Три тижні брехні: Як зникло 100 мільйонів доларів у Hyperliquid

У 2025 році ринок криптовалют став полем битви безпрецедентних ліквідацій та несподіваних втрат. У розпал бичачого тренду, що здавалося, ніколи не закінчиться, багато відомих китів та інвесторів зазнали “крові в очах” — буквального втрати мільйонів доларів лише за кілька днів. Їхні історії — це не просто торговельні збитки; це практичні уроки про зарозумілість, кредитне плече та справжнє значення управління ризиками у світі децентралізованих фінансів.

Від $45 Мільйонів прибутку до $20 Мільйонів збитків: трагедія Machi Big Brother

Якщо хтось уособлює “пекло ліквідацій” у 2025 році, то це без сумніву Machi Big Brother (Huang Licheng). Його історія починається з успіху — у перші місяці року він заробив астрономічні $45.66 мільйонів у екосистемі Hyperliquid завдяки стратегічним позиціям у HYPE, XPL та Ethereum. Ціна XPL була на піку, і всі індикатори світилися зеленим.

Але наприкінці вересня і на початку жовтня світ змінився. XPL впав максимум на 46%, а HYPE слідом за ним. Його нереалізовані збитки сягнули понад $8.7 мільйонів за кожен токен. Замість зафіксувати прибуток у перший же момент, він залишився у позиції. “Це тимчасово,” — мабуть, подумав він. Тому він ще більше позичив під кредитне плече.

Крах ринку “10·11” став останнім ударом. Він відкрив довгі позиції з високим кредитним плечем на Ethereum — тримав приблизно 7,000 до 30,000 контрактів ETH з 20x–25x плечем. Кожне падіння ціни безпосередньо торкалося його лінії ліквідації.

Що сталося у листопаді — безпрецедентно. З 1 по 19 листопада — всього за 19 днів — його ліквідували 71 раз. В середньому по 4 рази на день. Заряджання, ліквідація. Знову заряджання, знову ліквідація. Це був безперервний цикл крові в очах. Врешті-решт, його загальні збитки за перпетуальні контракти склали $20.97 мільйонів.

Від $45.66 мільйонів прибутку до $20.97 мільйонів збитків — понад $66 mільйонів активів за три місяці.

Іронія в тому, що Machi Big Brother — це не просто випадковий роздрібний трейдер. Він колишня душа L.A. Boyz у Тайвані та один із тих, хто приніс американський хіп-хоп у китайську музичну сцену. Він також став “NFT-спасителем” у 2023 році під час війни за роздачу токенів BLUR, заробивши $1.9 мільйонів у токенах, але зазнавши збитків у 12,000 ETH (на суму $25 mільйонів у той час). Навіть статус знаменитості та досвід на ринку не зупиняють кров у очах у крипто.

Мільярд доларів без цілого плану

Джеймс Вінн — колишній герой спільноти PEPE — звичайна людина, яка інвестувала $7,600 у мем-коін у 2023 році і отримала $25 mільйонів прибутку. Але він не задоволений спотовою торгівлею. З березня до квітня 2025 року він додатково заробив $25 mільйонів на агресивній торгівлі з кредитним плечем PEPE та ETH, тому його позиція стала $50 mільйонами.

У травні він дивився на Bitcoin, що наближається до історичного максимуму в $110,000. І тут він зробив найризикованіший хід у житті: при ціні Bitcoin $108,000 він відкрив позицію з 40x плечем на суму номіналом $1.25 мільярда.

Один чоловік. Один адрес у блокчейні. $1.25 мільярда номінальної вартості. Більше за резерви казначейства кількох країн.

Але ринок не грає у гру. Сталося різке зниження — Bitcoin впав нижче $105,000, і за всього за тиждень його апокаліптична позиція зникла, наче розтала. $100 mільйонний збиток став реальністю. Майже всі його астрономічні прибутки повернулися на ринок.

Відчай став ще гіршим. У листопаді він пішов у короткий позиційний шорт на залишки коштів, ставлячи, що Bitcoin впаде нижче $92,000. За два місяці його ліквідували 45 разів. За один день — 12 ліквідацій за 12 годин. Колишній “пророк PEPE” став азартним гравцем, що залежить від цукерок і лише зупиняється у Twitter, щоб поскаржитися.

“Bottom Fisher”, що став в’язнем кредитного плеча

Ще одна велика жертва — кит, який раніше був майстром шорт-арбітражу з використанням кредитних протоколів. Він заробив $24 mільйонів прибутку на шортінгу, але не був задоволений. Хотів “заробити й на лонг”.

5 листопада він закрив шорти і одразу ж відкрив лонг. За 9 днів він переказав усього $1.187 мільярдів на біржу і вивів 422,000 ETH для стратегії “bottom fishing”. Середня ціна входу — $3,413, і він використовував $485 mільйонів кредитне позичання на піку ринку.

Ринок дав йому сильний поцілунок. З часом ETH впав нижче $3,000. “Дно”, яке він шукав, стало “бездонною ямою” — нереалізовані збитки сягнули $133 mільйонів у найгірший момент. Колишній $24 mільйонний прибуток був повністю стертий, а капітал почав кровоточити на $100 mільйони+.

У середині листопада він почав перерозподіл — продав 44,000 ETH ($140 mільйонів вартості) на біржі, щоб обмежити збитки. Остаточний підсумок: $125 mільйонів реалізованих збитків.

Випадки з реального світу: де безпека коду — порожній звук

Але не всі “кров у очах” походять від механіки ринку. Деякі — результат людських помилок і внутрішніх загроз, що страшніші за будь-який алгоритмічний напад.

Бабур, on-chain кит, використовував стандартний Safe multisig гаманець для захисту своїх $27 mільйонів активів. Теоретично, для переказу потрібні кілька підписів приватних ключів. Але велика помилка — він зберігав усі ключі на одному комп’ютері.

Наче купити найкращий сейф у світі, але залишити два ключі на дверній ручці.

Легкий кліп malicious-файлу — і все зникло. 4,250 ETH ($14 mільйонів) були переказані в Tornado Cash для відмивання.

Сюйджі Ян, засновник Mask Network, має ще більш страшну історію. У день народження 27 лютого 2025 року він на кілька хвилин вийшов у туалет і сховав телефон. За 11 хвилин — всього 11 хвилин — хакер переказав $4 mільйонів з його публічного гаманця. Операція була ручною, тривала понад 11 хвилин, повідомляє засновник Foresight News.

Найжахливіший випадок? Лейчі Грум, техінвестор і колишній хлопець Сема Альтмана. У суботу листопада до його маєтку у Сан-Франциско зайшов фальшивий кур’єр. Не просто хакер — озброєний грабіжник. Його зв’язали, побили, змусили назвати пароль, і за 90 хвилин зникли криптоактиви на суму $11 mільйонів. “Злом із ключовим інструментом” (фізичним примусом) став пандемією у криптомирі. За даними бази Casa, цього року було близько 60 таких інцидентів, і втрати склали десятки мільйонів доларів.

Простий ланцюг атак, що коштував $7 Мільйонів

Один звичайний інвестор вирішив купити “знижений” холодний апаратний гаманець у TikTok для “повної безпеки”. Але гаманець був попередньо скомпрометований на заводі — приватний ключ уже був витік. Коли він зробив депозит у 50 мільйонів RMB (майже $7.08 мільйонів), це було наче безпосередньо передано хакеру. За кілька годин усе було очищено через Huione.

Урок? Найбільша дірка у безпеці — людська жадібність за знижкою.

“Офіційна служба підтримки” шахрайство, що зібрало $91.4 мільйонів

19 серпня 2025 року один кит із $300 mільйонами Bitcoin став жертвою складної соціальної інженерії. Він не натискав підозрілі посилання і не завантажував віруси. Просто відповів на дзвінок.

На іншому кінці — спокійний, професійно звучачий “старший інженер офіційної служби апаратних гаманців”, який повідомив про критичну вразливість і необхідність “оновлення прошивки”. За годину розмови сам кит переказав 783 Bitcoin ($91.4 мільйонів у той час) на адресу, контрольовану хакером.

Після цього кошти пройшли через традиційне відмивання — повторні депозити у Wasabi Wallet для приховування слідів.

Справжній урок: виживання важливіше за перемогу

Ці 10 історій, разом узяті, використовують сотні мільйонів доларів як “навчання” для нас — просту істину: у темному лісі Web3 немає абсолютних переможців. Хакер може вкрасти код, але програє у вторинних механіках ринку. Немає абсолютної безпеки — технічний мультисиг Бабура програє один зловмисний файл. Немає абсолютної фортеці — не захищена маєток Лейчі від кулі.

Кожен із цих випадків — колишній зірковий гравець у своїй галузі. Але 2025 рік показав їм, що справжній переможець — це той, хто вижив, щоб торгувати завтра.

У крипторинку важливіше вижити, ніж заробити. В кінці кінців, показник успіху — це не скільки грошей ви виграли, а скільки зберегли.