Моментум фондового ринку на роздоріжжі: JPMorgan оцінює вплив зниження ставок на стабільність акцій

Аналізатори ринку в JPMorgan підняли питання щодо того, чи зможе поточний ралі на акціях триматися після очікуваного зниження ставок Федеральної резервної системи. Хоча м’яка політика центрального банку підживлює настрої інвесторів і сприяє недавнім здобуткам, стратеги застерігають, що фіксація прибутків може стати значним опором для подальшого зростання.

Хрупке підґрунтя ралі

Останній підйом на фондовому ринку здебільшого базується на очікуваннях полегшення монетарних умов у майбутньому. Оптимістичні коментарі від посадовців ФРС підсилюють бичачі позиції, дозволяючи акціям зберігати свій висхідний тренд. Однак команда JPMorgan вказує на знайому динаміку ринку — по мірі зростання оцінок і накопичення нереалізованих прибутків інституційні інвестори зазвичай починають перерозподіляти свої позиції, що може стримати короткострокові здобутки.

Структурні підтримки залишаються цілісними

Незважаючи на побоювання щодо короткострокової стабільності, JPMorgan зберігає конструктивний середньостроковий прогноз щодо акцій. Стратеги банку виділяють кілька факторів, які можуть компенсувати тиск на виведення капіталу. Помірні витрати на енергоносії, разом із помірним зростанням заробітної плати, створюють сприятливі умови для Федеральної резервної системи для прийняття політики підтримки без ризику повернення інфляції.

Крім того, недавнє зняття напруженості у торгівлі США усуває ключове джерело невизначеності, яке впливало на очікування корпоративних прибутків. Це поєднання факторів — нижчі витрати на ресурси, контрольовані тиск на заробітну плату та нормалізація торгівлі — дає ФРС гнучкість у зниженні ставок при збереженні цінової стабільності.

Середньостроковий сценарій

Стратеги JPMorgan вважають, що м’яке монетарне середовище забезпечить значущу підтримку для оцінки акцій у найближчі квартали, навіть якщо поточне ралі зазнає тиску з боку фіксації прибутків. Загальна думка полягає в тому, що ширші економічні умови залишаються достатньо сприятливими для підтримки інтересу інвесторів до акцій, а цикл зниження ставок виступатиме як структурний фактор підтримки, а не тимчасовий каталізатор.