Останній звіт про зайнятість у несільськогосподарському секторі виявив цікаву тенденцію: зростання зайнятості суттєво сповільнилося, рівень безробіття трохи знизився, а темпи зростання заробітної плати залишаються майже стабільними. Який сигнал передає ця комбінація? Простими словами, ринок праці помірно охолоджується, одночасно зменшуючи побоювання щодо спіралі зарплат і інфляції.

З огляду на реакцію ринку, слабкі дані безпосередньо підсилюють ймовірність зниження ставки ФРС. Доходність американських облігацій знизилася, індекс долара послабшав. Хто виграє в цій ситуації? Золото та акції зростають одночасно, оскільки очікування зниження ставок зменшують альтернативну вартість утримання бездоходних активів. Навпаки, циклічні сектори зазнають тиску, оскільки всі побоюються, чи не сповільниться економічна динаміка.

Який урок для ринку криптовалют? Цей звіт малює для ринку перспективу "м'якої посадки" — економіка не руйнується, зниження ставок на горизонті. У короткостроковій перспективі це безумовно позитивно для ризикових активів. Але не радійте зарано, подальші дані щодо інфляції та деталей зайнятості визначать, чи зможе ця історія продовжитися. Кожен новий звіт може змінити напрямок ринкових очікувань.