Нещодавно провідні фінансові установи по всьому світу масово змінили свою позицію, і графік очікувань щодо зниження ставок Федеральною резервною системою зазнав значних змін. Наскільки ці зміни є суттєвими? Давайте подивимося на дані.

Центральний банк Citigroup спочатку очікував зниження ставок у січні, березні та вересні, тепер же він передбачає їх у березні, липні та вересні. Goldman Sachs з початкових очікувань зниження у березні та червні переніс їх на червень і вересень. Barclays оновив прогноз на червень і грудень, а Morgan Stanley змінив плани з січня та квітня на червень і вересень. Найбільш радикальні зміни відбулися у JPMorgan — вони прямо скасували всі очікування зниження ставок у 2026 році і навіть розглядають можливість підвищення у 2027 році.

Логіка цих змін досить очевидна. По-перше, час зниження ставок був повністю відкладений — з початку року, який раніше вважався найімовірнішим, на другий квартал або навіть пізніше. По-друге, кількість знижень значно зменшилася, частота їх проведення стала рідшою. По-третє, сигнали від таких гравців, як JPMorgan, особливо важливі — вони прямо змінюють очікування з зниження ставок на можливе їх підвищення, що відображає нове розуміння великих банків щодо стійкості інфляції.

Ринкові інтерпретації дуже прості: занепокоєння фінансових установ щодо інфляції посилюється, економіка демонструє набагато більшу стійкість, ніж раніше очікувалося, і ФРС може тривалий час зберігати високі ставки. Що це означає? Ймовірно, долар продовжить зміцнюватися, що створює значний тиск на міжактивні портфелі. Криптовалюти, зростаючі акції та малі капіталізації, які чутливі до змін ставок, мають бути особливо уважними.

Оцінка аналітика дуже точно передає ситуацію: "Це не просто затримка, а повний переворот ринкових очікувань." Це означає, що всі ціни активів потрібно переоцінювати. Від передчасного зниження ставок до очікування підвищення — ритм ринку за один місяць кардинально змінився. Кожен вихід економічних даних може спричинити різкі коливання.

Варто наголосити, що прогнози великих банків важливі, але не є остаточним рішенням ФРС. Однак напрямок вже змінився — у цьому немає сумнівів.