#美国贸易赤字状况 Федеральна резервна система: карта політики — розуміння справжніх намірів за економічними даними

Цього середу на нас чекають три ключові події, які безпосередньо визначать напрямок монетарної політики ФРС і вплинуть на ризиковий апетит у всьому ринку.

**Дані по індексу цін виробників (PPI) та первинних заявках на допомогу по безробіттю (опубліковані у четвер)**

Індекс цін виробників (PPI) — важливий індикатор інфляції. Якщо дані PPI показують сповільнення інфляції на виробничому рівні, це зазвичай передвіщає зменшення тиску на споживчому рівні, що є позитивним сигналом для цін активів. Також слід звернути увагу на дані по первинних заявках на допомогу по безробіттю — цей показник найпряміше відображає температуру ринку праці. Якщо кількість заявок постійно зростає, це свідчить про охолодження економіки, що дає ФРС підстави для зниження ставок.

**Інтерпретація "Білої книги" ФРС (п’ятниця)**

"Біла книга" — це регулярний огляд стану економіки країни, підготовлений ФРС, з дуже промовистими формулюваннями. Якщо у документі переважають слова "сильний" і "інфляційний тиск", це сигнал у бік "яструбової" політики, що тисне на ціни BTC, ETH та інших ризикових активів; навпаки, якщо підкреслюється "повільне зростання" і "зростання невизначеності", це більш "голубине" налаштування, яке сприяє відновленню ризикових активів.

**Повна ланцюг очікувань щодо політики**

Зниження CPI + сповільнення PPI + слабкі дані по зайнятості — ця комбінація здатна повністю підтримати очікування зниження ставок і значно підсилити ризиковий апетит на ринку. Проте негативний сценарій також важливий — якщо всі дані перевищать очікування у бік покращення, то "тримання високих ставок довше" знову стане домінуючою темою, що пригнічує зростання всіх ризикових активів.