Base в 2025: як мережа перетворила розповсюджувальні канали на конкурентну перевагу та що чекає в 2026

У період, коли більшість L2-рішень Ethereum намагаються знайти своє місце на ринку, Base вже не просто заявив про себе — він переписав правила гри. Аналіз показує, що за минулий рік мережа кардинально змінила своє становище в екосистемі, і тепер перед нею відкриваються нові горизонти розвитку.

Революція у доходах: як мережа обійшла конкурентів

Динаміка доходів Base демонструє експоненціальне зростання. Якщо у грудні 2023 року мережа генерувала лише 2,5 млн доларів щомісячного доходу, що становило мізерні 5% загального L2-пулу, то рік потому ситуація кардинально змінилася.

До кінця 2024 року Base вже утримував 63% від усіх доходів L2-ланцюгів, генеруючи 14,7 млн доларів з загальних 23,5 млн. Цей темп зростання продовжувався й у 2025-му: за цей період мережа акумулювала 75,4 млн доларів, що становить 62% від 120,7 млн доларів загального дохідного пулу L2.

Ці цифри красномовно засвідчують, що домінування Base — це не випадок, а закономірний результат стратегічної позиції.

DeFi TVL: нова ієрархія на L2-ринку

Лідерство Base простягається й на сегмент децентралізованих фінансів. У січні 2025 року мережа офіційно обійшла Arbitrum One, зайнявши перше місце за обсягами заблокованих активів у DeFi.

Поточна вартість DeFi TVL на Base становить 4,63 млрд доларів, що дорівнює 46% усього L2-ринку. Особливо показово, що цей показник неухильно зростає впродовж усього року — від 33% на початку до нинішніх рівнів.

Дистрибуційна перевага: як Coinbase стає грою-змінювачем

Коріння успіху Base криється в конкурентній перевазі, якої немає в жодного іншого L2. Згідно з останніми даними Coinbase (звіт 10-Q третього кварталу), платформа обслуговує 9,3 млн активних трейдерів щомісяця.

Це означає, що Base має прямий доступ до найбільшої централізованої біржі США та її величезної аудиторії користувачів, які вже знаходяться в екосистемі Coinbase. На відміну від конкурентів, які змушені вкладати мільйони в програми стимулювання для залучення ліквідності, Base отримує органічний потік активності як побічний продукт використання продуктів материнської компанії.

Екосистема застосунків: диверсифікація як фундамент

Успіх Base на L2-ринку базується не на одному проекті, а на портфелі прибуткових рішень. За цей рік застосунки в екосистемі Base накопили 369,9 млн доларів дохідних потоків.

Хоча Aerodrome — провідний DEX мережі — утримує чільне місце з 160,5 млн доларів (43% від екосистемного доходу), це далеко не єдиний успішний проект. Платформа для розгортання AI-агентів Virtuals вже принесла 43,2 млн доларів (12% екосистемного доходу), а недавно запущена спортивна платформа для прогнозування Football.Fun вже сгенерувала 4,7 млн доларів.

Ця багатовекторність розвитку вказує на формування стійкої екосистеми, яка не залежить від коливань попиту на один сценарій використання.

Morpho на Base: випадок дистрибуційної стратегії

Партнерство Coinbase з Morpho кристалізує передбачувану перевагу Base у розповсюджені продуктів. Користувачи платформи Coinbase можуть брати позики в USDC, маючи крипто-колатераль, прямо в інтерфейсі біржі.

Хоча інтеграція видима на фронтенді Coinbase, весь механіка управління заставою та виконання контрактів відбувається ончейн через Morpho, розгорнутий саме на Base. Результат говорить сам за себе: користувачи оформили позики на 866,3 млн доларів — це 90% від активних позик Morpho на Base.

За той же період TVL Morpho на Base збільшився аж на 1906% — з 48,2 млн до 966,4 млн доларів. Ця історія демонструє, як дистрибуційний канал перетворюється на力 рушій для масштабування протоколів.

Парадокс користувачів: роздрібні трейдери vs великі обсяги

Цікавий тренд виявився в поведінці користувачів на Base. За даними по фільтрованих унікальних адресах (ті, що здійснили щонайменше дві транзакції з витратою понад 0,0001 gas за день), USDC став найпопулярнішим застосунком.

У листопаді середньодобова кількість користувачів досягла 83 400 осіб — это 233% зростання порівняно з 25 100 осіб роком раніше. Водночас взаємодія роздрібних трейдерів із DEX-сегментом суттєво впала: активність Uniswap та Aerodrome знизилася на 74% та 49% відповідно.

Однак це не свідчить про згасання активності. Навпаки, обсяги торгів на DEX досягли історичних максимумів — просто активність дедалі більше концентрується в руках інституціональних трейдерів та великих гравців із істотними обсягами операцій.

Base App: супер-додаток як центр тяжіння

Реалізація потенціалу Base передбачає перехід за межі базових L2-метрик. Компанія спрямовує фокус на розвиток економіки творців, ринок якої може сягнути майже 500 млрд доларів.

Стратегічним інструментом цього завдання є Base App — універсальний додаток, що інтегрує управління активами, торгівлю, соціальні функції та базові можливості гаманця. На відміну від типових крипто-гаманців, Base App включає низку інноваційних властивостей:

• Соціальна стрічка на основі протоколів Farcaster та Zora
• Система приватних повідомлень і групових чатів через XMTP з підтримкою взаємодії між користувачами та AI-агентами (включаючи Bankr)
• Вбудований пошук та запуск міні-додатків прямо в середовищі Base App

Внутрішнє бета-тестування розпочалося в липні поточного року з обмеженою аудиторією білого списку. Незважаючи на це, мережа виявила запас зростання. На даний момент 148 400 користувачів зареєстрували акаунти, причому у листопаді темп реєстрацій прискорився на 93% в порівнянні з попередніми місяцями.

Утримання користувачів також демонструє здоров’ї проекту: 6 300 користувачів залишаються активними щотижня (74% місячне зростання) і 10 500 щомісяця (7% приросту). За попередніми оцінками, Base App завершить внутрішнє тестування протягом поточного місяця та буде повністю доступний широкій публіці до кінця року.

Токенізація контенту: як творці можуть монетизувати свою роботу

Концепція творчої економіки на Base передбачає прямий заробіток творців на власному контенті. Контент, створений в Base App, за замовчуванням токенізується (хоча користувачі можуть це відключити), перетворюючи кожне повідомлення на торговий майданчик.

Творці отримують частку від комісійних платежів — 1% з кожної трансакції з контентом. Технічно токени творців і контенту емітуються через протокол Zora.

На поточний момент творці накопили 6,1 млн доларів доходу через Zora-механіку, з середньомісячною виплатою в 1,1 млн доларів з липня. Загалом було токенізовано понад 6,52 млн токенів творців та контенту.

Проте статистика викликає деякі питання: 6,45 млн токенів (99%) не отримали навіть п’яти трансакцій. Лише 17 800 токенів (0,3%) залишилися активними через 48 годин після випуску.

Однак ці цифри варто інтерпретувати в контексті природного розподілу контенту в інтернеті. Переважна більшість контенту по суті не має комерційної цінності. З цієї перспективи, 99% токенів, що не привернули ринкової уваги, лише відтворюють органічну ієрархію якості контенту в мережі.

Справді важливим є показник активності понад 48 годин — це сигнал про реальну цінність творця чи контенту. Наразі цей маркер залишається мізерно малим порівняно з масивним потоком контенту, що генерується щодня. Проте оптимістичний погляд припускає: якщо Base поліпшить механізми дистрибуції, виявлення контенту та інструменти для творців, потенціал розширення в цій сфері величезний.

Токен Base: дизайн стимулювання для нової ери

У вересні 2025 року Base офіційно підтвердив розглядання можливості запуску власного токена, хоча деталі щодо розподілу, функціоналу та графіку релізу залишаються під завісою.

Найцікавіше не сам токен, а сценарії його використання. На відміну від більшості L2-рішень, які змушені залучати ліквідність через токен-стимули, Base має можливість спрямувати цей інструмент на зовсім інші цілі.

Замість стимулювання короткостроких спекулятивних операцій, токен Base може винаходити участь творців, поточених користувачів та соціальних взаємодій — дій, що тривало підтримують екосистему. Це принципово інший підхід до дизайну стимулювання.

Висновок: стратегічний поворот до творчої економіки

Base вже подолав етап конкуренції за базові L2-метрики. Мережа має консолідовану позицію завдяки користувацькій базі, ліквідності та портфелю застосунків, які утримуються дистрибуційним каналом Coinbase.

Тепер фокус зміщується на дослідження застосунків для звичайних користувачів та творців. Якщо Base успішно реалізує базовану на соціальності та творчості екосистему, вона побудує захисний бар’єр, що забезпечить набагато глибшу лояльність користувачів, ніж традиційні DeFi-метрики чи баланси стейблкоїнів.

Це амбіціозна мета, але логіка ринку показує, що інші L2-мережі поки що не мають ані розповсюджувальних можливостей, ані стратегічного бачення для реалізації подібного.