Голова SEC прогнозує: Глобальний фінансовий ринок незабаром увійде в еру блокчейну

Пол Аткінс, новий голова Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC), щойно опублікував сміливу точку зору щодо майбутнього ринку капіталу США. У інтерв’ю на Нью-Йоркській фондовій біржі з каналом Fox Business 3 грудня він спрогнозував, що вся фінансова система США може перейти на технологію блокчейн у найближчі роки. Це чіткий сигнал про те, що американські регулятори змінюють свою позицію з обережної на активну у прийнятті технологічних інновацій.

Від традиційних цінних паперів до цифрових активів: революція у регулюванні

З моменту офіційного вступу на посаду голови SEC у квітні цього року, Пол Аткінс постійно висловлює підтримку криптовалютам з точки зору регулювання. Він наголошує, що одним із головних пріоритетів його каденції є створення адекватної регуляторної рамки, встановлення чітких правил для випуску, зберігання та торгівлі цифровими активами, а також запобігання незаконним операціям.

Аткінс зазначає, що зміни на ринку за останні 30 років були революційними. Від ручних традиційних бірж до електронної торгівлі, від ручної обробки даних до повної автоматизації. Однак він вважає, що наступна велика хвиля змін буде пов’язана з цифровізацією та токенізацією фондового ринку.

Чому токенізація важлива: подолання існуючих бар’єрів

За словами голови SEC, основна перевага токенізації полягає у високій прозорості. Якщо актив існує на блокчейні, структура власності та характеристики активу будуть надзвичайно чіткими та відстежуваними. Це кардинально відрізняється від нинішньої ситуації, коли публічні компанії часто не знають точно, хто є їхніми акціонерами, де вони знаходяться і де зберігаються сертифікати акцій.

Крім того, токенізація спрямована на досягнення розрахунків T+0, замість поточного циклу T+1. За принципом, механізм доставки проти розрахунків (DVP) на блокчейні може значно зменшити ринкові ризики. Період між розрахунками, клірингом і передачею коштів нині є однією з головних причин системних ризиків.

Аткінс підкреслює, що прозорість у ланцюзі не лише приносить користь інвесторам, а й допомагає регуляторам ефективніше слідкувати за ринком і контролювати його.

Конкретний план: що зробить SEC у найближчому майбутньому

Голова SEC не лише висловлює оптимістичні погляди, а й оголошує конкретні дії. SEC нещодавно перейменувала підрозділ з “Crypto Task Force” у “Project Crypto”, що демонструє довгострокову прихильність до цієї сфери.

Аткінс повідомив, що SEC найближчим часом запровадить політику “Innovation Safe Harbor”. Вона дозволить компаніям тестувати ідеї у визначених межах, таких як тривалість роботи, максимальна кількість користувачів і розмір фонду, перед комерціалізацією продукту після затвердження SEC.

Одночасно SEC запропонувала нову рамку класифікації для чіткішого визначення активів, які є цінними паперами. Токенізовані цінні папери залишаються цінними паперами і мають дотримуватися правил SEC, тоді як цифрові товари, цифрові утиліти та інші активи матимуть різні класифікації. SEC продовжить застосовувати “Howey Test”, встановлений Верховним судом у 1946 році, для визначення статусу цінних паперів.

Співпраця регуляторних органів

Аткінс подякував Конгресу за ухвалення Закону Genius, що офіційно визнає stablecoin як легальний цифровий продукт. Крім того, Закон Clarity Act був ухвалений Палатою представників і очікує подальшого розвитку.

Одним із найважливіших кроків є активна співпраця SEC і CFTC у регуляторних рамках. У минулому між цими органами виникали розбіжності, що призводило до виключення потенційних продуктів через регуляторний вакуум. Зараз CFTC має експертизу у ринку ф’ючерсів і деривативів, тоді як SEC добре розуміє ринок спот, тому їхня співпраця має принести позитивні результати.

Чому це важливо

Крах FTX викликав хвилювання у галузі, але Аткінс зазначає, що клієнтські рахунки, захищені правилами CFTC, залишилися в безпеці під час цього інциденту. Це підтверджує практику: гарне регулювання захищає інвесторів.

Голова SEC підкреслює, що модернізація ринку є позитивною, але проблема у тому, що SEC останнім часом відійшла від історичних традицій. Хоча SEC не завжди є піонером у впровадженні інновацій, вона має слідкувати за ринком. Останні роки SEC майже протистоїть інноваціям у галузі. Аткінс прагне змінити цю ситуацію: США мають бути лідером у сфері криптовалют і цифрових активів.

Світ, можливо, і не потребує 10 років — можливо, вже за кілька років перехід на блокчейн стане реальністю. Аткінс вважає, що потрібно впроваджувати нові технології в США, щоб вони розвивалися під контролем країни, а не в інших місцях, де США не зможуть їх регулювати.