Є одна фраза, яка варта обміркування: "Що в кінцевому підсумку заробляє довгостроковий інвестор?" nРозглядаючи історію Бенджаміна Грема і Coca-Cola, відповідь дуже пронизлива — у кінцевому підсумку заробляє не зростання ціни акцій, а дивіденди, які постійно надходять від компанії. nУ період з 1988 по 1994 рік Баффет активно купував акції Coca-Cola, і в підсумку володів 4 мільярдами акцій, вкладена сума склала приблизно 13 мільярдів доларів США. Середня вартість однієї акції? Простий поділ: 13 ÷ 4 = 3,25 долара. nЗараз дивимося на цю компанію — Coca-Cola щороку дарує інвесторам дивіденди. Останні два роки дивіденди становили відповідно 1,84 долара (2023 рік) і 1,94 долара (2024 рік), іншими словами, за два роки Coca-Cola вже виплатила Баффету дивіденди, які покривають усі його початкові витрати. nПодумайте, що це означає — у наступні роки Coca-Cola буде безкоштовно перераховувати Баффету 7-8 мільйонів доларів дивідендів щороку, і за історією цієї компанії ця сума буде з кожним роком зростати. nПросто тримати акції і отримувати щороку кілька мільйонів доларів пасивного доходу — ось у чому суть довгострокового інвестиційного підходу: обрати правильну компанію — це обрати правильну друкарню грошей. Інвестор не продає акції не через спекуляції на ціні, а тому, що насолоджується безперервною здатністю компанії генерувати грошовий потік. nЦя логіка однаково застосовна до будь-яких високоякісних активів — будь то традиційні фінанси або екосистема Web3, справжній дохід завжди походить від грошового потоку і потенціалу зростання активу.