**Наступний крок золота залежить від даних інфляції цього тижня — і геополітика не допоможе**

Ринки затамували подих перед публікацією CPI у четвер, а генеральний директор DHF Capital Бас Куойман вже виклав стратегію. ФРС закладена на два зниження ставок у першій половині 2026 року, але ось у чому справа: цей сценарій цілком залежить від фактичного зниження інфляції. Якщо цифри співпадуть, доходність може зменшитися, а долар послабитися — два додаткові фактори, які історично сприяють стрімкому зростанню золота до нових рекордних рівнів.

**Чому дані CPI — головна подія**

Інвестори не просто стежать за цифрами. Повільніше зростання інфляції дає ФРС зелене світло для більш раннього та агресивнішого послаблення політики, ніж очікує ринок. Зниження ставок означає зменшення альтернативних витрат на утримання бездоходних активів, таких як золото. Одночасно, більш м’який долар робить золото дешевшим для міжнародних покупців, що підсилює попит. Прогноз DHF відображає цю ланцюгову реакцію: інфляція зменшується → ставки знижуються → золото зростає.

**Геополітична напруга додає ще один рівень**

Але дані інфляції — не єдині, що рухають ринки. Останній крок Трампа щодо блокування санкціонованих венесуельських нафтовантажень додав ще один нюанс у ситуацію. Питання постачання, відновлення торговельних конфліктів і ширша геополітична невизначеність спрямовують капітал у безпечні активи. Золото, як найкращий актив для уникнення ризиків, виграє від цього потоку разом із традиційним рухом у безпечні активи — казначейські облігації США та долар, хоча другий може бути обмежений, якщо очікування зниження ставок посилюються.

Загалом, очевидно: зміни політики ФРС, обумовлені даними, у поєднанні з реальними геополітичними ризиками можуть саме те, що потрібно золоту для прориву рівнів опору та досягнення нових максимумів.