Біткоїн у Різдво: крах нижче 90 тис. доларів США і кінець надії на святковий ралі

Біткоїн не виконав обіцянки «різдвяного рейду». У день 24 грудня курс BTC/USD знизився майже на 30% від рекордів з жовтня, що є найгіршим квартальним результатом з другого кварталу 2022 року – періоду, коли ринок потрясли крахи TerraUSD і Three Arrows Capital.

Середова сесія виявилася особливо драматичною. О 87 600 USD стався шокуючий інцидент на одній із провідних торгових платформ – валютна пара BTC/USD1 (стейблкоїн, пов’язаний з певною особою) зазнала flash crash з 87 600 USD до 24 100 USD за секунди – падіння понад 70%. Згодом курс відскочив до рівня 87 000 USD. Аномалія стосувалася лише USD1 і не повторилася на основних парах.

Зараз біткоїн коливається навколо 90 310 USD, залишаючись у діапазоні 85 000–90 000 USD, із річним зниженням понад 4,5%.

Плитка глибина книги замовлень – причина flash crash

Аналітики вказують на недостатню ліквідність на нових парах стейблкоїнів. Недостатня кількість аніматорів ринку створює плитку глибину замовлень – кожне більше продажне замовлення або примусове ліквідація може тимчасово прорвати сторону купівлі.

Короткострокові цінові аномалії також можуть виникати через розширення спредів, неправильне котирування або реакцію торгових алгоритмів на нетипові рухи. У періоди низької торгової активності ефект посилюється – менше учасників ринку залишаються доступними для поглинання потоку замовлень і відновлення рівноваги.

Ситуація підкреслює ризики спекуляцій на парах із низькою ліквідністю, особливо в умовах геополітичної невизначеності. Хоча багато спотових позицій залишилися практично незмінними після flash crash, попередження для трейдерів, що використовують леверидж, є ясним.

Золото робить те, що має робити біткоїн

Тим часом традиційні ринки посилають зовсім інші сигнали. S&P 500 досяг рекордного рівня 6921,42 пункту, а технологічні акції знову принесли прибутки інвесторам, що тримають позиції.

Ще більш вражаючий результат демонструє золото. Курс spot золота досяг історичних максимумів 4525,18 USD за унцію, а річне зростання перевищило 70% – шанс на найкращий рік з 1979 року. Біткоїн, натомість, залишається у низхідній позиції – його «цифрове золото» не привернуло захисних потоків капіталу, які рухають зростання ціни дорогоцінного металу.

Ця розбіжність є симптоматичною. Під час, коли традиційні активи безпеки залучають капітал як довгострокові інструменти хеджування, криптовалюти залишаються маргіналізованими у портфелях великих інвесторів. Історично біткоїн демонстрував змінну продуктивність у періоди свят – від зростання на 33% у 2011 і 46% у 2016 до падінь на 14% у 2014 і 10% у 2021. Середнє святкове зростання з 2011 року становило лише 7,9%.

Зниження нижче ключової підтримки і замороження опціонів

Біткоїн прорвав 365-денну ковзну середню приблизно на рівні 102 000 USD, яка в цьому циклі виконувала ключову функцію підтримки. Відсутність рішучого повернення вище цього рівня відкриває шлях до глибшої корекції.

26 грудня закінчилися опціони на суму понад 23 мільярди USD – подія, яка заморозила напрямкові ставки і посилила глуху ситуацію на ринку. Святкова слабкість ліквідності додатково обмежила активність, але глибша проблема залишається незмінною: відсутність явних покупців, готових до залучення.

Важкість також накладають довгострокові власники BTC. Ранні позиції систематично реалізують прибутки – особливо це видно під час жовтневого обвалу. Ця продаж ранніх власників заважає динамічним відскокам набирати швидкість. Деякі аналітики припускають, що тиск продажу незабаром може вичерпатися, залишаючи біткоїн у фазі консолідації, здатній закласти фундамент для зростання у 2026 році.

Витоки з ETF-фондів зростають

Разом із входом трейдерів у святковий період витоки з фондів зростають. 24 грудня спотові фонди на Bitcoin зафіксували чистий відтік у розмірі 175 мільйонів USD, а фонди на Ethereum – 57 мільйонів USD.

Найбільший відтік був від великих керуючих активами – провідні ETF зафіксували відтік у десятки мільйонів доларів щодня. Для Ethereum відтік був ще більш відчутним – до 5,083 мільярда USD у історичному вимірі. Це типовий шаблон: під час великих свят обсяг торгів різко зменшується, а аніматори ринку зменшують експозицію, а інвестиційні стратегії переходять у захисний режим.

З огляду на податкові причини, трейдери в деяких регіонах реалізують прибутки з криптовалют перед кінцем року. Зростання ризиків і відсутність ентузіазму свідчать, що значущі рухи слід очікувати вже у новому році, а не в цей святковий період.

Біткоїн – актив, створений на хвилі ейфорії – посилає власний сигнал: наприкінці 2025 року йому не вистачає ентузіазму.