## Bitcoin в передвесільній турбулентності:期权到期事件и макроекономічні ризики на горизонті

Крипторинок входить у вирішальний період, коли одночасно діють кілька потужних факторів тиску. На фоні того, що Bitcoin утримується поблизу $91,580 (за даними на 12 січня 2026 року), з приростом 0,87% за добу, інвестори насторожено вслухаються в новини про масивне закінчення строку дії опціонів та макроекономічні зрушення на глобальних ринках.

Центральна подія тижня — це вплив т. зв. "Потрійного відьомства" на американському фондовому ринку, коли одночасно закінчуються деривативи на індекси, окремі акції та опції. Хоча багато аналітиків розглядають цей événement як опосередкований канал впливу, саме механізм передачі ризику через рухи на акціях до криптовалютних активів варто розглядати серйозно.

### Через акції до крипто: як волатильність поширюється

Дерек Лім, керівник досліджень у криптомейкері Caladan, пояснює ключовий механізм: "Найбільш прямий шлях впливу — це коригування позицій на фондовому ринку, які змінюють апетит до ризику інституційних гравців. Коли великі переживання на Wall Street посилюються, капітал відпливає з високобета-активів, включаючи Bitcoin."

Історичні приклади показують неоднозначні результати. Березневе відьомство викликало різке падіння крипторинку, червневе спричинило зниження вартості Bitcoin та Ethereum на 2% з подальшим місячним затишком. Разом з тим, вереснева подія виявилася менш деструктивною, демонструючи, що контекст матеріалізації ризиків іноді важливіший за сам календарний факт.

### Основний тест: $13.3 млрд Bitcoin опціонів на Deribit

Однак для крипто-спеціалістів справжнім надзвичайним святком стане 26 грудня, коли закінчується строк дії опціонів на Bitcoin на суму понад $13.3 млрд на біржі Deribit. Це не квартальна формальність — понад половина поточного відкритого інтересу зосереджена саме навколо цієї дати.

Страйк "максимального болю" знаходиться в діапазоні від $100,000 до $102,000. Цей рівень — це точка, в якій більшість опціонів втрачають вартість, і саме тут інвестори зазвичай бачать найбільший потенціал маніпуляцій ринком.

Тім Сан, старший дослідник HashKey Group, додає перспективу: "Цей обсяг опціонів створює мотивацію для певного ціноутворення. Якщо ціна стабілізується нижче $100,000, то велика частина довгих позицій закінчиться без прибутку."

### Макроекономічний фон: дефляційні тренди та капіталовиведення

Загальна картина значно складніша через глобальні макроекономічні зрушення. Основне занепокоєння стосується потенційного посилення монетарної політики Bank of Japan. Якщо це відбудеться, це може запустити розгортання керрі-трейдів, де інвестори закривають позиції з низькими ставками в єні та відводять капітал з рискованих активів.

"Коли японські ставки піднімаються, це створює грід для зниження попиту на крипто. Капітал, залучений в Bitcoin через левереджовані позиції, скоротіться", — пояснює Сан.

Паралельно, інституційні портфелі розпочали річне ребалансування. Під час цього процесу великі гравці часто фіксують прибутки та зменшують вплив на рискові активи — точно те, що може притиснути ціну Bitcoin.

### Захисна позиція трейдерів та дефіцит ліквідності

Показник пут-колл близько 1.10 свідчить про те, що трейдери займають виразно захисну позицію. Крім того, скорочення ліквідності під час святкових днів створює идеальні умови для раптових розворотів ціни.

Непослідовні потоки через ETF додають невизначеності. Якщо інституції почнуть відпускати позиції, недостатня ліквідність означатиме більші спреди і більший прямий вплив на ціну Bitcoin.

### Скептицизм щодо темпу капітальних видатків у AI

Ще один фактор — переоцінка темпу капітальних видатків у штучному інтелекті серед американських технологічних компаній. Якщо цей сегмент почне скорочуватися, це матиме каскадний ефект, посилюючи вихід з високобета-активів, включаючи Bitcoin.

### Ринок прогнозів залишається оптимістичним

Незважаючи на ці загрози, дані з ринків прогнозів показують залишковий оптимізм. На платформі Myriad користувачі оцінюють імовірність того, що Bitcoin піднеметься до $100,000, на рівні 68%, порівняно з альтернативою падіння до $69,000. Це свідчить про те, що довгострокові учасники ринку все ще вірять у прибутковість Bitcoin навіть у короткотерміновій турбулентності.

### Висновок: підготуватися до волатильності

Підсумовуючи, очікується нестабільна торгівля зі значними вікнами волатильності особливо в пізній торговій сесії на США. Закінчення строку дії $13.3 млрд Bitcoin опціонів 26 грудня залишається критичною датою спостереження, хоча поточна ціна $91,580 залишається далеко від макси рівнів.

Трейдери повинні готуватися до можливих раптових рухів, але довгострокова архітектура Bitcoin — його дефіцитна пропозиція та зростаючий інституційний попит — залишається непохитною. Питання в тому, скільки терпіння інвестори матимуть протягом цих цикаво-хвостатих днів перед новорічними святами і далі.