, але водночас здатні генерувати інноваційні ідеї — як людська креативність у нелінійному, неконтрольованому мисленні.

Для цього потрібні нові робочі процеси з AI, не лише взаємодія між окремими агентами, а й багаторівнева модель агентів — використання багаторівневих моделей для оцінки ідей попереднього рівня, їхнього поступового уточнення. Я сам використовую цей підхід для написання статей, інші — для пошуку патентів, створення мистецтва, а іноді (на жаль) — для виявлення нових вразливостей у смарт-контрактах. Для реалізації таких систем потрібно покращити взаoperable-ність моделей і механізми визначення та справедливого компенсації їхнього внеску. Це саме те, що може розв’язати криптографія.

Невидимий податок у відкритій мережі

Зростання агентів AI створює прихований податок для відкритої мережі, кардинально змінюючи її економічну базу. Це зумовлено зростаючим розривом між контекстним рівнем і рівнем виконання: AI-агенти збирають дані з сайтів, що базуються на рекламі (контекстний рівень), приносячи користь користувачам, але системно обходять джерела доходу для створення контенту (реклама, підписки).

Щоб запобігти виснаженню відкритої мережі і захистити різноманітність контенту, що живить AI, потрібно масштабне впровадження технічних і економічних рішень. Це можуть бути нові схеми спонсорства, системи атрибуції або інноваційні моделі фінансування. Поточні ліцензійні угоди на AI лише частково вирішують проблему, компенсуючи лише невелику частину втрат контент-мейкерів через зменшення трафіку. Мережі потребують нових техніко-економічних моделей, що дозволять автоматично передавати цінність.

Ключовий перехід — від статичних ліцензій до реального часу та механізмів компенсації за використання. Це вимагає тестування та поширення систем, можливо, із застосуванням блокчейну для мікроплатежів і точних стандартів зворотного зв’язку, що автоматично винагороджують кожного, хто сприяв виконанню завдання агентом.

03 Приватність і безпека

Приватність: найсильніший бар’єр у криптографії

Приватність — ключова потреба у глобальній фінансовій роботі блокчейнів, але вона майже відсутня у сучасних ланцюгах. Для більшості з них приватність — це просто патч після факту. Але сьогодні сама приватність здатна зробити один ланцюг відмінним від усіх конкурентів. Вона виконує глибшу функцію: створює ефект “заблокованості” у межах ланцюга, тобто приватний мережевий ефект.

У світі, де продуктивність вже не дає переваги, це особливо важливо. За допомогою міжланцюгових мостів, якщо інформація відкривається, переміщення між ланцюгами — легко. Але коли йдеться про приватну інформацію — зовсім інше: переказ токенів — просто, а переказ секретів — складно. При вході або виході з приватної зони існує ризик, що ідентифікація може бути виявлена через моніторинг ланцюга, пам’ять або мережевий трафік. Перехід між приватними і публічними ланцюгами, або між приватними ланцюгами, може розкрити метадані, наприклад час і обсяг транзакцій, що ускладнює анонімність.

На тлі безлічі однакових нових ланцюгів (з їхніми низькими або нульовими комісіями через конкуренцію за простір), приватні ланцюги формують сильніший мережевий ефект. Реальність у тому, що якщо публічний ланцюг не має розвиненої екосистеми, унікальних застосунків або розподілених переваг, користувачі й розробники не матимуть підстав його використовувати або розвивати, не кажучи вже про лояльність. Користувачі легко можуть торгувати між публічними ланцюгами; вибір не має значення. Але при використанні приватних ланцюгів вибір критичний, оскільки після приєднання ризик міграції високий і може розкрити приватну інформацію, створюючи ситуацію “перемагає той, хто перший”. Оскільки приватність є критичною для більшості реальних сценаріїв, кілька приватних ланцюгів можуть домінувати на всьому ринку.

Майбутні комунікації мають бути квантово-стійкими і децентралізованими

У час підготовки до квантової епохи багато криптографічних комунікаційних застосунків (як Apple iMessage, Signal, WhatsApp) вже ведуть цю боротьбу і роблять значний внесок. Але проблема у тому, що основні застосунки зв’язку повністю залежать від приватних серверів, керованих однією організацією. Ці сервери — легка мішень для закриття урядом, вбудовування бекдорів або вимагання приватних даних. Якщо уряд зможе закрити сервер одного користувача, або компанія матиме приватний ключ або сервер — навіщо тоді квантова криптографія?

Приватні сервери вимагають довіри до мене. Без приватних серверів — довіряєш лише собі. Комунікація не повинна залежати від компаній. Вона має бути відкритою за протоколом; нам не потрібно довіряти нікому. Це можливо реалізувати через децентралізацію мережі: без приватних серверів, без залежності від окремих застосунків, з відкритим кодом і найкращою криптографією, включно з квантово-стійкою. У відкритій мережі ніхто — ні особа, ні компанія, ні некомерційна організація, ні держава — не зможе позбавити нас можливості спілкуватися. Навіть якщо одна країна або компанія закриє застосунок, наступного дня з’явиться 500 нових версій. Навіть якщо один вузол зупиниться, блокчейн-інцентиви дозволять новому вузлу миттєво замінити його.

Коли люди зможуть володіти своїми даними через приватний ключ так само, як і грошима, все зміниться. Застосунки можуть бути будь-якими, але люди завжди зберігатимуть контроль над інформацією та ідентичністю; кінцевий користувач справді володітиме своїми даними, навіть якщо не володіє застосунком. Це стосується не лише захисту від квантових атак і криптографії, а й власності та децентралізації. Обидва аспекти — необхідні, інакше ми створимо лише ілюзію безпеки, яка може бути будь-коли закрита.

Приватність — це сервіс

За кожною моделлю, агентом і автоматичним процесом стоїть простий елемент: дані. Але більшість сучасних моделей мають непрозорі, змінювані та важко піддавані аудиту канали вводу-виводу даних. Це може бути прийнятним для споживчих застосунків, але для фінансів, медицини та інших галузей — компанії мають захищати конфіденційність чутливих даних. Це також головна перешкода для багатьох організацій, що прагнуть токенізувати реальні активи.

Як просувати безпечні, відповідальні, автономні та глобально сумісні інновації, зберігаючи приватність? Варіантів багато, але я зосереджуся на контролі доступу до даних: хто контролює чутливі дані? Як вони рухаються? Хто або що має доступ? Без механізмів контролю доступу користувачі, що прагнуть зберегти конфіденційність, змушені покладатися на централізовані платформи або створювати власні системи. Це дорого, повільно і заважає традиційним фінансовим інституціям повною мірою використовувати переваги управління даними на блокчейні.

Коли агентам штучного інтелекту доведеться самостійно навігувати, торгувати і приймати рішення, користувачі й організації потребуватимуть механізмів криптографічної аутентифікації, а не просто “довіряй і сподівайся”. Тому я вважаю, що потрібен “приватність — це сервіс”: ця нова технологія має забезпечити програмовані, криптографічно нативні правила доступу до даних, клієнтське шифрування і децентралізоване управління ключами, щоб точно контролювати, хто може розшифрувати що, за яких умов і коли — усе це має виконуватися у блокчейні. У поєднанні з системами підтверджуваних даних, захист приватності стане ключовим елементом інфраструктури Інтернету, а не просто патчем на рівні застосунків, перетворюючи приватність у справжню інфраструктуру.

Від “кодекс — це закон” до “правила — це закон”

Останнім часом кілька перевірених протоколів DeFi зазнали атак хакерів, незважаючи на сильні команди, строгі аудити і багаторічну стабільну роботу. Це підкреслює тривожну реальність: сучасні стандарти безпеки у галузі базуються на інцидентах і досвіді. Щоб зробити DeFi зрілим, потрібно перейти від моделі вразливостей до моделі проектування, від “намагаюся” до “принципів”.

На етапі статичного розгортання (тестування, аудит, формальна верифікація) це означає перевірку глобальних інваріантів системи, а не лише локальних, обраних вручну. Багато команд розробляють інструменти автоматичної верифікації з AI, що допомагають формулювати технічні специфікації, висувати гіпотези щодо інваріантів і значно знижують витрати на таку перевірку, що раніше були надто високими.

На етапі динамічного розгортання (моніторинг у реальному часі, виконання у реальному часі) ці інваріанти можуть стати динамічним бар’єром — останньою лінією захисту. Вони закодовані безпосередньо у коді у вигляді assertion-ів, кожна транзакція має їх відповідати. Це означає, що ми вже не припускаємо, що всі вразливості можна знайти заздалегідь, а автоматично примушуємо код дотримуватися ключових безпекових властивостей — будь-який порушник автоматично повертається назад.

Це не теорія. Насправді майже всі атаки з використанням вразливостей у момент виконання активують один із таких механізмів безпеки і блокують атаку. Тому поширена ідея “код — це закон” вже еволюціонувала у “правила — це закон”: навіть нові способи атак мають дотримуватися безпекових властивостей, що зберігають цілісність системи, і будь-які залишкові атаки — або надто складні для реалізації, або мають незначний вплив.

04 Інші сфери та застосунки

Розширення, поглиблення та інтелектуальне оновлення ринку прогнозів

Ринок прогнозів стає нормою, і вже у наступному році у поєднанні з крипто- та AI-технологіями його масштаб, охоплення та інтелектуальність зростуть, хоча й з новими викликами.

По-перше, з’явиться більше контрактів. Не лише для реального часу отримання даних про важливі вибори або геополітичні події, а й для рідкісних результатів і складних міжсекторних сценаріїв. З появою нових контрактів з’явиться більше інформації, вони інтегруються у новинну екосистему (що вже відбувається), і це викличе суспільні питання: як оцінювати цю інформацію, як зробити дизайн більш прозорим, підзвітним і багатофункціональним — крипто вже здатне на це.

Щоб впоратися з лавиною контрактів, потрібні нові механізми підтвердження їхньої достовірності. Централізовані платформи з арбітражем (наприклад, для підтвердження результату події) — важливі, але кейси, як Зеленський або Венесуела, показують їхні обмеження. Для вирішення граничних випадків і розширення застосування прогнозних ринків у більш практичних сферах потрібні нові децентралізовані механізми управління і прогнози на основі великих мовних моделей, що допоможуть визначити правду у суперечливих ситуаціях.

Потенціал AI у прогнозах вже вражає. Агентами, що працюють на цих платформах, можна сканувати світові сигнали торгів і отримувати короткострокову перевагу, допомагаючи відкривати нові когнітивні горизонти і підвищувати точність прогнозів. Ці агенти можуть виступати у ролі висококласних політичних аналітиків, що консультують, або допомагати у дослідженні складних суспільних подій. Чи може ринок прогнозів замінити опитування громадської думки? Ні. Але він може їх покращити (дані опитувань можна вводити у прогнозні моделі). Як політолог, я особливо цікавлюся, як ринок прогнозів може працювати паралельно із багатою динамічною екосистемою опитувань, але для цього потрібно покращити досвід опитувань за допомогою AI і криптографії, щоб довести, що респонденти — реальні люди, а не боти.

Нові медіа на основі ставок

Так званий “об’єктивізм” у традиційних медіа вже давно має тріщини. Інтернет дав кожному голос, і дедалі більше операторів, фахівців і творців безпосередньо спілкуються з публікою. Їхні точки зору відображають інтереси світу, і навпаки — публіка цінує і віддає перевагу саме їм — саме тому.

Інновація полягає не у появі соцмереж, а у появі криптографічних інструментів, що дозволяють робити публічні, підтверджувані обіцянки. AI здатен генерувати необмежений контент за низькою ціною, і будь-яка точка зору або особистість (справжня чи фейкова), базуючись лише на словах (людині або машині), вже недостатня. Токенізовані активи, програмовані замки, прогнози та історія у блокчейні створюють більш міцну основу довіри: коментатори можуть публікувати аргументи і підтверджувати, що вони зробили реальні ставки; ведучі подкастів — блокують токени, щоб довести, що не займаються короткостроковим спекулюванням або “розгойдуванням”; аналітики — зв’язують свої прогнози із відкритими ринками і створюють підтверджувану історію.

Я вважаю, що це рання форма “медіа на основі ставок”: такі медіа не лише визнають принцип “вигідно — це моя вигода”, а й можуть його довести. У цій моделі довіра не базується на ілюзії нейтральності або порожніх обіцянках, а на готовності нести публічно підтверджувані ризики. Медіа на основі ставок не замінює інші форми медіа, а доповнює їх. Вони пропонують нові сигнали: тепер не “довіряйте мені, я нейтральний”, а “це ризик, який я готовий нести, і ви можете це перевірити”.

Криптографія створює нові базові модулі, застосунки — понад блокчейн

Багаторічний досвід застосування SNARKs (криптографічних доказів, що дозволяють підтверджувати обчислення без повторного виконання) був обмежений блокчейном. Вартість їхнього створення була надто високою: потрібно було виконати обчислення у мільйон разів складніше, щоб отримати доказ. Якщо ця вартість розподілена між тисячами валідаторів, це цілком можливо, але для інших сценаріїв — ні.

Це скоро зміниться. До 2026 року вартість доказів zkVM знизиться приблизно у тисячу разів, пам’ять — до кількох сотень МБ, і їх можна буде запускати на смартфонах за дуже низькою ціною. Тисяча разів — це ключовий показник: сучасні високопродуктивні GPU у тисячу разів швидші за процесори ноутбуків. До кінця 2026 року один GPU зможе у реальному часі генерувати докази для виконання будь-яких CPU-завдань.

Це відкриє шлях до реалізації ідей підтверджуваного хмарного обчислення, що давно обговорюється у науці. Якщо ви вже виконуєте обчислення у хмарі, і обсяг недостатній для GPU, або через інші причини — ви зможете отримати криптографічний доказ правильності результату за розумною ціною. Самі докази будуть оптимізовані під GPU, і ваш код не потребуватиме змін.

Легкі транзакції, глибока побудова

Розгляд транзакцій як проміжних станцій, а не кінцевих точок — спосіб роботи криптопроектів. Сьогодні, крім стейблкоїнів і деяких ключових інфраструктур, здається, всі успішні криптопроекти рухаються або планують рух у бік транзакцій.

Але що станеться, якщо всі криптопроекти стануть платформами для транзакцій? Це призведе до жорсткої конкуренції і кількох переможців. Це означає, що компанії, які швидко перейдуть до транзакцій, втратять можливість створювати більш захищені, довгострокові бізнес-моделі. Хоча я співчуваю засновникам, які борються за виживання, але прагнення швидко відповідати ринковим потребам має свою ціну. У крипто-індустрії ця проблема особливо гостра. Унікальне середовище токенів і спекуляцій часто спонукає засновників шукати миттєвий результат, а не справжнє відповідність ринку. Це схоже на експеримент із цукеркою.

Самі транзакції — не погано; це важлива функція ринку. Але вони не обов’язково мають бути кінцевою метою. Засновники, що зосереджуються на продукті, можуть стати справжніми довгостроковими переможцями.

Відповідність закону і технологій для розкриття потенціалу блокчейну

За останнє десятиліття головною перешкодою для створення блокчейнів у США була правова невизначеність. Закон про цінні папери застосовувався з вибірковістю і зловживаннями, змушуючи засновників дотримуватися рамок, розроблених для традиційних компаній, а не для блокчейнів. Протягом років компанії замінювали продуктову стратегію і зменшували правові ризики, відсуваючи інженерів і зосереджуючи увагу на юриспруденції. Це породило дивну ситуацію: радили зберігати прозорість, розподіляти токени довільно і уникати регуляторних ризиків, а управління — імітувати, щоб відповідати правилам. Структури організацій — формально, щоб відповідати, — не були ефективними. Дизайн токенів — навмисно уникав економічної цінності і навіть бізнес-моделей.

Ще гірше, що легальні проекти у межах законних рамок часто виходили за межі чесної побудови. Але структура регулювання ринку крипто-активів стає більш прозорою і наближається до державного схвалення. У наступному році це може зняти всі ці викривлення. Якщо закони будуть прийняті, індустрія стане більш прозорою, з’являться чіткі стандарти, нові джерела фінансування, механізми випуску токенів і децентралізовані структури — і це замінить нинішню ситуацію з “рулеткою регуляторів”.

Після ухвалення закону GENIUS стрибок у зростанні стейблкоїнів буде ще більш вираженим; структура ринку крипто-активів зазнає ще більшого перетворення, хоча й у контексті мережевої екосистеми. Іншими словами, ці регуляторні заходи зроблять блокчейн справжньою мережею: відкритою, автономною, модульною, нейтральною і децентралізованою.