17 значущих змін у криптоіндустрії 2026 року: від оновлення інфраструктури до реконструкції екосистеми

Перша частина: Новий каркас фінансової інфраструктури

Stablecoin прориває межі “інструменту платежу”

Минулого року обсяг торгів стабільних монет досяг 46 трильйонів доларів. Що це означає? Це більш ніж у 20 разів перевищує обсяг транзакцій PayPal, у 3 рази — глобальну платіжну мережу Visa, і майже досягає річного обсягу переказів американського електронного центру ACH. За таких масштабів, одна стабільна монета може бути переказана менш ніж за 1 секунду, з вартістю менше 1 цента.

Але справжній вузький місць не на ланцюгу, а у вході-виході фіатних валют і цифрового долара. Нові стартапи вирішують цю проблему — одні за допомогою криптографічних доказів забезпечують приватність, інші інтегруються з регіональними платіжними мережами, треті створюють глобальні взаємодіючі гаманці та платіжні рішення для торговців. Коли ця інфраструктура дозріє, з’являться нові сценарії застосування: міжнародні працівники зможуть миттєво розраховувати зарплату, торговці — приймати глобальні валюти без банківських рахунків, а рівень додатків — швидко виконувати розрахунки вартості. Стейблкоїни перетворяться з нішевого фінансового інструменту у базовий рівень інтернет-розрахунків.

Від “активів на ланцюгу” до “рідного створення”

Фінансові установи зростає інтерес до токенізації американських акцій, товарів та індексів, але багато існуючих проектів RWA по суті копіюють традиційний фінансовий підхід — це так зване “імітаційне проектування”. У порівнянні з цим, криптогенні похідні інструменти, як perpetual contracts, мають глибшу ліквідність і простішу реалізацію. Ринки опціонів на нульовий термін для акцій нових ринків зазвичай активніші за спотові, і ці активи особливо підходять для експериментів з “перпетуалізацією”.

Щодо стабільних монет, справжні інновації 2026 року — не лише у їхній токенізації, а у створенні кредитних активів безпосередньо на ланцюгу. Поточні стабільні монети — це переважно “вузькоспеціалізовані банки” — тримають дуже безпечні ліквідні активи. Це ефективно, але у довгостроковій перспективі недостатньо для підтримки всієї економіки на ланцюгу. Нові гравці та протоколи вже тестують рідне кредитування з використанням позик, забезпечених поза ланцюгом активами. Але токенізація позик поза ланцюгом має обмежену ефективність. Ефективніше — ініціювати боргові активи безпосередньо на ланцюгу — це знижує вартість кредитних послуг, підвищує доступність і зменшує витрати. Важливі виклики — відповідність та стандартизація, але вже є команди, що працюють над цим.

Банківська система скоро зазнає технологічної революції

Більшість банків досі працює на застарілому ПЗ 60-90-х років. Друге покоління ядрових систем (наприклад, Temenos GLOBUS, Finacle від Infosys) з’явилося у 80-90-х і досі є домінуючими. Ці системи застаріли, оновлення йдуть повільно і не відповідають сучасним потребам. Більшість активів зберігається у “старих бухгалтерських книгах” — системах на COBOL, що базуються на пакетних файлах, а не API.

Хоча ці системи довго доводили свою надійність і були схвалені регуляторами, вони стримують інновації. Додавання функцій реальних платежів може зайняти місяці або роки, через технічний борг і регуляторні бар’єри. Стейблкоїни та токенізовані активи пропонують новий шлях — не потрібно змінювати стару систему, достатньо побудувати нові продукти і сервіси на базі ланцюга. Це відкриває нові можливості для інновацій у фінансових установах.

Демократизація управління багатством за допомогою ШІ

Довгий час персоналізоване управління багатством було доступне лише для клієнтів з високим рівнем чистого капіталу через високі витрати на індивідуальні рекомендації та управління портфелем. Але коли більше активів токенізується, а ШІ може миттєво виконувати і балансувати стратегії, вартість рекомендацій зменшується до нуля — ситуація зміниться.

До 2025 року традиційні фінансові інститути додадуть до своїх портфелів криптоактиви, але це лише початок. У 2026 році з’являться платформи, орієнтовані не лише на зберігання активів, а на їхнє “збагачення” — зокрема, Revolut, Robinhood, Coinbase та інші fintech, що максимально використовують технології. Інструменти DeFi, як Morpho Vaults, автоматично розподіляють активи між найвигіднішими кредитними ринками, формуючи базу для інвестиційних портфелів. Тримання ліквідних активів у стабільних монетах або у валютних фондах замість традиційних MMF розширює можливості доходу. Роздрібні інвестори отримують легкий доступ до приватного капіталу, Pre-IPO та приватних кредитів — токенізація підвищує доступність і зберігає відповідність регуляторним вимогам. Коли всі активи у балансі (від облігацій до акцій, приватних і альтернативних інвестицій) токенізовані, балансування портфеля автоматично відбувається без банківських переказів.

Друга частина: ШІ, ідентичність і потік цінностей

Від “знай свого клієнта” до “знай свого агента”

Обмеження економіки ШІ полягає не у розумі, а у ідентичності. У фінансових сервісах “нелюдські ідентичності” вже у співвідношенні 96:1 перевищують людські, але ці ідентичності — це “привиди без банківських рахунків”, їх не приймають. Найгостріша проблема — як справді пізнати AI-агента (KYA). Так само, як людині потрібен кредитний рейтинг для отримання позики, AI-агенту потрібен криптографічний доказ для роботи — цей доказ має зв’язувати агента з його довірителем, обмежувати поведінку і відповідальність.

Поки ця інфраструктура не з’явиться, торговці продовжать блокувати агентів на рівні фаєрволів. Індустрія, що десятиліттями створювала KYC, тепер за кілька місяців має вирішити KYA.

Інтернет стає новою “банківською системою”

Коли масштабоване розгортання AI-агентів стане реальністю, все більше бізнес-операцій буде автоматизовано у фоновому режимі, а потік цінностей зміниться. У системі, що базується на “намірах”, а не на послідовних командах, коли AI-агенти автоматично переміщують кошти для задоволення потреб, виконання зобов’язань або запуску результатів, цінність має швидко і вільно текти, як інформація.

Саме тут застосовуються блокчейн, смарт-контракти і нові протоколи. Смарт-контракти вже здатні за кілька секунд розраховувати долари по всьому світу. У 2026 році нові примітиви, як x402, зроблять ці розрахунки програмованими і реактивними: агенти зможуть миттєво і без дозволу платити один одному за дані, GPU-час або API — без рахунків, звірок і пакетних операцій; розробники зможуть вбудовувати правила платежів, ліміти і аудиторські сліди без інтеграції фіатних систем, відкриття рахунків або банківських підключень; ринки прогнозів зможуть у реальному часі самостійно розраховувати результати — ціни, транзакції агентів, глобальні прибутки — за кілька секунд, без посередників або бірж.

Коли цінності зможуть так швидко текти, “потік платежів” перестане бути окремим операційним рівнем і стане частиною мережевої поведінки: банки стануть базовими каналами інтернету, активи — інфраструктурою. Якщо валюта перетвориться на “пакет даних”, що маршрутується через інтернет, то сама інфраструктура стане фінансовою системою.

Реальність, що використовує ШІ для досліджень, вже тут

Як математичний економіст, у січні цього року я мучився, як навчити споживчі AI-моделі розуміти робочі процеси досліджень, а вже у листопаді міг давати їм накази, як доктору наук, і отримувати нові правильні відповіді.

Ширше кажучи, ШІ вже використовується для реальних досліджень — особливо у сфері дедукції, де моделі не лише допомагають відкривати нові ідеї, а й самостійно вирішують задачі рівня Путна. Які галузі найбільше виграють і як — ще не визначено, але ШІ стимулює новий стиль досліджень — “мультифігурний”, здатний формувати гіпотези і швидко екстраполювати з проміжних результатів.

Ці відповіді не завжди точні, але можуть вказувати правильний напрямок (принаймні у топологічному сенсі). Це схоже на використання “ілюзій” моделі: коли модель достатньо “розумна”, її колізії у просторі абстракцій можуть породжувати беззмістовний контент, але іноді — як нелінійне людське мислення — ведуть до істинних відкриттів.

Такий підхід до дедукції вимагає нових робочих процесів ШІ — не лише співпраці агентів, а “агентів у кілька шарів”: багаторівневі моделі, що оцінюють попередні моделі, витягують цінне. Деякі використовують цей метод для написання статей, інші — для пошуку патентів, створення мистецтва або (на жаль) для нових атак на смарт-контракти. Щоб ця “каскадна група агентів” стала реальною дослідницькою платформою, потрібно вирішити два питання: взаємодію моделей і чесне визначення і компенсація їхнього внеску — обидва можна зробити за допомогою криптографії.

Невидимий податок у відкритій мережі

Зростання AI-агентів створює невидимий податок для відкритої мережі, руйнуючи її економічну базу. Це пов’язано з розділенням “контексту” і “виконання”: AI-агенти витягують дані з рекламних сайтів, що зручно для користувачів, але систематично обходять джерела доходу цих сайтів (рекламу і підписки).

Щоб запобігти руйнуванню відкритої мережі (і, відповідно, залежності ШІ від контентної екосистеми), потрібно масштабно впроваджувати технології і економічні механізми: нові моделі спонсорованого контенту, мікроатрибутивні системи або інші моделі розподілу коштів. Існуючі протоколи ліцензування ШІ вже довели свою неспроможність — оплата контенту часто становить лише малу частку втрат трафіку через AI.

Відкрита мережа потребує нової технологічно-економічної рамки, що дозволить цінностям автоматично текти. Наступного року ключовим стане перехід від статичних ліцензій до системи реального часу і оплати за використання. Це означає тестування і розширення систем — можливо, на базі блокчейн-підтримуваних мікроплатежів і стандартів мікроатрибуції — для автоматичного компенсації кожної сутності, що сприяла успіху агентських задач.

Третя частина: Приватність, безпека і криптографічні примітиви

Приватність стає найсильнішою “захисною стіною” криптографії

Приватність — ключова здатність для перенесення глобальних фінансів у ланцюг, і майже всі існуючі блокчейни її позбавлені. Для більшості ланцюгів приватність довго була “додатковою функцією”. Але тепер сама приватність здатна розділити один ланцюг від усіх інших.

Що важливіше, приватність створює “зами” у ланцюговому рівні — так званий “ефект приватної мережі”, особливо коли конкуренція у продуктивності вже не є диференціатором. Завдяки міжланцюговим протоколам, якщо все відкрито, переміщення між ланцюгами — майже безкоштовне. Але приватність змінює цю ситуацію: перекази токенів між приватними ланцюгами — легко, а між ланцюгами з приватністю — важко. Будь-яка спроба перенести активи з приватного ланцюга на публічний дозволяє спостерігачам аналізувати блоки, мемпули або мережевий трафік і робити висновки про вашу ідентичність. Навіть між приватними ланцюгами можна витягти метадані за часом або сумою, що полегшує відстеження.

З іншого боку, нові ланцюги без диференціації (їхні витрати зменшуються через конкуренцію, оскільки простір стає гомогенізованим) вважають приватність справжнім мережевим ефектом. Реальність у тому, що “універсальний” ланцюг без розвиненої екосистеми, з “убивчими” додатками або перевагами у розповсюдженні, навряд чи привабить користувачів або розробників і зможе закріпити лояльність. Якщо користувачі працюють у відкритих ланцюгах, і між ними можлива взаємодія, вибір ланцюга не має значення. Але у приватних ланцюгах — вибір стає критичним, бо вони не хочуть ризикувати або переносити ризики. Це може призвести до “переможця, що все поглинає”. Оскільки приватність критична для більшості реальних застосувань, у підсумку домінуватимуть кілька приватних ланцюгів, що контролюватимуть більшу частину криптоекономіки.

Квантове майбутнє децентралізованих комунікацій

На шляху до епохи квантових обчислень багато застосунків криптографії (Apple, Signal, WhatsApp) зробили значний прогрес. Але проблема у тому, що всі основні засоби комунікації покладаються на приватні сервери, керовані однією організацією. Ці сервери — вразливі до закриття урядом, задніх дверей або вимог щодо передачі даних.

Якщо уряд зможе закрити сервер, або компанія матиме ключі до серверів, або існуватиме “приватний сервер” — тоді яка користь від квантової криптографії? Приватний сервер вимагає “повір мені”, а без серверів — “ти не мусиш довіряти нікому”. Комунікація не потребує централізованих посередників. Вона вимагає відкритих протоколів, що не вимагають довіри до будь-кого. Щоб це реалізувати, мережа має бути децентралізованою: без приватних серверів, без єдиних додатків, з відкритим кодом і найвищим рівнем криптографії (включно з квантовою стійкістю).

У відкритій мережі ніхто — ні особа, ні компанія, ні некомерційна організація, ні держава — не зможе позбавити нас можливості спілкуватися. Навіть якщо одна країна або компанія закриє додаток, завтра з’явиться 500 нових. Навіть якщо один вузол зникне, через економічні стимули блокчейну нові вузли миттєво його замінять. Коли користувачі контролюють свої ключі і свою інформацію, як гроші — все змінюється. Додатки можуть з’являтися і зникати, але користувачі завжди зберігатимуть контроль над повідомленнями і ідентичністю — володіти повідомленнями, а не додатками. Це стосується не лише квантової стійкості або криптографії, а й власності і децентралізації. Без цього ми будуємо “невразливий, але можливо заборонений” шифр.

“Таємниця як сервіс”: новий підхід до управління даними

За кожною моделлю, агентом і автоматизацією стоїть спільна ідея — дані. Але більшість сучасних каналів передачі даних — вхід/вихід моделей — є непрозорими, змінюваними і не піддаються аудиту. Це може бути достатньо для споживчих застосувань, але для галузей з чутливими даними (фінанси, медицина) — ні.

Це головна перешкода для повної токенізації реальних активів. Як безпечно, відповідно до регуляторів, автономно і глобально інновувати, захищаючи приватність? Потрібно починати з контролю доступу до даних: хто контролює чутливі дані? Як вони передаються? Хто (або яка система) має доступ? Без контролю доступу, ті, хто прагне захистити приватність, змушені покладатися на централізовані сервіси або створювати складні системи — дорого і повільно, що стримує фінансові інститути від повного використання управління даними на ланцюгу.

З розвитком автономних агентів, що самостійно навігають, торгують і приймають рішення, користувачам і інституціям потрібні не “довіряй і перевіряй”, а криптографічні гарантії. Тому потрібна концепція “таємниця як сервіс”: нові технології, що пропонують програмовані і рідні правила доступу до даних; шифрування на стороні клієнта; децентралізоване управління ключами — визначати, хто може розшифрувати що, за яких умов і на скільки довго… все — у ланцюгу.

Об’єднання з системами підтверджуваних даних зробить “таємницю” основною інфраструктурою інтернету, а не тимчасовим патчем. Приватність стане частиною базової інфраструктури, а не додатковою функцією.

Від “кодекс — це закон” до “нормативи — це закон”

Останні атаки у DeFi, навіть на зрілі протоколи з сильними командами і аудитами, виявили тривожну реальність: сучасна практика безпеки — це досвід і “розбір по випадках”. Щоб зробити DeFi безпечним і зрілим, потрібно перейти від режиму пошуку багів до проектування властивостей системи, від “роби все можливе” до системного і принципового підходу:

Статична безпека / перед розгортанням (тестування, аудит, формальна верифікація)
Майбутнє — систематичне доведення глобальних інваріантів, а не ручне вибирання локальних властивостей. Зараз багато команд створюють інструменти з ШІ для допомоги у написанні специфікацій, визначенні інваріантів і автоматизації більшої частини формальної перевірки, що раніше вимагала багато людських зусиль і коштів.

Динамічна безпека / після розгортання (моніторинг у реальному часі, виконання у реальному часі)
Після розгортання ці інваріанти стають активними бар’єрами — останньою лінією захисту. Вони закодовані у вигляді assertion у виконанні, що вимагає, щоб кожна транзакція відповідала безпечним умовам. Іншими словами, не припускається, що всі баги будуть знайдені до запуску, а сама система автоматично відхилятиме транзакції, що порушують безпеку.

Це не лише теорія — це має реальний вплив. Майже кожна атака, що траплялася раніше, могла бути зупинена цими перевірками у реальному часі. Тому концепція “кодекс — це закон” поступово перетворюється у “нормативи — це закон”. Навіть нові види атак мають підкорятися цим безпечним властивостям; рівень атаки зменшується до мінімуму або майже до нуля.

Четверта частина: Інновації у рівні застосунків і майбутнє

Три-вимірне оновлення ринку прогнозів: масштаб, охоплення, інтелект

Ринок прогнозів став масовим. У наступному році він зросте за рахунок поєднання крипто і ШІ у масштабі, охопленні і інтелекті, але це принесе нові виклики, що потребують спільного вирішення.

По-перше, з’явиться більше типів контрактів. У майбутньому можна буде не лише робити швидкі цінові пропозиції щодо виборів або геополітичних подій, а й оцінювати кожну деталь і комбінацію складних подій. З випуском нових контрактів і їхньою інтеграцією з новинною екосистемою (уже йде), суспільство має вирішити: як балансувати цінність цієї інформації і створити більш прозорі, піддавані аудиту системи прогнозування? Криптографія може допомогти.

Щоб керувати більшою кількістю прогнозних контрактів, потрібні нові механізми “згладжування правди” (truth alignment) для розрахунків. Централізовані платформи з арбітражем (чи подіями — чи підтвердженнями) важливі, але кейси, як Zelensky або вибори у Венесуелі, показують їхні обмеження. Для масштабування і застосування прогнозних ринків потрібні децентралізовані механізми управління і оракули на основі LLM — для вирішення суперечок і досягнення істини.

Можливості ШІ не обмежуються LLM. Агент ШІ може самостійно діяти на прогнозних платформах, шукати сигнали у світі і прагнути короткострокових переваг. Це допомагає відкривати нові способи мислення і прогнозувати “що станеться далі” (Prophet Arena вже демонструє перші результати). Крім ролі “високорівневого політичного аналітика”, нові стратегії агентів ШІ можуть допомогти нам зворотно зрозуміти базові передбачувальні фактори складних соціальних подій.

Чи замінить прогнозний ринок опитування? Ні, він зробить їх кращими. Дані опитувань можуть стати входом до прогнозних ринків. Як політичний і економічний науковець, я радий, що прогнозні ринки і різноманітні опитування працюють разом. Але для цього потрібні нові технології: ШІ покращить дослідження; криптографія доведе, що респонденти — люди, а не машини, — і відкриє нові можливості для інновацій.

Виникнення “акціонованих медіа”

Традиційна модель медіа (особливо ідея “об’єктивності”) руйнується. Інтернет дав голос кожному, і все більше фахівців спілкуються безпосередньо з публікою. Іронія у тому, що публіка не завжди цінує їх через інтереси, а саме тому, що вони їх мають.

Новизна не у соцмережах, а у тому: криптографічні інструменти дозволяють публічно підтверджувати обіцянки. Коли ШІ знижує вартість створення контенту до нуля — кожна думка, кожен профіль (реальний або віртуальний) може бути безмежно копійованим — “що говорити” вже не достатньо для довіри. Токенізовані активи, програмовані замки, прогнозні ринки і історія у ланцюгу створюють міцну основу довіри:

Критики можуть висловлювати свою точку зору і доводити, що вони “ставлять реальні гроші”; подкасти можуть блокувати токени, щоб показати, що не “збільшують ціну перед скиданням”; аналітики можуть прив’язати свої прогнози до відкритих регульованих ринків, створюючи аудиторські записи.

Це — перша форма “акціонованих медіа”: новий тип медіа, що приймає “інтереси зацікавлених сторін” і пропонує підтвердження, що можна перевірити. У цій моделі довіра базується не на “об’єктивності” або “безпідставних заявах”, а на публічно перевірюваних ризиках. Акціоновані медіа не замінюють існуючі, а доповнюють їх. Вони дають нові сигнали: не “повірте мені, я нейтральний”, а “подивіться, на які ризики я готовий, і ви можете перевірити, чи говорю я правду”.

Криптографія для світу поза блокчейном: нові примітиви

Багаторічний застосунок SNARK (криптографічних доказів для перевірки обчислень) майже виключно у світі блокчейну. Причина — висока вартість генерації доказів, що може сягати мільйонної частки від вартості виконання обчислень. Це має сенс, коли її можна розподілити між тисячами валідаторів, але у інших сферах — ні.

Все це скоро зміниться. До кінця 2026 року zkVM-докази знизять ціну приблизно у 10 000 разів, а пам’ять — до кількох сотень МБ: достатньо швидко для роботи на смартфонах і досить дешево для повсюдного застосування.

Чому саме 10 000 разів? Тому що паралельна обчислювальна потужність висококласних GPU — приблизно у 10 000 разів більша за ноутбучний CPU. До кінця 2026 року один GPU зможе у реальному часі генерувати докази, що виконуються CPU. Це відкриває довгострокову ідею “перевіряємого хмарного обчислення”, що давно описана у літературі.

Якщо ваші обчислення вже працюють у хмарі на CPU, і вам не потрібно багато потужності або ви не оптимізували під GPU, у майбутньому ви зможете отримати криптографічний доказ правильності обчислень за розумною ціною. Сам доказ буде оптимізований під GPU, і ваш код не потребуватиме змін.

П’ята частина: Регулювання, управління і довгострокові перспективи

Транзакції — це лише “перехідні станції”, а не кінцева мета крипто-проектів

Сьогодні, крім стабільних монет і кількох ключових інфраструктур, майже всі успішні криптопроєкти зосереджені на торгівлі або скоро з цим перейдуть. Що станеться, якщо “усі крипто-компанії стануть торговими платформами”? Багато учасників будуть конкурувати між собою, і залишаться лише кілька переможців.

Хто рано або занадто швидко перейде до торгівлі — ризикує втратити можливість побудувати більш захищені і стійкі бізнес-моделі. Я розумію, що засновники намагаються балансувати між фінансовими моделями, але гонитва за “митьовим PMF” має ціну. У крипті токенізація і спекулятивна культура спонукають засновників шукати швидке задоволення, ігноруючи глибші проблеми продукту. Це — своєрідний “тест на цукерку”.

Торгівля — це не проблема, а важлива функція ринку. Але вона не має бути кінцевою метою. Ті, хто справді зосереджені на PMF і “P” (продукт-ринкова відповідність), — справжні переможці.

Тільки узгодженість технологій і законодавства може розкрити весь потенціал блокчейну

За останні десять років одним із головних бар’єрів у США для побудови блокчейн-мереж була правова невизначеність. Закон про цінні папери застосовувався широко, змушуючи засновників діяти у рамках “компаній”, а не “мереж”. Протягом років “зменшення правових ризиків” замінило “продуктову стратегію”; інженери все частіше замінювали юристів.

Ця динаміка породила багато спотворень: засновники уникають прозорості; розподіл токенів стає довільним і юридично незрозумілим; управління перетворюється на шоу; організаційна структура проекту проектується так, щоб уникнути правових ризиків; токени позбавляються економічної цінності або бізнес-моделі; і ще гірше — менш дотримуючі правила проекти рухаються швидше.

Але сьогодні структура регулювання у США наближається до затвердження, і можливо вже наступного року ці спотворення зникнуть. Це стимулює прозорість; створює чіткі стандарти; і замінює “законодавчий рулетку” структурованим і прозорим фінансуванням, токенізацією і шляхами децентралізації. Після закону GENIUS стабільні монети зростуть експоненційно; а нове регулювання для крипто-інфраструктури зробить мережі більш відкритими, автономними, модульними, нейтральними і децентралізованими.