Morgan Stanley змінює очікування щодо зниження ставок: підвищення у 2027 році, змінюється середовище ліквідності на ринку криптовалют

2026-01-12 13:56:32

Морган Стенлі останнім часом змінило свою позицію. Ця фінансова гігантська компанія з Уолл-стріт більше не прогнозує зниження ставок Федеральною резервною системою, натомість очікує їх підвищення у 2027 році. Ця зміна очікувань здається раптовою, але за нею стоїть переоцінка стану американської економіки та інфляційних тенденцій. Для ринку криптовалют цей сигнал має важливе значення.

Реальний фон зміни очікувань

Що означає зміна позиції Морган Стенлі

Ця корекція прогнозів Морган Стенлі не виникла з нічого. За останніми даними, внутрішні розбіжності у ФРС щодо шляху зниження ставок досягли десятирічного максимуму, сформувавши два табори: “швидке зниження” та “обережне очікування”. Хоча трейдери все ще ставлять на зниження доходності 10-річних облігацій до 4%, інституційні інвестори, такі як Морган Стенлі, очевидно, мають іншу думку.

Логіка цієї зміни важлива: від прогнозу, що у 2026 році ФРС залишиться м’якою, до теперішнього очікування підвищення у 2027 році, — Морган Стенлі фактично каже, що — економіка США може бути більш стійкою, ніж очікувалося, або інфляційний тиск може бути важчим для зниження, ніж думали раніше.

Нові змінні у політичному середовищі

Обмеження кредитних карток за адміністрацією Трампа також впливають на ринкові очікування. Хоча ця політика головним чином зменшує прибутки банків, вона відображає оптимізм уряду щодо економічного зростання — лише за умов сприятливого економічного прогнозу уряд наважується впроваджувати політики, що можуть знизити доходи фінансових установ. Цей сигнал політики співпадає з очікуваннями щодо підвищення ставок Морган Стенлі.

Вплив на криптовалютний ринок

Зміна очікувань	Вплив на ліквідність	Значення для криптовалют
Від зниження до підвищення ставок	Можливе звуження ліквідності	Втрата м’якої політики, тиск на ризикові активи
Зміна політики ФРС	Зростання вартості позик	Збільшення витрат на фінансування, охолодження спекуляцій
Покращення економічних перспектив	Перенаправлення уваги інституцій	Але також можливе стимулювання реального сектору

Взаємозв’язок між криптовалютним зниженням ризиків

Цікаво, що нещодавній звіт Морган Стенлі вказує, що етап “зниження ризиків” у криптовалютах майже завершився. Це здається суперечить їхнім очікуванням щодо підвищення ставок, але логіка тут цілком зрозуміла:

Минулорічне зниження ризиків було переважно викликане виключенням MSCI, що змусило інституції зменшити позиції. Тепер цей тиск знято, і короткострокова паніка продажу у криптовалютах закінчилася. Однак це не означає, що ліквідність одразу покращиться — навпаки, очікування підвищення ставок означають, що загальне звуження ліквідності може тільки початися.

Сигнали Морган Стенлі щодо криптовалютної стратегії

Варто зазначити, що, попри зміну прогнозу щодо зниження ставок, Морган Стенлі продовжує інвестувати у криптовалюти. Розширення JPM Coin на мережу Canton, просування токенізованих депозитів, оптимізм щодо RWA (реальних активів у світі) — все це триває. Це свідчить, що довгострокове бачення Морган Стенлі щодо цінності криптовалют не змінилося, лише очікування короткострокових макроекономічних умов було скориговано.

Як ринку реагувати

Зміна очікувань щодо підвищення ставок означає:

Короткострокове обмеження зростання, зумовленого ліквідністю
Однак покращення економічних фундаментів може підтримати довгострокову цінність активів
Темпи інституційних інвестицій у RWA та токенізовані активи можуть сповільнитися, але напрямок залишається незмінним
Криптовалюти мають перейти від залежності від ліквідності до базових факторів

Підсумки

Зміна прогнозу Морган Стенлі з зниження ставок на їх підвищення відображає переоцінку стійкості американської економіки. Цей сигнал негативний для короткострокової ліквідності ринку криптовалют, але вплив на довгострокові фундаментальні показники обмежений. Криптовалютний ринок вже пройшов етап зниження ризиків, і наступний виклик — чи зможе він зберегти зростання, орієнтуючись на реальні застосування та інституційні стратегії, у умовах звуження ліквідності. Постійні інвестиції Морган Стенлі у криптовалюти частково свідчать про довгострокову віру цієї компанії у цей ринок — навіть якщо короткостроково ліквідність може бути під тиском.

RWA6,23%

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.