Медвежий цикл Bitcoin триває: розуміння сил, що спричиняють короткостроковий тиск, незважаючи на довгострокову силу

Біткоїн застряг у самопідсилюваному спаді, коли кілька ринкових драйверів створюють те, що здається негативним зворотнім зв’язком. Перерозподіл капіталу інституцій, зменшення ліквідних пулів і ослаблення технічних структур — все це сприяє зростанню ведмежого імпульсу — навіть якщо довгостроковий фундамент для Біткоїна залишається цілісним.

Втеча капіталу: інституції відступають

Найбільш помітним індикатором зміни настроїв є спотові ETF на Біткоїн. IBIT від BlackRock зазнав приголомшливих $520 мільйонів викупів під час найбільшого місячного відтоку з моменту запуску, що свідчить про переоцінку позицій інституцій. Це означає фундаментальну зміну: ETF, колись стабілізуюча сила, яка поглинала продажі на ринку, тепер прискорює тиск на зниження цін, оскільки викупні операції зростають.

Згідно з дослідженням NYDIG, проблема виходить за межі акцій. Запаси стабільних монет зменшилися вперше за кілька місяців, і обіг USDE тепер становить 6,38 мільярдів токенів — різке скорочення порівняно з попередніми рівнями після каскаду ліквідацій у жовтні. Аналогічно, цифрові казначейства, які раніше накопичували Біткоїн, тепер змінюють курс, або ліквідуючи активи, або викупуючи акції для зменшення зобов’язань.

«Довгострокові фундаментальні показники залишаються міцними, але короткостроковий ландшафт домінує самопідсилювальний корекційний цикл», — зазначають аналітики, оскільки виведення капіталу прискорюється через кілька каналів.

Технічне погіршення посилює продажі

На графіку видно пошкодження. IBIT прорвався нижче критичних трендових ліній, а сам Біткоїн опустився нижче ключових ковзних середніх — технічних рівнів, які зазвичай привертають новий продаж. Домінування Біткоїна на ринку знизилося до 55,92%, що є найнижчим рівнем за останні місяці, а ліквідації перевищили $914 мільйонів, оскільки позиції знищуються.

Технічна картина вказує на глибшу консолідацію попереду. На тижневому таймфреймі формується модель «голова і плечі», яка, якщо завершиться, може прискорити падіння Біткоїна до зони підтримки $72 000–$78 000 — те, що деякі аналітики називають потенційним рівнем «сбросу циклу», де довгострокові акумулятори зазвичай знову входять.

Цінова динаміка та ринкові настрої

Біткоїн нещодавно торгувався нижче $87 000, а поточна ціна коливається навколо $90,69K, а ринкові настрої переважно ведмежі. Довгі позиції становили 78% від останніх ліквідацій, що свідчить про те, що систематично знищуються позики з використанням кредитного плеча. Настрої роздрібних трейдерів стали надзвичайно песимістичними, і деякі дані вказують на очікування цін нижче $70 000 — сигнал, який часто передує ринковим розворотам, оскільки екстремальний песимізм історично є контрінтуїтивним щодо реальних результатів.

Шлях уперед: адаптація інституцій

Незважаючи на короткострокову турбулентність, кілька факторів свідчать про те, що спад може вичерпатися. Звуження домінування Біткоїна і зростання сили альткоїнів можуть сигналізувати або про капітуляцію, або про справжній перехід до більш ризикових активів. Інституції починають досліджувати стратегії доходу, орієнтовані на Біткоїн, оскільки пасивне накопичення сповільнюється, готуючись до потенційних точок входу.

Ключовий рівень для спостереження — $100 000 на закритті тижня. Відновлення цього рівня підтвердить зміну поточної ведмежої структури. До тих пір ринок залишається між циклічним тиском продажу і стратегічним позиціонуванням для довгострокового утримання з боку досвідчених гравців, які розуміють, що поточні відкатки — це можливості для акумуляції, а не кінцева слабкість.