2026: Нові очікування щодо цифрових активів—коли капітал з урахуванням системи починає керувати ринком

Після більш ніж десятиліття розвитку з різкими коливаннями, екосистема криптовалют входить у зовсім інший етап. Від скромної ринкової капіталізації Bitcoin у розмірі 1 мільйон доларів, сьогодні цифрові активи перетворилися на альтернативний клас активів з приблизною капіталізацією близько 3 трильйонів доларів, з мільйонами різних токенів. Ця зміна не є випадковою — вона відображає фундаментальні зміни у способах залучення капіталу на ринок.

Аналітики з Grayscale нещодавно опублікували прогнози на 2026 рік із двома основними акцентами: постійний попит на інструменти збереження вартості на макрорівні та значне покращення прозорості правової бази. Поєднання цих двох факторів очікується сприятиме притоку нових капіталів, розширенню застосування цифрових активів, особливо серед консультантів з управління активами та організаційних інвесторів.

Основні Тренди Ринку: Від Роздрібних Циклів до Епохи Інституційних Інвесторів

Потік капіталу у криптовалютний ринок більше не стимулюється переважно хвилями ентузіазму роздрібних інвесторів. Замість цього, головним рушієм є регуляторно compliant канали, довгострокові фонди та стійкі економічні платформи. Цей висновок має глибокий сенс: ціна вже не залежить переважно від тимчасового ажіотажу, а базується на довгострокових фундаментальних факторах.

Теорія «чотирирічного циклу», яка раніше пояснювала періодичні коливання на ринку крипто, поступово втрачає свою актуальність. Замість різких цінових стрибків у 1000% за рік, як у попередні цикли, тепер ринок демонструє більш помірне зростання — близько 240% з початку 2024 року, що відображає участь більш стабільних інституційних інвесторів.

На цій основі експерти Grayscale очікують, що ціна Bitcoin встановить новий рекорд у першій половині 2026 року. Два ключові фактори, що підтримують цей оптимізм: постійний макроекономічний попит на інструменти збереження вартості (через зниження ризику девальвації долара США) та явне покращення регуляторної ясності після ухвалення закону GENIUS для стабількоінів.

Десять Основних Інвестиційних Тем на 2026 рік

1. Ризик Девальвації Долара Стимулює Попит на Альтернативні Валютні Інструменти

Американська економіка стикається з серйозною структурною борговою проблемою. Ця політика може створити тиск на позицію долара як інструменту збереження вартості у довгостроковій перспективі. Лише обмежена кількість цифрових активів здатна виконувати цю роль — Bitcoin та Ethereum є найяскравішими кандидатами завдяки широкій базі користувачів, децентралізованій структурі мережі та обмеженій пропозиції.

Bitcoin з фіксованим обсягом у 21 мільйон і досягне позначки 20 мільйонів у березні 2026 року, що можна прогнозувати завдяки програмним правилам. Подібно до фізичного золота, їхня цінність базується на рідкості та автономності. Zcash, менш популярна цифрова валюта з вбудованим захистом приватності, також може слугувати інвестиційним активом для хеджування ризику девальвації долара.

2. Прозорість Регулювання Стимулює Широке Застосування Цифрових Активів

2025 рік ознаменував собою важливі кроки: ухвалення закону GENIUS для стабількоінів, скасування SAB 121 та публікація спільних стандартів для крипто-ETF. Очікується, що у 2026 році двопартійне законодавство щодо структури ринку крипто буде прийнято, що створить регуляторний каркас для ринку капіталу у сфері криптовалют, подібний до традиційних фінансів.

Практично це означає, що регульовані фінансові організації зможуть додавати цифрові активи до своїх балансових звітів і починати торгівлю на блокчейні. Це також може сприяти формуванню капіталу на блокчейні — як стартапи, так і вже існуючі компанії зможуть випускати токени відповідно до регуляторних вимог.

3. Після GENIUS Act, Розширення Стейблкоїнів Впливає на Ринок

Стейблкоїни досягли «прориву» у 2025 році, з обігом близько 300 мільярдів доларів і середнім місячним обсягом торгів у 1,1 трильйона доларів за останні шість місяців. Очікувані застосування включають: ширше впровадження у міжнародні платіжні системи, використання як забезпечення у деривативних біржах, появу на балансах компаній та заміну кредитних карток у онлайн-платежах.

Цей зростаючий тренд безпосередньо підтримує мережі блокчейнів, що зберігають ці транзакції (як Ethereum, TRON, BNB Chain, Solana), сприяючи розвитку інфраструктури та DeFi-додатків.

4. Токенізація Активів: Важливий Перехідний Етап

Поточний масштаб токенізованих активів становить лише близько 0,01% від загальної ринкової капіталізації глобальних акцій і облігацій. Однак, із розвитком технології блокчейн і покращенням регуляторної ясності, цей сектор має потенціал для зростання приблизно у 1000 разів до 2030 року. Це розширення може створити значну цінність для мереж блокчейнів і додатків, що підтримують обробку токенізованих транзакцій. Ethereum, BNB Chain і Solana наразі лідирують у цій галузі, хоча ландшафт може змінитися у майбутньому.

5. Блокчейн у Топі Трендів, Попит на Приватні Рішення для Безпеки Зростає

Приватність — ключовий компонент фінансової системи — більшість людей очікує, що їхні зарплати, податкова інформація, розмір активів і поведінка споживання не будуть видимі на публічних реєстрах. Однак більшість сучасних блокчейнів за замовчуванням мають високий рівень прозорості. Для глибшої інтеграції у фінансову систему публічні блокчейни потребують зрілої та потужної інфраструктури приватності.

Zcash — видатний приклад децентралізованої цифрової валюти з вбудованим захистом приватності, подібною до Bitcoin, але з додатковими можливостями приватності. Інші помітні проєкти включають Aztec (мережу Layer 2, орієнтовану на приватність у Ethereum) та Railgun (програмне забезпечення приватності для DeFi).

6. Штучний Інтелект Зосереджений, Потребує Blockchain-подібних Рішень

Базова сумісність технологій крипто та штучного інтелекту ніколи не була такою очевидною і потужною. Зараз системи AI поступово зосереджуються навколо кількох великих компаній, що викликає побоювання щодо довіри, упередженості та власності. Технології криптовалют пропонують базові можливості для безпосереднього вирішення цих ризиків.

Децентралізовані платформи для розвитку AI, такі як Bittensor, спрямовані на зменшення залежності від централізованих систем, тоді як World пропонує «Proof of Personhood», що може підтверджувати реальність особи для розрізнення людей і штучних агентів у складних середовищах. Protocol Story забезпечує вираження інтелектуальної власності у блокчейні у часи дедалі складнішої ідентифікації цифрового контенту.

7. Швидкий Розвиток DeFi, Ведучий — Позики

Додатки DeFi зазнали значного зростання у 2025 році, особливо у сегменті позик з високими ставками, керованих протоколами як Aave, Morpho і Maple Finance. Децентралізовані біржі деривативів, такі як Hyperliquid, дедалі більше наближаються або навіть перевищують великі централізовані біржі за обсягами відкритих позицій і щоденними обсягами торгів.

З урахуванням зростання взаємозв’язків між протоколами, їхньої інтеграції з реальними цінами та більшої взаємодії, DeFi поступово стає альтернативою для користувачів, що прагнуть виконувати фінансові операції на блокчейні.

8. Впровадження Трендів для Наступного Покоління Інфраструктури

Нові покоління блокчейнів продовжують розширювати межі технологій, але деякі інвестори вважають, що додатковий обсяг блоків наразі не потрібен. Solana стала класичним прикладом таких сумнівів — її вважають високопродуктивним відкритим ланцюгом із низьким використанням ресурсів — до появи хвиль застосунків, що зробили її одним із найуспішніших прикладів у галузі.

Не всі високопродуктивні публічні ланцюги зможуть повторити шлях Solana, але ми віримо, що деякі з них можуть досягти успіху. Хороша технологія сама по собі не гарантує застосування, але архітектура мереж наступного покоління дає їм унікальні переваги у нових сферах застосування, таких як малі платежі з AI, реальні ігрові цикли, високошвидкісні транзакції та системи на основі намірів.

9. Орієнтація на Стійкі Моделі Доходів

Блокчейн — не традиційна компанія, але має ключові показники, що можна кількісно оцінювати: кількість користувачів, кількість транзакцій, комісії, заблоковану вартість (TVL), кількість розробників і екосистему додатків. З-поміж них, Grayscale вважає, що комісії — найважливіший окремий показник, оскільки їх важко маніпулювати, вони мають високу порівнюваність між різними блокчейнами і найкраще відображають реальну прибутковість.

З фінансової точки зору, комісії можна розглядати як «дохід». Коли інституційні інвестори почнуть систематично розподіляти активи у криптовалютах, вони, ймовірно, звернуть увагу на блокчейни і додатки з високими або зростаючими доходами від комісій.

10. Інвестори за Замовчуванням Обирають Staking

У 2025 році політики США внесли два важливі зміни до механізму staking: SEC чітко заявила, що лінг staking не вважається цінною папером; IRS і Мінфін підтвердили, що довірчі інвестиційні фонди та продукти з обміном торгівлі (ETP) можуть стейкати цифрові активи.

Регуляторні рекомендації для сервісів лінг-стейкінгу, таких як Lido і Jito — провідні протоколи лінг-стейкінгу за TVL у мережах Ethereum і Solana відповідно — можуть стати стандартною структурою для стейкінгу токенів на основі PoS, що сприятиме зростанню загального рівня стейкінгу і зменшенню тиску на дохідність.

Неважливі «заражені» питання

Хоча перераховані вище інвестиційні теми очікується матимуть реальний вплив на розвиток ринку криптовалют у 2026 році, є два питання, які, хоча й привертають широку увагу, не передбачають значного впливу на тренди ринку.

Квантові обчислення: Хоча довгострокова боротьба з квантовими технологіями триватиме, експерти вважають, що достатньо потужні квантові комп’ютери для зламу криптографії Bitcoin не з’являться раніше 2030 року. Очікується, що у 2026 році спільнота прискорить дослідження постквантової криптографії, але короткостроковий вплив на ціну малоймовірний.

Дат-активи: Хоча стратегія «додавання цифрових активів до балансу компанії» привернула увагу десятків компаній у 2025 році, попит на ці інструменти знизився з піку 2025 року. Більшість DATs не використовують надмірне позичання, тому не повинні бути змушені продавати активи під час ринкових спадів.

Висновки

Grayscale зберігає оптимістичний погляд на майбутнє цифрових активів у 2026 році, головним чином завдяки двом взаємодіючим силам: постійному макроекономічному попиту на інструменти збереження вартості та постійному зростанню регуляторної ясності. Ключовим у наступному році може стати глибша інтеграція між блокчейн-фінансами та традиційними фінансами, з постійним входженням інституційних капіталів. Токени, які приймають організації, зазвичай мають чітке застосування, стійку модель доходів і можуть бути допущені до регульованих бірж.

Інвестори також можуть очікувати постійного розширення спектру інвестиційних активів у криптовалюти через ETP, з можливістю автоматичного стейкінгу. Одночасно, регуляторна ясність і організація процесів підвищать бар’єри для входу і сприятимуть домінуванню ключових гравців. Індустрія криптовалют входить у нову еру, і не всі токени переживуть перехід від старого до нового.