Pump.fun знову став мемом: коли успіх перетворюється на провал?

Великий, який не може утримати свою власну славу

Рік тому pump.fun панував як найприбутковіша платформа екосистеми крипто. Сьогодні, незважаючи на інвестиції майже 1 мільйона SOL (приблизно 188 мільйонів доларів) у викуп свого токена $PUMP щоб контролювати 12.227% від загального пропозиції, ціна все ще падає. Іронія гірка: масові викупи без позитивного руху ціни. Це викликало незручне питання у всій спільноті: чи дійсно ці стратегії працюють, чи це просто театр?

Крах довіри: коли обіцянки зникають

Каталізатор був жорстким. Марио Нафаль, впливовий з 2.6 мільйонами підписників у X, не лише критикував pump.fun, а й поставив під сумнів її фундаментальну бізнес-логіку. Він вказав на незрозуміле: поки Solana стикалася з труднощами, pump.fun ліквідовувала масивні позиції в SOL без реінвестування у екосистему, яка зробила її мільйонеркою. Обіцяний у липні аірдроп досі залишається привидом “незабаром”. Відповідь pump.fun була ударом у спину: 10 000 доларів для кожної обраної мем-коіни. Для платформи, яка збирає 300 мільйонів у комісіях, цей жест був настільки образливим, що викликав миттєві насмішки по всій мережі.

Катастрофа Glass Full Foundation: невдалі інвестиції та мовчазне забуття

У серпні, коли pump.fun активно конкурувала з bonk.fun, вона запустила Glass Full Foundation з 1.7 мільйонами доларів для підтримки перспективних мем-коінів. Блискуча стратегія на папері. На практиці — повна катастрофа. Два тижні тому навіть $neet, “останній виживший”, опустився нижче за ціну покупки. Остаточний баланс: збитки приблизно 1.37 мільйонів доларів. Гравці, які поставили на pump.fun проти bonk.fun, відчувають себе зрадженими. Вони очікували, що платформа піклуватиметься про свою екосистему, а не буде перескакувати з проекту в проект, залишаючи за собою слід фінансових руїн.

Глухий і гучний мовчазний режим та його наслідки

Що сталося потім, було ще тривожнішим: 10 днів повної тиші від офіційних акаунтів pump.fun і її співзасновника Alon. Ні твіту, ні оновлення, ні пояснення. Навіть не згадали “Mayhem Mode”, їхню останню функцію, яка була сприйнята вороже через її агресивний характер, як спосіб більш жорстко витягати цінність із ринку мемів у занепаді. З токенами, що падають із швидкістю всього 0.7% (лише 98 з 12 610 щоденних запусків мають успіх), платформа математично процвітає на 99.3% провальних проектів. Мовчання змусило навіть штучний інтелект критикувати: aixbt зазначив, що pump.fun перетворила платформу на “машину віджиму цінності”.

Паніка через витік коштів: коли довіра руйнується

Тоді прийшов Lookonchain із бомбою: pump.fun, імовірно, вивела 436.5 мільйонів доларів з 15 жовтня. Ринок увійшов у паніку через можливий витік. Sapijiju, співзасновник, вийшов із мовчання, щоб заперечити все, але його пояснення було порожнім: кошти просто переказувалися на різні гаманці для “інвестицій у розвиток бізнесу”. Єдині публічні придбання — Kolscan (інструмент для відстеження KOL) і Padre (термінал торгів). Але тут справжній злочин: коли вони оголосили про придбання Padre, одразу заявили, що токен Padre більше не матиме функціоналу на платформі і що планів на майбутнє немає. Уявіть у Web2, що ваша придбана компанія втрачає всю цінність за 24 години. Саме це й сталося тієї ночі. Власники $PADRE застигли у розпачі.

Останнє питання: чи повернувся мем pump.fun до себе?

Зрештою, pump.fun доводить, що бути “обчислювальною компанією” без зв’язку з спільнотою — це не хитрість, а бізнес-самогубство. Обіцяний 9 липня аірдроп досі залишається загадкою. Обіцянки “славного четвертого кварталу” зникли. Відсутність прозорості перетворила розчарування на систематичну недовіру. Як спільнота може ще вірити pump.fun, коли кожен її рух здається спрямованим на максимальне витягування цінності з мінімальним зворотнім зв’язком для тих, хто її підтримує? Питання вже не в тому, чи pump.fun заробила достатньо, щоб їй перестало бути важливо. Питання — чи їй колись справді було важливо?