Коли регульовані та децентралізовані ринки прогнозів стикаються: $12B Битва за майбутнє

Бум ринку прогнозів: Kalshi і Polymarket ведуть за собою

Сектор ринку прогнозів активно зростає, і дві платформи перебувають у центрі подій. Kalshi, яка працює під строгим контролем CFTC, щойно закінчила масштабне фінансування на суму $1 мільярдів, яке очолили Sequoia Capital і CapitalG, підвищивши свою оцінку до $11 мільярдів всього за два місяці. Тим часом Polymarket — крипто-орієнтований конкурент — оцінюється в межах від $12 мільярдів до $15 мільярдів, створюючи основу для однієї з найцікавіших суперечок у фінтех-сфері.

Ці платформи — не звичайні торгові майданчики. Обидві кардинально змінюють спосіб, яким люди роблять ставки на реальні події, від інфляції та політики до спортивних результатів. Регульована модель Kalshi приваблює традиційних трейдерів завдяки підтримці фіатної валюти та юридичній ясності, тоді як інфраструктура Polymarket на базі блокчейну приваблює крипто-освічених користувачів, які шукають децентралізацію та опір цензурі. Результат? Індустрія ринку прогнозів стає все важливішою і важче ігнорувати.

Дві моделі, одна мета: захоплення частки ринку

Підхід Kalshi, орієнтований на регулювання, довів свою привабливість для інституційних інвесторів. Працюючи в межах керівних принципів CFTC і розширюючи пропозицію контрактів на різні теми, платформа позиціонує себе як «безпечний» вибір для обережних трейдерів, які турбуються про юридичну відповідність. Однак недавнє схвалення Polymarket для повторного входу на ринок США свідчить, що блокчейн-орієнтовані ринки прогнозів також набирають легітимності.

Децентралізована структура Polymarket пропонує щось інше: прозорість, швидкість і стійкість. За один лише жовтень платформа зафіксувала понад $2 мільярдів у тижневому обсязі торгів, демонструючи стабільний попит користувачів попри регуляторні перешкоди. Її блокчейн-інфраструктура забезпечує глобальну доступність і усуває традиційних посередників — конкурентну перевагу, яку не слід недооцінювати.

Інституційні гравці приєднуються до гри

Справжня перевірка — це участь великих фінансових гравців. Galaxy Digital, яку очолює Майк Новограц, активно досліджує партнерства з Kalshi і Polymarket для залучення ліквідності до цих ринків. Цей крок свідчить про серйозний інституційний інтерес до інфраструктури ринку прогнозів. Одночасно, компанія Clearing Co., підтримувана Union Square Ventures, запускає блокчейн-інфраструктуру для клірингу, позиціонуючи себе як нейтральну платформу для брокерських компаній, щоб увійти в цю зростаючу екосистему.

Ці події свідчать, що ринки прогнозів переходять від нішевого інтересу до основної фінансової інфраструктури.

Регуляторні перешкоди: непередбачувана змінна

Звичайно, все не йде гладко. Kalshi зазнала невдачі, коли федеральний суд Невади постановив, що контракти, пов’язані зі спортом, підпадають під закони штату про азартні ігри — рішення, яке може мати наслідки для інших юрисдикцій і ускладнити плани розширення. Polymarket, незважаючи на недавнє схвалення CFTC, все ще стикається з затяжними юридичними невизначеностями, що виникли внаслідок заходів у 2022 році.

Регуляторний ландшафт залишається найбільшим непередбачуваним фактором сектору.

Куди це рухається?

Зі зрілістю ринку прогнозів успіх залежатиме від трьох факторів: залучення ліквідності, навігації регуляторними вимогами і географічного розширення. Kalshi зробила ставку на привабливість, зумовлену відповідністю регуляторним вимогам, тоді як Polymarket використовує гнучкість блокчейну. Обидва підходи мають свої переваги.

Потік інституційного капіталу від таких гравців, як Galaxy Digital Майка Новограца, і інфраструктурних провайдерів, таких як Clearing Co., свідчить, що це не бульбашка — це початкові етапи фундаментальної зміни ринку. Очікуйте подальшої конкуренції, ясності регулювання (з часом) і швидкого зростання індустрії прогнозів, що перевищує мільярд доларів, яка поєднує традиційні фінанси і криптовалюти.